有色金屬周報:錫鋅表現搶眼,銻鎢鉬市場顯著回暖
金屬市場高位震蕩,錫鋅表現搶眼。鑒于中國經濟硬著陸可能性消除及通脹壓力見頂的樂觀預期,金屬價格運行至前期高點附近,但在歐美
金屬市場高位震蕩,錫鋅表現搶眼。鑒于中國經濟“硬著陸”可能性消除及通脹壓力見頂的樂觀預期,金屬價格運行至前期高點附近,但在歐美債務危機尚未化解,這預示了市場短期缺乏繼續(xù)做多積極性,震蕩整固仍是近期特征。本周LME三月期銅、鋁、鋅、錫和COMEX黃金分別上漲0.03%、3.85%、 4.94%、4.03%和0.48%;LME三月期鉛和鎳分別下跌0.66%和0.75%。本周鋅、錫價格上漲顯著,均超過4%。
電線電纜大小企業(yè)開工率分化,環(huán)評復產低于預期及南方供電矛盾限制精鉛供應。1.本周調研的20家電線電纜企業(yè)的平均開工率達91.6%,環(huán)比6月上漲4.3%;大型企業(yè)開工率明顯好于中小型企業(yè)。2.本周非中鋁氧化鋁主流成交價已上漲至2680-2800元/噸,國內電解鋁生產企業(yè)未受夏季用電高峰而面臨錯峰用電,產量保持高位運行,鋁價的堅挺也使噸鋁繼續(xù)保有千元左右的利潤。3.本周中金嶺南韶關冶煉廠將逐步恢復生產,預計重新開啟將近70%的產能,“南華” 鋅錠主要流通于華南市場,或將產生一定利空影響;國產60-70%品位的鉛精礦加工費仍報于1800-2200元/噸;本周精鉛生產環(huán)保進展依舊緩慢;受環(huán)保抑制,鉛蓄電池企業(yè)開工率仍較低。
輕稀土下跌態(tài)勢顯現,銻、鎢、鉬市場均顯著回暖。1.重稀土波動不大,輕稀土部分有下跌態(tài)勢:氧化鈰、氧化鏑、氧化銪、氧化釹、氧化鋱價格均有下滑;氧化銪目前成交價格在25000元/公斤,氧化釓99.99%min成交價格在100萬元/噸左右,氧化釔 99.95%min和99.99%分別報價45萬和50萬。2.本周1#銻錠的價格已經漲至91500-92500元/噸,上漲1500元,2#銻錠 89500-90500元/噸,上漲500元,成交量略放大,當前國內銻價重新攀高,但缺少需求支撐的游資炒作及單邊提價使得市場風險不斷加大。3.近日鎢系市場價格是突飛猛漲,65%以上黑鎢精礦報14.8-15萬元/噸,65%以上白鎢精礦報14.7-14.9萬元/噸,APT市場主流報價22.2- 22.4萬元/噸。4.本周鉬鐵市場報價明顯上漲,市場主流報價上調至13.9-14.4萬元/噸;原料方面,目前40-45%鉬精礦的2030- 2040元/噸度,高品≥47%鉬精礦的價格在2040-2050元/噸度。
繼續(xù)推薦中國優(yōu)勢金屬(錫)+彈性/低估值組合(銅):中國稀有金屬資源整合和價格聯(lián)盟將繼續(xù)撬動“鎢銻錫銦鍺”等優(yōu)勢品種的上行空間,其中錫短期催化劑明顯,重點推薦錫業(yè)股份、廈門鎢業(yè)、辰州礦業(yè)等。2011年下半年中國新建項目以及日本產能恢復將拉動工業(yè)金屬需求,同時政策企穩(wěn)帶來估值修復,推薦外延式擴張超預期/估值較低的銅陵有色、江西銅業(yè)、馳宏鋅鍺等。中長期看好電子箔行業(yè)成長性,推薦新疆眾和、東陽光鋁。
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