蓋特納“承諾”遭質(zhì)疑 美債安全仍然存憂
中國(guó)經(jīng)濟(jì)新聞網(wǎng)訊：“我們將致力于采取措施提高個(gè)人儲(chǔ)蓄率，并繼續(xù)努力在2013年前將美國(guó)聯(lián)邦財(cái)政赤字降至更可持續(xù)的水平。”在上周舉行的中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟(jì)對(duì)話(以下簡(jiǎn)稱S&ED)開(kāi)幕式上，美國(guó)財(cái)長(zhǎng)蓋特納再一次針對(duì)美元資產(chǎn)安全問(wèn)題向中國(guó)作出承諾。
而在S&ED首場(chǎng)以“應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，恢復(fù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)”為主題的專題會(huì)上，中國(guó)財(cái)政部部長(zhǎng)助理朱光耀特別強(qiáng)調(diào)，中方非常關(guān)切中國(guó)在美國(guó)投資資產(chǎn)的安全問(wèn)題，中方希望美國(guó)保持金融市場(chǎng)和美元匯率的穩(wěn)定，從而保證中國(guó)在美投資的資產(chǎn)安全。
同時(shí)，他也希望在美國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的過(guò)程中，美國(guó)政府的財(cái)政預(yù)算能夠盡快回到正常的框架下。而且美國(guó)作為全球主要儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)，應(yīng)當(dāng)處理和平衡好美元發(fā)行對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和國(guó)際經(jīng)濟(jì)影響的關(guān)系。
“承諾”效果尚難判斷
“美國(guó)的承諾對(duì)我國(guó)所持美元資產(chǎn)的安全性問(wèn)題到底有多大意義，現(xiàn)在還無(wú)法判斷。”中國(guó)社科院金融研究所中國(guó)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中心主任劉煜輝(微博在接受中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者電話采訪時(shí)表示。
他認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)危機(jī)的環(huán)境中，美國(guó)正急需借助于大量發(fā)行美國(guó)國(guó)債制造財(cái)政赤字以獲得巨額資金，從而渡過(guò)難關(guān)。但從目前看來(lái)，奧巴馬政府依然還沒(méi)有尋找到更加良好的途徑解決天量赤字問(wèn)題。尤其是通脹預(yù)期的加劇，盡管美國(guó)一直在呼吁將會(huì)平穩(wěn)退出刺激政策，但是市場(chǎng)并不這么認(rèn)為。
據(jù)美國(guó)財(cái)政部預(yù)計(jì)，美國(guó)國(guó)債到今年年底將達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的1.84萬(wàn)億美元，其中很大一部分都由美聯(lián)儲(chǔ)購(gòu)買(mǎi)，以使美國(guó)經(jīng)濟(jì)獲得度過(guò)危機(jī)的大量資金。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這將會(huì)引起新一輪的惡性通貨膨脹和美元持續(xù)貶值，從而威脅我國(guó)所持巨額美元資產(chǎn)的安全性。
“中國(guó)目前是美國(guó)國(guó)債的最大投資者和債權(quán)國(guó)，共持有超過(guò)8000億美元的美國(guó)國(guó)債。如果美國(guó)財(cái)政赤字規(guī)模不斷擴(kuò)大，中國(guó)持有的美元資產(chǎn)也將不可避免地出現(xiàn)縮水。”對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院副院長(zhǎng)丁志杰在接受本報(bào)記者電話采訪時(shí)表示。
美債收益率自3月份以來(lái)一路走高�；鶞�(zhǔn)10年期美債收益率僅在過(guò)去兩周就反彈35個(gè)基點(diǎn)，到達(dá)3.67%附近。剔除通脹因素，10年期美債的實(shí)際收益率在上周一達(dá)到5.1%，為15年來(lái)最高水平。
“這意味著，美國(guó)政府今后發(fā)債的成本將越來(lái)越高。”丁志杰表示，現(xiàn)在，美國(guó)已暫時(shí)放棄推動(dòng)中國(guó)在匯率問(wèn)題上采取行動(dòng)，它現(xiàn)在面對(duì)較大規(guī)模的預(yù)算赤字和經(jīng)常賬戶赤字，因而有巨大的融資需求，這使其比以往任何時(shí)候都更加依賴中國(guó)。
他認(rèn)為，盡管沒(méi)有看到奧巴馬政府削減財(cái)政赤字的具體計(jì)劃，但是中美雙方達(dá)成共識(shí)，“將定期相互通報(bào)金融問(wèn)題資產(chǎn)處置情況”，從這點(diǎn)上看，美國(guó)官方的承諾肯定會(huì)對(duì)中國(guó)所持美元資產(chǎn)安全性具有積極意義。
增持美債迫不得已
在S&ED吹風(fēng)會(huì)上，當(dāng)被問(wèn)及中國(guó)是否會(huì)增持美國(guó)國(guó)債的問(wèn)題時(shí)，朱光耀指出，中國(guó)對(duì)外匯資產(chǎn)投資的指導(dǎo)原則是非常明確的，即安全性、流動(dòng)性和適度盈利性的原則，中方是根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和資產(chǎn)配置的需要來(lái)做出外匯資產(chǎn)的投資決策的。
對(duì)此，中國(guó)社科院金融研究所結(jié)構(gòu)金融研究室主任殷劍峰在接受本報(bào)記者電話采訪時(shí)表示，對(duì)所持美元資產(chǎn)安全性表達(dá)充分的關(guān)切，是中國(guó)對(duì)美國(guó)政府實(shí)施定量寬松貨幣政策以來(lái)的合理訴求。美元資產(chǎn)仍然在全球范圍內(nèi)具有相對(duì)的安全保障，中國(guó)將迫不得已繼續(xù)增持美國(guó)國(guó)債。
他認(rèn)為，美元的地位較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)不可能動(dòng)搖，各方都愿意維持目前以美元為主的國(guó)際貨幣體系，從而保證自己的既得利益。而對(duì)于由新興國(guó)家提出創(chuàng)設(shè)新的全球儲(chǔ)備貨幣的建議，同樣在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，也只能起到促進(jìn)全球儲(chǔ)備貨幣多元化趨勢(shì)的作用。
“另外從微觀角度看，增持美國(guó)國(guó)債，對(duì)維持美元強(qiáng)勢(shì)和穩(wěn)定也是比較有利的，這對(duì)我國(guó)利益也是有好處的。而且由于國(guó)際資源性投資品種的限制，我國(guó)沒(méi)有更多的選擇余地。”殷劍峰表示。
有專家建議，未來(lái)我國(guó)可以適度地控制購(gòu)買(mǎi)美元資產(chǎn)的規(guī)模，而且應(yīng)該以短期美國(guó)國(guó)債為主，將通貨膨脹造成的風(fēng)險(xiǎn)降到最低。此外，也可以繼續(xù)通過(guò)類(lèi)似“石油換貸款”的互利協(xié)議，開(kāi)拓更多可控的外匯投資渠道。
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