釹鐵硼價格暴漲6倍 稀土產(chǎn)業(yè)鏈上游歡喜下游憂
在上市公司中報披露即將達到高潮之時，一些公司三季度的業(yè)績情況也浮出水面。太原剛玉(000795)昨日公告稱，公司預計三季度盈利2200-2500萬元，同比增880%-1000%。業(yè)績預增的原因，主要是由于公司主導產(chǎn)品釹鐵硼磁性材料營業(yè)收入增加，利潤隨之增加所致。
“顯然，稀土價格暴漲給上市公司的業(yè)績提振作用明顯，但遠遠未結束。”一位券商人士看到太原剛玉的公告之后如是表示。而昨日，太原剛玉盤中亦大漲4%。“不過，對于永磁直驅風機為主的下游行業(yè)來說，稀土價格的暴漲則是其最大挑戰(zhàn)。”上述券商人士稱。
搭上稀土漲價的順風車
實際上，稀土價格在今年暴漲已經(jīng)是不爭的事實，而這一點也在上市公司的中報業(yè)績上有所反應。記者注意到，包鋼稀土(600111)、中色股份(000758)、廣晟有色(600259)以及包括太原剛玉在內的稀土股，中期業(yè)績均有較大幅度的增長。其中，包鋼稀土中期業(yè)績同比增長450%，而廣晟有色中期業(yè)績更是同比增長750%。此外。太原剛玉在8月1日還預計三季度業(yè)績增長繼續(xù)增長880%—1000%！
來自中金公司的數(shù)據(jù)顯示，近期稀土價格繼續(xù)保持上漲態(tài)勢，特別是中重稀土漲幅顯著，其中氧化鏑3個月內的漲副超過220%，而氧化銪（主要用于熒光粉）達到2萬元/千克，較年初上漲571.4%。此外，今年以來釹鐵硼價格急劇上漲，從年初到7月大約上漲了6倍，漲幅十分可觀。
“從目前太原剛玉公布的三季報預告來看，其在釹鐵硼方面的銷售額無疑是成倍放大的，因此凈利潤才會增長迅猛。”上述券商人士分析說，“而釹鐵硼定價的本質，其實在于釹鐵硼作為一個中間行業(yè)，未來價格本質在于國家對稀土價格的戰(zhàn)略定位，釹鐵硼只是搭稀土價格上漲的順風車，下游需求壓縮或者增加是次要因素。”
就長期而言，海通證券(600837)分析師邱春城對于稀土價格的看法是：由于稀土價格的上漲是國家戰(zhàn)略，下游部分低附加值應用行業(yè)抱怨和退出是比較正常的，但最終都會習慣當前的價格，應該面向未來看稀土價格。因此，稀土和釹鐵硼類上市公司的業(yè)績將持續(xù)向好。
下游公司成本壓力加大
在釹鐵硼價格暴漲的背景下，作為稀土產(chǎn)業(yè)鏈上游的公司，如中科三環(huán)(000970)、寧波韻升(600366)、安泰科技(000969)、正海磁材(300224)等公司將明顯受益。
以中科三環(huán)為例，由于公司是國內最大的釹鐵硼永磁材料生產(chǎn)商，其定價能力的優(yōu)勢則相當突出。“假設公司采購的稀土成本價格在2011四季度和2012年全年中分別為，鐠釹合金1200元/公斤，金屬鏑11000元/公斤，而2011年和2012年毛胚產(chǎn)量分別為1萬噸和1.2萬噸左右，說明銷量沒有受到下游需求波動影響。”邱春城表示，從公司的中期業(yè)績增長預告來看，其對釹鐵硼定價能及時反映稀土價格波動，并將其消化，因此毛利率維持相對穩(wěn)定。
而中科三環(huán)也在業(yè)績預告中表示：“中期業(yè)績同比預增的主要原因系報告期公司產(chǎn)品需求旺盛，訂單較多所致。”
相對于上游企業(yè)較強的轉嫁能力，下游行業(yè)的成本壓力則是苦不堪言。由于釹鐵硼是風電機組的核心原材料，湘電股份(600416)、金風科技(002202)等風電企業(yè)成本大增。
昨日，記者以投資者身份致電湘電股份董秘辦時，其工作人員向記者默認釹鐵硼價格大漲對業(yè)績的影響。“釹鐵硼價格大漲，公司業(yè)績肯定會受到影響。不過，具體的影響是多少，還要等到中報業(yè)績出來再看。”而對于公司采取降低成本的措施，該位工作人員則不愿多談。
實際上，湘電股份董事長周建雄日前就明確表態(tài)因稀土材料價格太高、旗下整機產(chǎn)品停產(chǎn)。而湘電風能有限公司技術總監(jiān)龍辛也表示，釹鐵硼的價格在最近兩三個月上漲很快，風機中使用的是高端釹鐵硼，價格從每噸20多萬元上漲到每噸200萬元，這個漲幅太大，公司很難簡單的計算釹鐵硼在成本中的比重。
記者了解到，目前國內一般小的風電機磁環(huán)需要用稀土30至40公斤，而大型的風電機的磁環(huán)所需稀土在50公斤左右。這意味著釹鐵硼價格的暴漲，對以湘電股份為代表的企業(yè)有較大的成本負擔。
對此，愛建證券風電分析師穆運周表示，釹鐵硼未來幾年供需仍然緊張，這對于永磁直驅風機為主的生產(chǎn)企業(yè)來說是一個嚴峻的挑戰(zhàn)。目前釹鐵硼價格并不十分合理，未來國家可能會對釹鐵硼價格進行干預，但目前建議規(guī)避永磁直驅風機為主的上市公司。
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