全球新一輪寬松貨幣潮呼之欲出
近期美歐經(jīng)濟(jì)疲態(tài)盡顯，引發(fā)“二次衰退”的深重?fù)?dān)憂，并進(jìn)一步威脅到新興經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)上周，“金磚四國(guó)”之一的巴西意外宣布下調(diào)基準(zhǔn)利率0.5個(gè)百分點(diǎn)，今年以來的加息周期由此畫上句號(hào)；而在本周，澳、加、日、英、歐五大央行將相繼舉行利率會(huì)議，美聯(lián)儲(chǔ)也將于9月21至22日討論貨幣政策走向市場(chǎng)人士紛紛預(yù)計(jì)，盡管高通脹壓力未明顯緩和，但“二次探底”是各國(guó)央行更不愿看到的，新一輪全球?qū)捤韶泿耪呋蚴莾呻y之下的惟一選擇
歐洲制造業(yè)集體衰退咨詢機(jī)構(gòu)Markit經(jīng)濟(jì)公司近日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)17國(guó)8月份制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）跌至49，較7月份的50.4進(jìn)一步下滑，跌破了50的榮衰分界線，并創(chuàng)下兩年來最低水平其中，8月份，法國(guó)的PMI降至49.1，預(yù)示著這個(gè)歐元區(qū)第二大經(jīng)濟(jì)體的制造業(yè)同樣陷入萎縮另外，作為歐債危機(jī)發(fā)源地的希臘，其8月份PMI連續(xù)第24個(gè)月低于50；西班牙8月份PMI則降至2010年1月以來最低的45.3，且為連續(xù)第四個(gè)月位于50的平衡水平以下；而意大利制造業(yè)活動(dòng)放緩的幅度更大，該國(guó)8月份制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)降至47，較7月的50.1下降3.1個(gè)百分點(diǎn)
在歐元區(qū)之外，其他歐洲國(guó)家的情況也不容樂觀英國(guó)8月PMI降至49，為連續(xù)第二個(gè)月低于50，且為26個(gè)月來最低；瑞典8月份的PMI也顯示，該國(guó)制造業(yè)出現(xiàn)兩年來首度萎縮歐元區(qū)17國(guó)中，僅有德國(guó)、荷蘭和奧地利三個(gè)國(guó)家仍保持在50以上
對(duì)此，太平洋(601099,股吧)投資管理公司首席執(zhí)行官埃瑞安認(rèn)為，歐洲央行不得不開啟降息窗口“我預(yù)計(jì)歐洲央行會(huì)改變政策，很可能會(huì)降息，因?yàn)闅W元區(qū)衰退的幾率已經(jīng)增加到50%”巴克萊資本公司歐洲首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家克羅也建議歐洲央行降息50個(gè)基點(diǎn)，“以確保能降低經(jīng)濟(jì)二度衰退的風(fēng)險(xiǎn)”
分析人士指出，若歐洲央行在本周四的貨幣政策會(huì)議上改變措辭，承認(rèn)通脹風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)比預(yù)期要來得溫和，那么，歐元區(qū)至少在今年年內(nèi)已經(jīng)沒有進(jìn)一步升息的打算
美非農(nóng)就業(yè)零增長(zhǎng)美國(guó)勞工部上周五發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，8月美國(guó)失業(yè)率為9.1%，與7月持平，連續(xù)第五個(gè)月高于9%當(dāng)月非農(nóng)就業(yè)崗位增長(zhǎng)規(guī)模為零，遠(yuǎn)低于預(yù)期的增加6到8萬人，為1945年以來首次非農(nóng)就業(yè)零增長(zhǎng)美聯(lián)儲(chǔ)推出第三輪量化寬松政策（QE3）的可能性進(jìn)一步增加
高盛集團(tuán)在8月非農(nóng)數(shù)據(jù)出爐后發(fā)布報(bào)告稱，美國(guó)經(jīng)濟(jì)還未進(jìn)入衰退期，但衰退風(fēng)險(xiǎn)很高，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)需要在2011年底前推出QE3高盛預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在9月20至21日的貨幣政策會(huì)議上采取進(jìn)一步行動(dòng)，其中很可能宣布延長(zhǎng)所持證券持倉(cāng)期限，即出售短期國(guó)債、購(gòu)買長(zhǎng)期國(guó)債，借以壓低市場(chǎng)利率
美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克在上月末全球央行年會(huì)上的講話中提到，“美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)根據(jù)未來信息對(duì)經(jīng)濟(jì)前景進(jìn)行評(píng)估，同時(shí)準(zhǔn)備動(dòng)用適當(dāng)?shù)恼吖ぞ�，在物價(jià)穩(wěn)定的背景下促使經(jīng)濟(jì)以更強(qiáng)勁的勢(shì)頭復(fù)蘇”8月異常糟糕的就業(yè)數(shù)據(jù)，將是美聯(lián)儲(chǔ)本月議息會(huì)議的最重要參考
墨、俄或步巴西后塵在歐美寬松貨幣政策作用下，新興市場(chǎng)國(guó)家的貨幣政策難言獨(dú)立，只得在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和輸入型通脹的雙重夾擊下艱難權(quán)衡
“金磚四國(guó)”率先結(jié)束加息周期的巴西，過去一年中的通脹率已升至6.8%為此，巴西總統(tǒng)羅塞夫今年年初上臺(tái)以來，已經(jīng)連續(xù)5次上調(diào)基準(zhǔn)利率，即使本次降息50個(gè)基點(diǎn)至12%，巴西仍是世界上利率最高的國(guó)家
巴西央行在隨后一份聲明中指出，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，為確保巴西國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)適度增長(zhǎng)，政府必須要審時(shí)度勢(shì)，對(duì)以往政策作出適時(shí)調(diào)整，降息勢(shì)在必行巴西財(cái)長(zhǎng)吉多·曼特加也表示，美歐等發(fā)達(dá)國(guó)家發(fā)生的金融危機(jī)已對(duì)巴西產(chǎn)生了沖擊，很有可能使巴西今年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增幅降至4%
與巴西的情況類似，墨西哥近期深受美國(guó)經(jīng)濟(jì)疲軟拖累，該國(guó)央行在8月末決定按兵不動(dòng)，但同時(shí)暗示，一旦國(guó)內(nèi)或全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)導(dǎo)致貨幣環(huán)境趨緊，可能會(huì)考慮采取降息措施對(duì)沖基金集團(tuán)NWIManagement的負(fù)責(zé)人哈里哈蘭表示，墨西哥降息的可能性很大；而野村證券估計(jì)，若美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)嚴(yán)重惡化，則墨西哥年底前降息的可能性會(huì)增加逾50%；復(fù)興資本經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅伯遜則預(yù)計(jì)，巴西還會(huì)進(jìn)一步降息，俄羅斯也具備大幅降息的條件
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