有色金屬 受益"十二五"規(guī)劃 凈利同比大增68.38%
上半年有色金屬行業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)顯著。2011年上半年，機(jī)械行業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)175.77億元，同比增長(zhǎng) 68.38%，環(huán)比來(lái)看，二季度實(shí)現(xiàn)單季實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)110.30億元，比第一季度環(huán)比增長(zhǎng)52.67%。專(zhuān)業(yè)人士認(rèn)為，有色金屬受益新材料“十二五”規(guī) 劃，是國(guó)家大力扶持的新興產(chǎn)業(yè)，建議關(guān)注子行業(yè)維持高景氣度的鎢；資產(chǎn)整合和產(chǎn)能擴(kuò)張獲得外延式發(fā)展的品種；受益于避險(xiǎn)需求的黃金；基本面改善的鋁；受益 于節(jié)能環(huán)保和產(chǎn)能轉(zhuǎn)移的磁性材料行業(yè)。
9家公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)持續(xù)增長(zhǎng)
據(jù) 《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心與財(cái)匯統(tǒng)計(jì)，今年中期業(yè)績(jī)報(bào)告中，有色金屬行業(yè)(申萬(wàn)一級(jí))上市公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)總額達(dá)257.55億元，排名第四位，較去年增 長(zhǎng)72.87%，顯示有色金屬業(yè)十分紅火，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2467.66億元，凈利潤(rùn)175.78億元，每股收益0.28元，每股凈資產(chǎn)達(dá)3.24元，每股 銷(xiāo)售收入3.97元。
有色金屬行業(yè)今年中報(bào)披露三報(bào)預(yù)增預(yù)盈的公司達(dá)30家，占有色金屬公司家數(shù)的41.67%，其中有9家公司 2009年至2010年年度以及今年中期營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)均超過(guò)20%，而且每股現(xiàn)金流為正值，成為有色金屬股中經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)的白馬股。這9只 個(gè)股近兩年?duì)I業(yè)利潤(rùn)的復(fù)合增長(zhǎng)率(算術(shù)平均)分別為：錫業(yè)股份(1239.61%)、正海磁材(467.03%)、廣晟有色(199.92%)、太原剛玉 (188.51%)、中鋼天源(180.22%)、辰州礦業(yè)(156.42%)、云南銅業(yè)(130.39%)、閩發(fā)鋁業(yè)(62.78%)、山東黃金 (52.92%)。
其中，威孚高科以營(yíng)業(yè)利潤(rùn)2009年至2010年兩年復(fù)合增長(zhǎng)達(dá)1239.61%位居榜首，公司自2008年 以來(lái)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分別為-1384.37萬(wàn)元、13756.50萬(wàn)元和37059.11萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)明顯，今年中期每股現(xiàn)金流達(dá)0.152元，凈利潤(rùn) 達(dá)35485.23萬(wàn)元。公司中報(bào)預(yù)計(jì)， 2011年1-9月凈利潤(rùn)5.4億至5.7億元(上年同期2.76億元)，同比增長(zhǎng)95.32%至106.17%；每股收益0.5957至0.6288元 (上年同期0.3173元)。受益于國(guó)內(nèi)外有色金屬價(jià)格高位徘徊，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)相對(duì)穩(wěn)定，公司預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)比上年同期相應(yīng)增加。2011年1-6月公司營(yíng) 業(yè)收入同比增長(zhǎng)40.27%、凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)92.98%的主要原因是錫產(chǎn)品銷(xiāo)售單價(jià)同比上升36.69%；銅產(chǎn)品銷(xiāo)售單價(jià)同比上升22.23%。近一個(gè) 月內(nèi)有9家券商機(jī)構(gòu)對(duì)公司股票做出“買(mǎi)入”或“增持”評(píng)級(jí)。
正海磁材公司營(yíng)業(yè)2009年至2010年復(fù)合增長(zhǎng)率也達(dá)到 467.03%，排名第二，公司自2008年以來(lái)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分別為1589.12萬(wàn)元、8708.86萬(wàn)元和12017.37萬(wàn)元，今年中期實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)達(dá) 9282.88萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)穩(wěn)定。中報(bào)披露，報(bào)告期內(nèi)，銷(xiāo)售費(fèi)用較去年同期增加284.44萬(wàn)元，主要系 銷(xiāo)售規(guī)模擴(kuò)大，相應(yīng)銷(xiāo)售費(fèi)用增加。管理費(fèi) 用較去年同期增加2035.75萬(wàn)元，主要系報(bào)告期內(nèi)加大了研究開(kāi)發(fā)力度、原材料價(jià)格上漲導(dǎo)致研發(fā)用材料成本增加所致，同時(shí)，海外收入增長(zhǎng)260.14% 也是一個(gè)重要因素。一個(gè)月內(nèi)，有4家機(jī)構(gòu)對(duì)公司股票做出“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
基本金屬呈小幅反彈態(tài)勢(shì)
從熱門(mén)品種黃金看，國(guó)際現(xiàn)貨黃金持穩(wěn)，上海黃金交易所 Au(T+D)、AU9995和AU9999現(xiàn)貨金上周五(9月2日)收盤(pán)上揚(yáng)。其中，Au(T+D)黃金價(jià)格開(kāi)盤(pán)報(bào)375.98元，盤(pán)中高點(diǎn)和低點(diǎn)分別 為380.49元和373.80元；收盤(pán)報(bào)380.14元，較前一交易日上漲5.35元，漲幅1.43%。成交量31,016公斤。
從上周滬銅的行情來(lái)看，延續(xù)前周末漲勢(shì)繼續(xù)小幅反彈，目前臨近上方均線系統(tǒng)阻力考驗(yàn)。周初滬銅漲勢(shì)猶豫，一度受到20日均線下行壓制而早市盤(pán)中滑落，不過(guò)隨 后即震蕩上行，收盤(pán)時(shí)位于當(dāng)日最高水平附近，雖然期市走強(qiáng)，現(xiàn)貨市場(chǎng)貿(mào)易商大多較為觀望，一些商家逢月末積極換現(xiàn)，市場(chǎng)出貨壓力偏大，不過(guò)也有持價(jià)看好 者，市場(chǎng)分化趨向明顯，至周二滬銅發(fā)力拉升，短期內(nèi)刺激交易氣氛，現(xiàn)貨市場(chǎng)中報(bào)價(jià)混亂，很多貿(mào)易商開(kāi)始報(bào)實(shí)價(jià)，現(xiàn)貨也終于由連續(xù)升水狀態(tài)徹底轉(zhuǎn)為貼水，流 通方面進(jìn)口平水銅逐漸充裕市場(chǎng)，供應(yīng)壓力難以緩解，不過(guò)下游剛性需求穩(wěn)定，雖然終端消費(fèi)好轉(zhuǎn)勢(shì)頭緩慢，且大多數(shù)廠家畏高情緒較濃。周三銅價(jià)小幅調(diào)整，由于 是月末最后一天，成交氣氛更為清淡，而隨著月底資金壓力將過(guò)，一些商家開(kāi)始報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，短期內(nèi)多空觀點(diǎn)膠著。周末兩天滬銅仍維持小幅震蕩。
而上周滬鋁呈現(xiàn)小幅震蕩走高，走勢(shì)明顯弱于外盤(pán)，周一滬鋁窄幅震蕩，維持平盤(pán)報(bào)收，當(dāng)天現(xiàn)貨鋁價(jià)保持在17760-17800元/噸之間，市場(chǎng)成交氣氛不 佳，雖然現(xiàn)貨升水仍然維持在200元/噸附近，但是貿(mào)易商出貨心態(tài)日漸加重，低價(jià)拋售者開(kāi)始顯現(xiàn)，市場(chǎng)報(bào)價(jià)混亂。而現(xiàn)貨升水則持續(xù)明顯縮窄，至周四現(xiàn)貨鋁 升水已經(jīng)低于100元/噸，持貨商的心態(tài)大為松動(dòng)，短期看淡以及猶豫觀望的兩種情緒彌漫，多數(shù)下游加工企業(yè)訂單情況維持平淡，在鋁價(jià)反彈至相對(duì)高位的情況 下，雖然下游中小廠家?guī)齑嫠狡毡椴桓�，但資金壓力以及銷(xiāo)售平淡使得中小廠家只有盡量消化存貨，減少采購(gòu)量，剛性需求則往往集中在大型消費(fèi)商，目前供大于 求格局的格局再次形成，周五現(xiàn)貨鋁價(jià)收?qǐng)?bào)在17800-17840元/噸。
機(jī)構(gòu)看好稀有金屬
安信證券維持行業(yè)“領(lǐng)先大市-B”投資評(píng)級(jí)。建議關(guān)注子行業(yè)維持高景氣度的鎢；資產(chǎn)整合和產(chǎn)能擴(kuò)張獲得外延式發(fā)展的品種；a受益于避險(xiǎn)需求的黃金；基本面改 善的鋁；受益于節(jié)能環(huán)保和產(chǎn)能轉(zhuǎn)移的磁性材料行業(yè)。相關(guān)的公司包括廈門(mén)鎢業(yè)、章源鎢業(yè)、辰州礦業(yè)、中科三環(huán)、寧波韻升、紫金礦業(yè)、山東黃金、云鋁股份、新 疆眾和、神火股份、西藏礦業(yè)、宏達(dá)股份。
中銀國(guó)際認(rèn)為，就近期影響金屬價(jià)格的眾多因素而言，現(xiàn)階段歐美債務(wù)問(wèn)題仍缺乏實(shí)質(zhì)性解決方案，此外我國(guó)政府依然可能維持緊縮政策。
因此我們對(duì)近期基本金屬價(jià)格較為謹(jǐn)慎。近期稀有金屬價(jià)格依然疲軟，雖然臨近旺季，但市場(chǎng)對(duì)采購(gòu)仍較為謹(jǐn)慎。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的加速，對(duì)與新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)且我國(guó) 具有資源優(yōu)勢(shì)的銦、鎢和鍺等稀有金屬未來(lái)前景更有信心。此外發(fā)展能源多樣性以確保我國(guó)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展將會(huì)使鋰、銦和鍺(太陽(yáng)能電池)等金屬投資價(jià)值逐步凸 顯。目前相對(duì)更看好稀有金屬，主要推薦株冶集團(tuán)(盈利主要來(lái)自于銦)、東方鉭業(yè)、江特電機(jī)(有鋰和鉭資源)和廈門(mén)鎢業(yè)。
東方證券 表示，在通脹沒(méi)有看到明顯降溫之前，預(yù)計(jì)貨幣政策不會(huì)有任何放松。預(yù)計(jì)未來(lái)1-2個(gè)月，國(guó)內(nèi)股市整體仍難有大行情，但鑒于目前點(diǎn)位已經(jīng)處在今年來(lái)區(qū)間震蕩 底部，目前為止認(rèn)為也無(wú)需太悲觀。建議關(guān)注前期跌幅較大，或基本面尚佳的板塊或個(gè)股。如銅，錫，黃金，鈦鋯鉭等。同時(shí)，對(duì)于電解鋁板塊，仍可逢低布局。因 此，給予江西銅業(yè)、中金黃金、山東黃金、包鋼稀土、東方鉭業(yè)、寶鈦股份、中金嶺南、金瑞科技、貴研鉑業(yè)、明星電力“買(mǎi)入”的投資評(píng)級(jí)。給予東方鋯業(yè)、焦作 萬(wàn)方“增持”的投資評(píng)級(jí)。
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