鋼鐵行業(yè) 去庫(kù)存壓力明顯
2011年二季度開(kāi)始，鋼鐵行業(yè)進(jìn)入去庫(kù)存過(guò)程，至今已經(jīng)經(jīng)歷了大約8個(gè)月。這一過(guò)程中，主要鋼材產(chǎn)品的價(jià)格顯著下跌，社會(huì)庫(kù)存從高位回落。去庫(kù)存導(dǎo)致各鋼鐵企業(yè)業(yè)績(jī)下滑，而A股的鋼鐵板塊也因此承受了巨大壓力，申萬(wàn)黑色金屬行業(yè)二季度以來(lái)累計(jì)跌幅高達(dá)28％，跌幅遠(yuǎn)超同期大盤(pán)。
從鋼材價(jià)格來(lái)看，主要產(chǎn)品價(jià)格的下跌始于一季度末，下半年以來(lái)跌勢(shì)加快。12毫米螺紋鋼價(jià)格從4900元一線(xiàn)下跌至目前的4400元；8毫米中板從5400元下跌至4700元；3毫米熱軋卷板從4900元下跌至4300元；0.5毫米冷軋板從5800元降至5400元。整體來(lái)看，不同品種鋼材的下跌幅度在10％到13％之間。國(guó)際鋼鐵價(jià)格指數(shù)（CRU）從三月初的228.3點(diǎn)下跌至11月18日的190.8點(diǎn)，跌幅達(dá)16.43％。
與此同時(shí)，鋼材社會(huì)庫(kù)存亦從高位回落。螺紋鋼庫(kù)存在3月上旬一度高達(dá)774萬(wàn)噸，目前已經(jīng)下降至492萬(wàn)噸；而線(xiàn)材庫(kù)存則從258萬(wàn)噸迅速下將至目前的91萬(wàn)噸。從更長(zhǎng)的時(shí)間范圍來(lái)看，螺紋鋼庫(kù)存仍處于歷史較高水平，而線(xiàn)材庫(kù)存則已經(jīng)下降至歷史平均水平以下。從社會(huì)庫(kù)存波動(dòng)周期來(lái)看，每年3月至11月是上述兩種主要鋼材的去庫(kù)存期，從歷史經(jīng)驗(yàn)看，此類(lèi)產(chǎn)品的去庫(kù)存過(guò)程有望進(jìn)入尾聲。
從鋼廠毛利率來(lái)看，由于鐵礦石價(jià)格也在這一階段出現(xiàn)了明顯下跌，因此噸鋼成本出現(xiàn)一定程度的下降，但在鋼價(jià)持續(xù)下滑的情況下，噸鋼的毛利率并沒(méi)有出現(xiàn)顯著改善。
受到去庫(kù)存過(guò)程對(duì)于鋼鐵企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)斐蓻_擊的影響，A股市場(chǎng)的鋼鐵股股價(jià)也出現(xiàn)了大幅下跌，申萬(wàn)黑色金屬行業(yè)指數(shù)二季度以來(lái)累計(jì)跌幅達(dá)28.16％，而滬深300指數(shù)同期跌幅為20.16％。展望后市，有分析人士指出，考慮到短期內(nèi)鋼鐵企業(yè)的業(yè)績(jī)下滑仍是大概率事件，投資者可以主要關(guān)注市凈率較低，具有較確定安全邊際的股票。
免責(zé)聲明：上文僅代表作者或發(fā)布者觀點(diǎn)，與本站無(wú)關(guān)。本站并無(wú)義務(wù)對(duì)其原創(chuàng)性及內(nèi)容加以證實(shí)。對(duì)本文全部或者部分內(nèi)容(文字或圖片)的真實(shí)性、完整性本站不作任何保證或承諾，請(qǐng)讀者參考時(shí)自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。本站制作、轉(zhuǎn)載、同意會(huì)員發(fā)布上述內(nèi)容僅出于傳遞更多信息之目的，但不表明本站認(rèn)可、同意或贊同其觀點(diǎn)。上述內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資決策之建議；投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。如對(duì)上述內(nèi)容有任何異議，請(qǐng)聯(lián)系相關(guān)作者或與本站站長(zhǎng)聯(lián)系，本站將盡可能協(xié)助處理有關(guān)事宜。謝謝訪(fǎng)問(wèn)與合作！ 中鎢在線(xiàn)采集制作。
|
