人民幣匯率創(chuàng)匯改新高 美國債務(wù)技術(shù)性違約風(fēng)險攀升
本周，匯改六周年之際，人民幣對美元匯率連續(xù)三個交易日改寫歷史新高。7月22日，人民幣對美元匯率中間價報6.4495
2005年7月21日，央行宣布實行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。在這六年間，人民幣匯率經(jīng)歷了較快升值、基本穩(wěn)定和彈性增加三個階段。按照2005年匯改當(dāng)日人民幣對美元中間價8.11計算，至今，人民幣對美元已經(jīng)升值已超20%。
匯改六年，雖然人民幣處在升值通道中，但貿(mào)易順差并未減少，外匯儲備也一直大幅攀升。多有多的煩惱，外匯儲備運用一直是難題。7月18日晚，美國財政部公布了2011年5月世界各國及地區(qū)持有美國國債的狀況。數(shù)據(jù)顯示，5月中國所持有的美國國債總計11598億美元，依然名列各國及地區(qū)之首，高于4月的11525億美元，環(huán)比增持73億美元。至此中國已連續(xù)兩個月增持美國國債。
國家外匯管理局在其官方網(wǎng)站發(fā)文表示，人民幣升值不會直接導(dǎo)致外匯儲備損失，并稱不會利用外儲大規(guī)模投資黃金、石油等國際大宗商品。對于外管局的聲明，筆者已是懶得細評，A股投資者都明白，確實只有割肉才叫損失，但問題是股價還有可能漲回去，讓浮虧轉(zhuǎn)平，但人民幣還會貶回去嗎？
外匯儲備泛濫，結(jié)果只能是國內(nèi)貨幣投放加劇。但在央行去年實行的緊縮貨幣政策周期下，銀行間市場流動性目前依舊緊張。7月21日，央行在銀行間市場發(fā)行了60億元3月期央票，較上周大幅減少了400億元，發(fā)行利率為3.0801%，連續(xù)第二周企穩(wěn)。
鑒于銀行間市場流動性緊張，同時為了防范信貸風(fēng)險。7月20日，銀監(jiān)會主席劉明康強調(diào)，各銀行業(yè)金融機構(gòu)要加強風(fēng)險管理的主動性和前瞻性，深入推進平臺貸款風(fēng)險防控，從細從實化解既有風(fēng)險、嚴(yán)控新增風(fēng)險。
近期，繼5月中旬銀監(jiān)會要求控制規(guī)模之后，房地產(chǎn)信托再呈收緊跡象。本次一方面通知相關(guān)業(yè)務(wù)暫停；另一方面要求今后信托公司凡涉及房地產(chǎn)相關(guān)業(yè)務(wù)，都要到銀監(jiān)部門逐筆審批。
央行數(shù)據(jù)顯示，同期新增房地產(chǎn)開發(fā)貸款余額同比增長17.0%，增勢回落；但房地產(chǎn)信托卻漲勢兇猛，2011年一季度房地產(chǎn)信托新增463.9億元，而2010年同期僅152.3億元，同比增長3倍。
本周，黃金期貨創(chuàng)出11連陽的歷史紀(jì)錄，并創(chuàng)出歷史新高。在黃金高漲的背后，是美聯(lián)儲可能推出第三輪量化寬松政策，以及美國債務(wù)上限上調(diào)最后期限的逼近。
今年5月16日，美國聯(lián)再次觸及國會規(guī)定的14.3萬億美元上限。國際評級機構(gòu)穆迪7月18日建議美國取消政府債務(wù)的法定上限，以減輕債券持有人面臨的不確定性。不過，數(shù)據(jù)顯示，美債的五大海外持有者在5月紛紛增持。分析師們也普遍認為美債違約的風(fēng)險概率極低。
資料顯示，美國唯一一次"技術(shù)性違約"是在1979年。當(dāng)時，美國國會和卡特政府陷入了債務(wù)上限的僵局中。
有報道援引美國國會的一份研究報告稱，自奧巴馬任職以來，國會已三次提高債務(wù)上限，提高總額為2979億美元。而如果從2007年算起，美國的債務(wù)上限已提高了六次，總額為5329億美元。
8月2日正在臨近，數(shù)據(jù)顯示，若沒有及時上調(diào)債務(wù)上限，或者暫時性的技術(shù)性違約也可能引起市場波動。所以下周不同市場可能炎涼同存。
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