吉恩鎳業(yè)營收微增利潤大降
吉林省國資委旗下的冶金企業(yè)吉恩鎳業(yè)(600432.SH)8月31日公布2011年中期財務報告，公司收入增長、利潤下滑的情況繼續(xù)加重，二季度實現收入5.69億元，同比上升14%，環(huán)比上升1%；實現凈利潤991萬元，同比下降69%，環(huán)比下降68%。
據valuetool平臺統(tǒng)計，實現EPS(ttm)0.09元，對應ROE水平為2%。二季度毛利率為21%，下降5個百分點。毛利率已連續(xù)三個季度持續(xù)下滑。管理費用率上升5個百分點，至11%。
公司上半年實現營業(yè)收入11.3億元，同比增長40%；完成凈利潤4118萬元，同比下降47%；EPS為0.05元。
營業(yè)收入的增長源于產品銷售量及銷售價格的提高，而毛利率的下降導致盈利大幅下滑。報告期公司冶金業(yè)務綜合毛利率為26.53%，同比下降了0.94個百分點。
吉恩鎳業(yè)在半年報中稱，受美國、歐洲又一輪的債務危機影響，世界經濟復蘇的腳步明顯放緩，大宗商品價格劇烈波動。公司主要產品鎳系列產品價格也 隨之大幅波動，給公司生產經營帶來較大的不利影響。同時中國加強緊縮性貨幣政策，導致企業(yè)債務融資成本顯著上升，財務費用等相關費用大幅上漲，也降低了公 司的利潤。公司上半年財務費用1.44億元，同比上升124%。
2011年上半年鎳價大幅上漲，LME三月鎳期貨價格為25742美元/噸，相比于去年同期上漲20.8%，帶動鎳系列產品價格普遍上揚。但公 司毛利率仍出現下滑，申銀萬國證券31日研報分析稱，原料自產比率下降、財務費用增加和高新企業(yè)稅率優(yōu)惠到期是利潤下降的主要原因。
申銀萬國證券認為，目前全球在建鎳礦山項目較多，鎳供給過剩局面難以扭轉，鎳價未來兩年內上升空間有限。考慮到公司新建項目的陸續(xù)投產，維持中性評級。
據valuetool平臺統(tǒng)計，過去一個季度共有5家機構對吉恩鎳業(yè)的2011年EPS進行了預測，平均值是0.24元，最大值是0.29元， 最小值是0.132元。這些機構包括國金證券(600109.SH)、中投證券、民生證券、華鑫證券等，其中國金證券給予公司"持有"的評級。公司上半年 完成凈利潤為2011全年市場一致預期的21%。
公司8月30日收盤價為19.42元，比上一個交易日上升0.21%。對應的市盈率(ttm)為223.4倍，市凈率(ttm)為4.3倍。
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