今冬明春電荒缺口將逾3000萬千瓦
CPI開始下行
物價(jià)總體水平是影響電價(jià)調(diào)整的重要因素之一，這通常是看CPI。目前CPI已過高點(diǎn)，今后幾個(gè)月預(yù)計(jì)將呈下降態(tài)勢(shì)。
08年7、8月份電價(jià)上調(diào)之前雖然CPI也比較高，6月份達(dá)7.1%，但它已經(jīng)過高點(diǎn)，呈向下行的趨勢(shì)。當(dāng)年2-4月都在8%以上，最高達(dá)到8.7%。但5月份已降至7.7%，7、8月份更是分別降至6.3%和4.9%。因此，那時(shí)上調(diào)電價(jià)CPI方面的制約大大減輕。
而09年11月份上調(diào)電價(jià)，從上市公司業(yè)績(jī)看并不是很差，畢竟還有0.0973元的每股收益（整體法），但當(dāng)年CPI較低，2-10月份都為負(fù)值，11月份僅為0.6%。因此，價(jià)格總體水平方面沒有大的顧慮。當(dāng)年上調(diào)電價(jià)的主要因素，應(yīng)當(dāng)是動(dòng)力煤價(jià)格出現(xiàn)較大幅度的上漲，通過對(duì)電價(jià)進(jìn)行調(diào)整以減輕火電企業(yè)成本壓力。不過，也不是整體上調(diào)，而是進(jìn)行了有升有降的調(diào)整。
再看今年4月份電價(jià)的上調(diào)，今年一季度業(yè)績(jī)雖然沒有虧損，但已近乎虧損，每股收益只有0.0093元。而動(dòng)力煤價(jià)仍在高位波動(dòng)，盡管已是淡季，但煤價(jià)并沒有明顯的下降，而6月后又將進(jìn)入旺季夏季，若不上調(diào)電價(jià)，火電企業(yè)可能又將進(jìn)入虧損。但顧慮的是，當(dāng)時(shí)CPI正在向上走，3月份達(dá)到5.4%。正是如此，電價(jià)上調(diào)時(shí)僅上調(diào)了15個(gè)省份的電價(jià)，而且幅度也有不同，最小的每千瓦時(shí)上網(wǎng)電價(jià)僅上調(diào)1.24分。
高煤價(jià)促“人為”電荒
動(dòng)力煤價(jià)格高企無疑給本就困難的火電企業(yè)雪上加霜，也使得今年冬季的供電形勢(shì)更加不容樂觀。10月27日，中國(guó)電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)發(fā)布2011年前三季度全國(guó)電力供需分析預(yù)測(cè)報(bào)告，預(yù)測(cè)今冬明春全國(guó)最大電力缺口將達(dá)3000萬-4000萬千瓦。這一結(jié)論超出了此前電監(jiān)會(huì)的預(yù)計(jì)。10月20日，電監(jiān)會(huì)預(yù)測(cè)的今冬明春最大電力缺口約2600萬千瓦。
這就意味著從今年春季開始的電荒將持續(xù)到明年春季，持續(xù)近一年電荒也創(chuàng)下了歷史記錄。梳理近兩年的電荒與全社會(huì)用電量的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)今年的電荒不僅持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)，還具有“人為”的特點(diǎn)。
2010年隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，全社會(huì)用電量達(dá)41998.82億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)了14.76%，其中工業(yè)用電量達(dá)30966.77億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)15.73%。工業(yè)用電量增加，尤其是高耗能企業(yè)的復(fù)蘇被視為造成去年電荒的重要原因。
但今年經(jīng)濟(jì)增速和社會(huì)用電增速下降，電荒卻在加劇。今年前三季度工業(yè)增加值增速逐季放緩，一季度增長(zhǎng)14.4%，二季度增長(zhǎng)14%，三季度增長(zhǎng)13.8%；伴隨經(jīng)濟(jì)增速放緩，全社會(huì)用電量增速也應(yīng)聲下滑，前三季度社會(huì)用電量各季度同比分別增長(zhǎng)12.7%、11.7%和11.5%。而電荒卻持續(xù)存在，今年迎峰度夏的實(shí)際電力缺口達(dá)2300萬千瓦，多地錯(cuò)峰用電。如今，迎峰度冬高峰即將來臨。
今年的電荒主要受“人為”因素影響。他指出，從裝機(jī)與機(jī)組利用率來說，理論上，機(jī)組利用小時(shí)仍有10%以上的提升空間。但因?yàn)殡娒汗⿷?yīng)緊張、煤炭?jī)r(jià)格高漲“限制”了火電企業(yè)的發(fā)電積極性。
動(dòng)力煤價(jià)高位企穩(wěn)
三季度末到四季度初，各大電廠為冬季囤煤做準(zhǔn)備，環(huán)渤海地區(qū)動(dòng)力煤價(jià)格從9月7日開始恢復(fù)上漲。海運(yùn)煤炭網(wǎng)2日發(fā)布的最新一期數(shù)據(jù)顯示，環(huán)渤海地區(qū)港口平倉(cāng)的發(fā)熱量5500大卡市場(chǎng)動(dòng)力煤的綜合平均價(jià)格報(bào)收853元/噸，與前一報(bào)告周期持平。該價(jià)格為指數(shù)發(fā)布以來的最高價(jià)位，發(fā)熱量5500大卡市場(chǎng)動(dòng)力煤的綜合平均價(jià)格自本輪上漲以來累計(jì)漲幅達(dá)到28元/噸。
從對(duì)環(huán)渤海六個(gè)港口交易價(jià)格的采集數(shù)據(jù)結(jié)果看，本報(bào)告周期24個(gè)港口規(guī)格品中，價(jià)格上漲的港口規(guī)格品由前一報(bào)告期的11個(gè)增加到了13個(gè)；價(jià)格持平的港口規(guī)格品由前一報(bào)告期的12個(gè)減少到了10個(gè)；價(jià)格下降的港口規(guī)格品維持在前一報(bào)告期的1個(gè)。
近期我國(guó)非煉焦煤進(jìn)口超常增加也顯示國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤需求旺盛。據(jù)李學(xué)剛介紹，9月份我國(guó)進(jìn)口煤炭1912萬噸，同比增加了25.1%，創(chuàng)造了有史以來的新高；其中非煉焦煤進(jìn)口1523萬噸，同比增加407萬噸，提高了36.5%，同樣刷新了歷史單月進(jìn)口量的最高記錄。
近期國(guó)內(nèi)水電出力比例較低使得動(dòng)力煤需求比較旺盛，動(dòng)力煤價(jià)將繼續(xù)維持在高位運(yùn)行。受西南及廣西旱情影響，今年水電利用小時(shí)數(shù)同比下滑明顯，而四季度為枯水季，預(yù)計(jì)水電仍將乏力，火電供電負(fù)荷將有增無減。從電廠庫(kù)存來看，近期全國(guó)重點(diǎn)發(fā)電企業(yè)的電煤庫(kù)存回升較快，由9月末的6455萬噸增加到了10月20日的近7120萬噸。
臨近冬季取暖季，動(dòng)力煤價(jià)再度出現(xiàn)上漲，最新一期環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)顯示動(dòng)力煤價(jià)前期的持續(xù)上漲動(dòng)力有所減弱，但價(jià)格仍保持高位運(yùn)行。今年以來，國(guó)內(nèi)電荒持續(xù)時(shí)間超過往年，中國(guó)電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)預(yù)測(cè)今冬明春全國(guó)最大電力缺口將達(dá)3000萬-4000萬千瓦。今冬明春的電荒似乎已成定局，業(yè)內(nèi)期待的電價(jià)上調(diào)或能降低“人為”電荒的因素，但終端需求減弱帶來煤炭?jī)r(jià)格回落的預(yù)期可能會(huì)使得短期內(nèi)上調(diào)電價(jià)難以成行。
調(diào)電價(jià)還是降煤價(jià)？
今年以來，電力行業(yè)持續(xù)承受著煤價(jià)高位上漲、利率上升給生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和電力保供造成的巨大壓力。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，1-8月份，火電生產(chǎn)企業(yè)利息支出479億元，同比增長(zhǎng)25.6%，是火電虧損的一個(gè)主因之一；火電生產(chǎn)企業(yè)雖然實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額122億元，但同比下降39.1%，并且今年以來各月持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)。
剛收官的三季報(bào)也顯示，電力企業(yè)正經(jīng)歷寒冬。據(jù)同花順統(tǒng)計(jì)，29個(gè)火電企業(yè)中，13家公司的凈利潤(rùn)下降，10家公司前三季度虧損。營(yíng)收排名第一的華能國(guó)際前三季度累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入998億元，去年同期為768億元，而前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)14.1億元，比去年同期的31.46億元縮水逾半。
正因?yàn)殡娏ζ髽I(yè)發(fā)電動(dòng)力不足，因而業(yè)界對(duì)再上調(diào)電價(jià)的預(yù)期增加。有發(fā)電企業(yè)的相關(guān)人士透露，如果CPI增速持續(xù)下降，相關(guān)主管部門或考慮上調(diào)電價(jià)。另據(jù)了解，6月1日發(fā)改委上調(diào)部分地區(qū)的上網(wǎng)電價(jià)后，二季度火電行業(yè)毛利率環(huán)比提高2.23個(gè)百分點(diǎn)。平安證券分析師王凡認(rèn)為，后續(xù)煤價(jià)上漲吞噬了發(fā)電企業(yè)的利潤(rùn)，因而業(yè)界普遍期待再調(diào)電價(jià)。
不過，本輪動(dòng)力煤價(jià)格的上漲趨勢(shì)已經(jīng)減弱，有分析師表示，鋼鐵減產(chǎn)等終端影響可能在明年春節(jié)后體現(xiàn)。一旦動(dòng)力煤價(jià)格合理回落，電價(jià)調(diào)整的可能性將會(huì)大大降低。
從秦皇島海運(yùn)煤炭市場(chǎng)監(jiān)測(cè)情況來看，國(guó)內(nèi)主要航線的海上煤炭運(yùn)價(jià)繼續(xù)走低，而港口煤炭海運(yùn)費(fèi)的下降更預(yù)示著未來一段時(shí)間內(nèi)需求的放緩。10月2日大秦線檢修工作結(jié)束之后，秦皇島、曹妃甸等主要煤炭發(fā)運(yùn)港口的煤炭庫(kù)存逐漸回升，主要發(fā)運(yùn)港口煤炭資源偏緊局面得到改善，對(duì)市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格上漲或者高位運(yùn)行的支持作用也有所減弱。
受終端需求減弱的影響，近期電廠煤耗水平也持續(xù)下降。據(jù)中能電力工業(yè)燃料公司統(tǒng)計(jì)，10月1日至20日的平均日煤耗降至不足346萬噸，比9月份平均日耗水平減少了28萬噸。按照該煤耗水平計(jì)算，目前電煤庫(kù)存可用天數(shù)超過了20天，處于偏高水平。李學(xué)剛表示，這種狀況將會(huì)降低電力企業(yè)后續(xù)電煤冬儲(chǔ)需求，降低電煤采購(gòu)的積極性。他同時(shí)認(rèn)為，大量的非煉焦煤進(jìn)口以及進(jìn)口增長(zhǎng)的慣性，將沖淡后期沿海消費(fèi)地區(qū)對(duì)內(nèi)貿(mào)煤炭的需求，削弱內(nèi)貿(mào)煤炭?jī)r(jià)格上漲動(dòng)力。
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