銅價(jià)進(jìn)入整理 保持震蕩上行趨勢(shì)
內(nèi)容摘要：
銅價(jià)呈現(xiàn)突破局勢(shì)后，進(jìn)入高位盤整，全球宏觀情況不樂(lè)觀，美國(guó)債務(wù)上限問(wèn)題及自身經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇充滿不確定性，歐元區(qū)債務(wù)問(wèn)題隨時(shí)將引發(fā)市場(chǎng)動(dòng)蕩，市場(chǎng)信心依舊會(huì)受到影響，實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面并未出現(xiàn)明顯的衰退，目前仍是處于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇但增速放緩階段，一旦市場(chǎng)基本面有所寬松，銅價(jià)上漲的動(dòng)力依舊存在，國(guó)內(nèi)進(jìn)入消費(fèi)淡季，以整理代替調(diào)整可能性較大。技術(shù)上，滬銅突破60日均線壓制，后期有望依托于該均線維持上行走勢(shì)，如銅價(jià)短期跌破60 日均線，則趨勢(shì)將出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，短期支撐68000-70000 元，上方壓力區(qū)域在72500 元附近。
近日滬銅主力1109合約呈現(xiàn)出沖高回落走勢(shì)，借助于6月底希臘債務(wù)問(wèn)題緩解的利好消息銅價(jià)由68000元附近一路高歌上攻至72000元附近，隨后中、美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走弱，歐元區(qū)債務(wù)問(wèn)題蔓延至其他國(guó)家等消息令銅價(jià)高位回落，短期將考驗(yàn)70000元整數(shù)關(guān)口支撐。
美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)復(fù)蘇蹣跚
美國(guó)勞工部7 月14 日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)截至7 月9 日當(dāng)周首次申請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)減少2.2 萬(wàn)人，降至40.5 萬(wàn)人，好于分析師的預(yù)期中值41.5 萬(wàn)人。
首次申請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)的四周移動(dòng)均值從427000 人降至423250 人。截至7月2 日當(dāng)周美國(guó)連續(xù)申請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)增加1.5 萬(wàn)人至372.7 萬(wàn)人。
解雇人數(shù)持續(xù)減少是邁向就業(yè)回升的第一步，此前美國(guó)雇主6 月份增加的雇員數(shù)量創(chuàng)下9 個(gè)月中的最低水平，并且失業(yè)率上升。
7 月8 日美國(guó)勞工部公布數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)6 月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加1.8 萬(wàn)人，增加幅度創(chuàng)9 個(gè)月來(lái)最低值，遜于預(yù)期。6 月失業(yè)率意外升至9.2%，創(chuàng)出今年以來(lái)最高水平。美國(guó)5 月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)從最初公布的增加5.4 萬(wàn)人修正至增加2.5 萬(wàn)人。
6 月份非農(nóng)就業(yè)報(bào)告顯示整體經(jīng)濟(jì)疲弱，這再度證實(shí)了年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)將維持利率不變的看法，如果就業(yè)市場(chǎng)持續(xù)低迷，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)進(jìn)一步延續(xù)低利率政策。
美國(guó)暫不推行QE3 美元重獲提振
在美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不如預(yù)期的大背景之下，美聯(lián)儲(chǔ)(FED)周二(12 日)公布的6 月會(huì)議記錄顯示，如果經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過(guò)慢從而難以拉低失業(yè)率且同時(shí)通脹如預(yù)期放緩，一些美聯(lián)儲(chǔ)官員傾向于推出更多寬松貨幣政策。周三，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克在國(guó)會(huì)發(fā)表貨幣政策半年度報(bào)告。他表示，如果經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)放緩的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)不排除采取進(jìn)一步的貨幣寬松行動(dòng)即QE3，導(dǎo)致美元當(dāng)天大幅走低。周四，伯南克又回應(yīng)稱新一輪的貨幣量化寬松可能不會(huì)立即推出，令美元并未延續(xù)周三的大幅回落，整體而言，美元走勢(shì)依舊較為強(qiáng)勁，筑底跡象明顯，不排除后期繼續(xù)沖擊76 整數(shù)阻力。
中國(guó)半年GDP顯示硬著陸可能性極小
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局7 月13 日發(fā)布了今年上半年國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)。上半年國(guó)內(nèi) 生產(chǎn)總值(GDP)累計(jì)同比增長(zhǎng)9.6%；二季度同比增長(zhǎng)9.5%，環(huán)比增長(zhǎng)2.2%。 統(tǒng)計(jì)顯示，GDP 累計(jì)同比增速已連續(xù)5 個(gè)季度下滑，單季度GDP 同比增速連 續(xù)兩個(gè)季度下滑；環(huán)比增速則出現(xiàn)反彈，高于上季度的2.1%，但仍低于去年四季度的2.4%。
上半年全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)14.3%，6 月份同比增長(zhǎng)15.1%， 環(huán)比增長(zhǎng)1.48%。6 月份工業(yè)增加值增速達(dá)到12 個(gè)月新高，環(huán)比增速高于上月 的1.03%，為有統(tǒng)計(jì)以來(lái)新高。
盡管抑制通貨膨脹過(guò)程中經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)出現(xiàn)下滑，但其仍舊是政府宏觀經(jīng)濟(jì)的首要任務(wù)，中國(guó)必須在這兩者間找到平衡。7 月6 日，央行上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人 民幣存貸款基準(zhǔn)利率，此次加息被視為央行或?qū)⒔Y(jié)束緊縮性貨幣政策的始點(diǎn)， 從目前通脹局面來(lái)看，不容樂(lè)觀，貨幣政策短時(shí)間較難轉(zhuǎn)向?qū)捤�，貨幣趨緊的 局面短期較難改變。
未鍛造銅進(jìn)口環(huán)比走高 同比依舊下降
7月10日，海關(guān)公布的初步數(shù)據(jù)顯示稱，中國(guó)6月未鍛造銅及銅材進(jìn)口 280,009噸，較上月的254,738噸上升9.9%，同比下降14.6%；6月廢銅進(jìn)口42萬(wàn)噸，高于上月的40萬(wàn)噸。中國(guó)6月銅進(jìn)口較前月增加，得益于滬銅和倫銅之間的價(jià)差縮窄，使得在信貸環(huán)境趨緊的條件下，按美元計(jì)價(jià)的銅需求增加。
2011上半年國(guó)內(nèi)未鍛造銅進(jìn)口出現(xiàn)同比大幅回落的局面，2010年1月-6月，國(guó)內(nèi)未鍛造銅及銅材進(jìn)口223.19萬(wàn)噸，2011年1-6月，進(jìn)口僅為170.13萬(wàn)噸，同比回落23.8%，國(guó)內(nèi)工業(yè)經(jīng)濟(jì)增速放緩及國(guó)內(nèi)銅產(chǎn)能增加是進(jìn)口減速主要原因，隨著國(guó)內(nèi)庫(kù)存逐步的消化，國(guó)內(nèi)的進(jìn)口在7-8月有望小幅走高。
CFTC 銅基金凈多大幅增倉(cāng)
7月9日，公布的CFTC銅基金持倉(cāng)顯示，COMEX銅總持倉(cāng)大幅上升14391手至138627手，凈多頭持倉(cāng)大幅上升8958手至18963手。從2010年10月到2011年4月，有關(guān)COMEX多頭和空頭的CFTC數(shù)據(jù)一直處于下降的趨勢(shì)中，到6月，凈頭寸持平。但是，投資者仍未看空銅價(jià)，因?yàn)槿詻]有跡象表明交易所的空頭出現(xiàn)了增加。6月下旬開始，基金凈多頭開始攀升，截至7月8日當(dāng)周，凈多持倉(cāng)增至18963手，兩周增幅達(dá)到91.2%，顯示出基金對(duì)后期樂(lè)觀情緒增強(qiáng)。
展望后市，銅價(jià)呈現(xiàn)突破局勢(shì)后，進(jìn)入高位盤整，全球宏觀情況不樂(lè)觀，美國(guó)債務(wù)上限問(wèn)題及自身經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇充滿不確定性，歐元區(qū)債務(wù)問(wèn)題隨時(shí)將引發(fā)市場(chǎng)動(dòng)蕩，市場(chǎng)信心依舊會(huì)受到影響，實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面并未出現(xiàn)明顯的衰退，目前仍是處于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇但增速放緩階段，一旦市場(chǎng)基本面有所寬松，銅價(jià)上漲的動(dòng)力依舊存在，國(guó)內(nèi)進(jìn)入消費(fèi)淡季，以整理代替調(diào)整可能性較大。技術(shù)上，滬銅突破60 日均線壓制，后期有望依托于該均線維持上行走勢(shì)，如銅價(jià)短期跌破60 日均線，則趨勢(shì)將出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，短期支撐68000-70000 元，上方壓力區(qū)域在72500 元附近。
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