包鋼稀土光環(huán)褪去
數(shù)年前，一些“中"字頭企業(yè)還不知道稀土為何物，包鋼稀土在行業(yè)內(nèi)還擁有絕對(duì)的話語(yǔ)權(quán)。但當(dāng)中國(guó)鋁業(yè)公司、中國(guó)五礦集團(tuán)、中國(guó)有色礦業(yè)集團(tuán)等央企進(jìn)入后，形勢(shì)正在逆轉(zhuǎn)。
全國(guó)乃至全球最大的稀土生產(chǎn)企業(yè)包鋼稀土感受到了前所未有的壓力——4月8日在北京成立中國(guó)稀土行業(yè)協(xié)會(huì)的儀式上，他們甚至沒有權(quán)利坐在最前排。
工業(yè)和信息化部部長(zhǎng)、副部長(zhǎng)等官員和協(xié)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)坐在主席臺(tái)上，坐在會(huì)場(chǎng)前排的都是中國(guó)鋁業(yè)公司、中國(guó)五礦集團(tuán)、中國(guó)有色礦業(yè)集團(tuán)、中國(guó)鋼研集團(tuán)等“中”字頭央企。如果不是這些央企最近幾年進(jìn)入稀土行業(yè)，前排坐著的應(yīng)該是包鋼稀土。幾年前，包鋼稀土在行業(yè)里還擁有絕對(duì)的話語(yǔ)權(quán)，一些“中“字頭企業(yè)甚至還不知道稀土為何物。
短短幾年時(shí)間，幾家央企利用資本、政策優(yōu)勢(shì)，在稀土行業(yè)攻城略地，實(shí)力迅速增強(qiáng)，讓這家企業(yè)不得不面對(duì)多家央企的競(jìng)爭(zhēng)。
過(guò)去幾年，包鋼稀土因股價(jià)大幅飆升創(chuàng)造了股市的神話，一度成為中國(guó)股市第一牛股。可是投資者最近發(fā)現(xiàn)，經(jīng)過(guò)去年的價(jià)格動(dòng)蕩，包鋼稀土對(duì)稀土價(jià)格的控制力并沒有想象中那么強(qiáng)。
到南方擴(kuò)張受阻
稀土原本是一個(gè)小行業(yè)，在2009年以前全行業(yè)的產(chǎn)值也不足200億元，但是伴隨稀土價(jià)格數(shù)倍的暴漲，全行業(yè)的產(chǎn)值迅速攀升。一些地方政府開始規(guī)劃千億稀土產(chǎn)業(yè)，部分地區(qū)甚至描述了萬(wàn)億產(chǎn)業(yè)藍(lán)圖。
這迅速吸引中鋁、五礦等大型央企不同程度地介入，雖然五礦從2003年就開始介入，但是真正大規(guī)模在稀土領(lǐng)域投資也只是在最近三四年時(shí)間。
“我們只能扎扎實(shí)實(shí)做好自己的事情，才能利用好自己的資源優(yōu)勢(shì)，否則我們?cè)诒姸嘌肫蟠蠹瘓F(tuán)介入稀土行業(yè)后，我們的地位是得不到保障的�！卑撓⊥烈晃粎�(huì)高層說(shuō)，“凡是帶‘中國(guó)’兩個(gè)字的企業(yè)都坐在前面，我們不能沒有緊迫感，沒有壓力，央企的介入，它們的政策，它們的實(shí)力，它們所能取到的支持，有些我們是沒有的�！�
央企進(jìn)入稀土行業(yè)選擇了價(jià)值更大的中重稀土，盡管如此，同樣對(duì)包鋼稀土構(gòu)成了威脅。一家大型央企內(nèi)部人士告訴記者，公司曾經(jīng)希望并購(gòu)包鋼稀土，但是地方政府并不愿意放。
包鋼稀土的資源優(yōu)勢(shì)非常明顯，占據(jù)全國(guó)稀土產(chǎn)量絕大部分，母公司包鋼集團(tuán)擁有世界第一大稀土礦——白云鄂博稀土礦，資源儲(chǔ)量占全國(guó)儲(chǔ)量的 83%，占世界儲(chǔ)量的38%。稀土最近兩年是包鋼集團(tuán)最大的利潤(rùn)來(lái)源，直接補(bǔ)貼了陷入困境中的鋼鐵主業(yè)，同時(shí)也是地方財(cái)政和稅收最大的來(lái)源。
不過(guò)，由于其資源主要是輕稀土，價(jià)格相對(duì)于南方的中重稀土低廉得多，總產(chǎn)值也小得許多。
為了規(guī)避被央企吞并，按照內(nèi)蒙古自治區(qū)的規(guī)劃，由包鋼集團(tuán)牽頭，聯(lián)合甘肅稀土集團(tuán)公司，吸收四川、江西、山東等地骨干企業(yè)共同發(fā)起設(shè)立中國(guó)北方稀土（集團(tuán)）高科技股份有限公司。
包鋼稀土高層透露，包鋼稀土甚至希望到南方中重稀土市場(chǎng)進(jìn)行兼并重組，但是來(lái)自央企和南方幾大稀土企業(yè)的阻力令其難以逾越。
業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)“靠天吃飯”
某種程度而言，包鋼稀土是一家“靠天吃飯”的企業(yè)。
如果不是最近幾年稀土價(jià)格大幅上漲，包鋼稀土仍然只是股市中不起眼的一家盈利能力差的上市公司。
包鋼稀土1997年上市至2009年12年間的年報(bào)統(tǒng)計(jì)顯示，其年度業(yè)績(jī)只有4次實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，其他利潤(rùn)全部為負(fù)增長(zhǎng)。從2010年開始，受價(jià)格上漲影響，這家公司的銷售收入和利潤(rùn)才開始大幅度上漲。
2010年，包鋼稀土實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入52.58億元，同比增加102.78%；實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東扣除非經(jīng)常性損益凈利潤(rùn)7.46 億元，同比增加5824.26%。
2011年是有史以來(lái)稀土價(jià)格漲幅最大的一年，當(dāng)年包鋼稀土實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入115.28億元，同比增長(zhǎng)119.3%；歸屬母公司凈利潤(rùn)34.78億元，同比增長(zhǎng)363.3%。
兩年前的2009年，這家公司營(yíng)業(yè)收入還只有25.93億元，凈利潤(rùn)更是只有微薄的 1300萬(wàn)元。然而，兩年后，這家公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)并沒有發(fā)生太大變化，分析師將盈利增長(zhǎng)主要?dú)w咎于稀土價(jià)格上漲。
稀土價(jià)格上漲的主要原因是國(guó)家去年以來(lái)對(duì)稀土行業(yè)實(shí)行了大規(guī)模的調(diào)控，一方面掀起了環(huán)保風(fēng)暴，另一方面進(jìn)行大規(guī)模整合。
然而，去年第四季度價(jià)格的大幅下滑，也讓包鋼稀土倍感手足無(wú)措。四季度稀土產(chǎn)品銷量銳減，單季度收入環(huán)比下降65.02%，凈利潤(rùn)環(huán)比大幅減少69.72%，導(dǎo)致公司全年業(yè)績(jī)低于預(yù)期。
更多的挑戰(zhàn)在今年。由于包鋼稀土上市公司并沒有資源，資源全部掌控在集團(tuán)手中，所以從今年開始，包鋼稀土將不得不面對(duì)新的挑戰(zhàn)。過(guò)往的優(yōu)勢(shì)蕩然無(wú)存——公司與包鋼集團(tuán)簽訂的稀土礦漿供應(yīng)合同已于去年到期，新供應(yīng)合同稀土礦漿價(jià)格將以市場(chǎng)均價(jià)為基礎(chǔ)，公司原料固定價(jià)格時(shí)代宣告結(jié)束。
國(guó)都證券分析師肖世俊認(rèn)為，2012 年公司從包鋼集團(tuán)采購(gòu)的強(qiáng)磁中礦、強(qiáng)磁尾礦和磁礦三種礦漿的不含稅價(jià)格相對(duì) 2011 年提高約1200%，預(yù)計(jì)將增加公司采購(gòu)成本約4.8億元。
另外，從2011年4月1日起，包鋼集團(tuán)開始向包鋼稀土轉(zhuǎn)收60元/噸的稀土資源稅。以包鋼集團(tuán)1200萬(wàn)噸的采礦石量計(jì)算，肖世俊預(yù)計(jì)2012年將向包鋼稀土轉(zhuǎn)收稀土資源稅約 8.4億元，相對(duì)2011年增加1.9億元。
他認(rèn)為，原料成本大幅提升，將削弱包鋼稀土的原料價(jià)格優(yōu)勢(shì)。
環(huán)保的軟肋
說(shuō)包鋼稀土“靠天吃飯”，重要依據(jù)之一是，包鋼稀土的環(huán)保較差。
截至目前，包鋼稀土仍然沒有通過(guò)環(huán)保審查。去年年底環(huán)保部公布第一批符合環(huán)保要求的稀土企業(yè)名單時(shí)，包鋼稀土就落榜，而4月5日環(huán)保部發(fā)布《關(guān)于基本符合環(huán)保要求的第二批稀土企業(yè)名單的公示》時(shí)，包鋼稀土再次落榜。
值得注意的是，那些已經(jīng)通過(guò)環(huán)保審查的企業(yè)規(guī)模都小于包鋼稀土，許多甚至是民營(yíng)企業(yè)。
不符合環(huán)保要求，就無(wú)法進(jìn)行正常的生產(chǎn)，同時(shí)也無(wú)法獲取出口配額。
出口配額對(duì)于包鋼稀土至關(guān)重要，因?yàn)槠洚a(chǎn)量幾乎每年都超過(guò)國(guó)家指令性計(jì)劃，需要通過(guò)出口消化一部分產(chǎn)量。
商務(wù)部此前公布的2012年第一批稀土出口配額，只下達(dá)給符合2012年稀土出口配額申領(lǐng)條件的企業(yè)，共計(jì)11家企業(yè)獲得首批出口配額，包括7家通過(guò)環(huán)保核查的生產(chǎn)企業(yè)、4家流通企業(yè)。由于環(huán)保尚未達(dá)標(biāo)，首批獲得配額的企業(yè)中并沒有包鋼稀土。
對(duì)于這些待審企業(yè)，商務(wù)部曾通知稱，“企業(yè)如在2012年7月底前通過(guò)環(huán)境保護(hù)部的環(huán)保核查，我部將即時(shí)下達(dá)配額；如2012年7月底前仍未通過(guò)環(huán)境保護(hù)部的環(huán)保核查，我部將不再對(duì)其下達(dá)出口配額，所余配額另行分配�！�
這也意味著，如果7月底前仍未通過(guò)環(huán)境保護(hù)部的環(huán)保核查，包鋼稀土今年將喪失出口權(quán)。
稀土國(guó)貿(mào)難以穩(wěn)定價(jià)格
對(duì)于包鋼稀土來(lái)說(shuō)，另一大挑戰(zhàn)是其對(duì)北方輕稀土的價(jià)格控制能力被質(zhì)疑。
“稀土價(jià)格高和低是一個(gè)市場(chǎng)行為，雖然包鋼稀土成立了國(guó)貿(mào)公司，說(shuō)是蓄水池，但是包鋼稀土是沒有能力來(lái)穩(wěn)定價(jià)格的�！卑撓⊥羾�(guó)貿(mào)公司一位高層意識(shí)到。
在2008年12月，包鋼稀土組建了內(nèi)蒙古包鋼稀土國(guó)際貿(mào)易有限公司，并控股55%。國(guó)貿(mào)公司成立后，公司將易貨貿(mào)易措施作出調(diào)整，改為直接銷售碳酸稀土；以公司碳酸稀土為原料的企業(yè)生產(chǎn)的全部稀土分離產(chǎn)品及金屬由國(guó)貿(mào)公司統(tǒng)一收購(gòu)，統(tǒng)一銷售，從而進(jìn)一步控制北方稀土產(chǎn)品的銷售。
外界也因此認(rèn)為包鋼稀土通過(guò)組建國(guó)貿(mào)公司能夠很好地穩(wěn)定和控制北方稀土的價(jià)格，但是經(jīng)過(guò)去年的大起大落證明這種控制力很弱。
去年上半年稀土價(jià)格大幅上漲，7月份以后開始大幅回落，包鋼稀土去年下半年曾經(jīng)試圖通過(guò)收儲(chǔ)、停產(chǎn)等多種途徑穩(wěn)定價(jià)格，但是最后未能實(shí)現(xiàn)。
在停產(chǎn)一個(gè)多月之后，去年12月初，盡管下游市場(chǎng)需求、價(jià)格仍處于低迷狀態(tài)，但包鋼稀土還是全面復(fù)產(chǎn)。
包鋼稀土國(guó)貿(mào)公司上述高層稱，包鋼稀土國(guó)貿(mào)公司能夠一定程度上穩(wěn)定價(jià)格的前提是國(guó)家指令性計(jì)劃，如果生產(chǎn)完全放開，更無(wú)法穩(wěn)定價(jià)格。
即便是擁有指令性計(jì)劃，一方面包鋼稀土自身也在超指令性計(jì)劃生產(chǎn)稀土，同時(shí)非法稀土礦的產(chǎn)量在北方稀土市場(chǎng)更是占據(jù)半壁江山，讓包鋼稀土難以控制價(jià)格。
去年，內(nèi)蒙古自治區(qū)可統(tǒng)計(jì)的稀土礦產(chǎn)品高達(dá)11.92萬(wàn)噸，這還不包括濫采濫挖的小礦，而國(guó)土資源部去年給全國(guó)輕稀土的指令性計(jì)劃只有8.04萬(wàn)噸，中重稀土1.34萬(wàn)噸，也就是說(shuō)，內(nèi)蒙古的輕稀土產(chǎn)量大大超過(guò)指令性計(jì)劃。
5月 17日，商務(wù)部發(fā)布《關(guān)于補(bǔ)充下達(dá) 2012年第一批稀土出口配額的通知》，包鋼稀土等 7家企業(yè)由于在此前兩輪的環(huán)保核查中皆落選，因此依然處于待定狀態(tài)。
對(duì)此，包鋼稀土稱是因?yàn)閲?guó)家給了包鋼稀土戰(zhàn)略儲(chǔ)備。不過(guò)，這家公司無(wú)法否認(rèn)的是，在利潤(rùn)刺激下，連其自身也都在超計(jì)劃生產(chǎn)，更何況是那些私營(yíng)小礦山，兩方面產(chǎn)能和產(chǎn)量的失控，讓包鋼稀土國(guó)貿(mào)公司對(duì)稀土價(jià)格的控制力顯得非常蒼白。
向下游延伸
僅僅依靠資源和中游冶煉加工業(yè)務(wù)，包鋼稀土很難沖破瓶頸。
從去年開始，這家公司開始加大對(duì)深加工領(lǐng)域的投資，主要是五大功能材料產(chǎn)業(yè)。去年，包鋼稀土完成了5000 噸稀土拋光材料擴(kuò)建（搬遷）項(xiàng)目，啟動(dòng)了1.5萬(wàn)噸磁性材料二期工程，與安徽大地熊公司合作建設(shè)了年產(chǎn)4000 噸稀土永磁合金項(xiàng)目。
4月19日，包鋼稀土發(fā)布公告稱，公司擬以現(xiàn)金方式出資8750萬(wàn)元，在江蘇靖江發(fā)起設(shè)立包鋼天彩（靖江）科技有限公司（下稱“包鋼天彩”），建設(shè)年產(chǎn)4000噸節(jié)能燈用稀土三基色熒光粉項(xiàng)目。投資完成后，包鋼稀土將持有包鋼天彩35%的股權(quán)。
包鋼稀土還稱，除了發(fā)光材料，公司在催化材料及稀土合金方面的發(fā)展，也取得積極進(jìn)展，與合作方初步達(dá)成合作意向。
“不過(guò)也有人質(zhì)疑我們向下游做深加工業(yè)務(wù)，說(shuō)你做礦和做冶煉的就不應(yīng)該做下游，你們都做了，我們還做什么？也有人說(shuō)，你們不能靠天吃飯，資源早晚沒了，為什么不發(fā)展深加工。所以，從公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展角度看，必須發(fā)展深加工業(yè)務(wù)，以后資產(chǎn)增值空間也較大�！卑撓⊥烈晃桓邔痈嬖V記者。
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