美遭“降級”被指做姿態(tài)
新聞背景
18日，全球三大信用評級機(jī)構(gòu)之一美國標(biāo)準(zhǔn)普爾評級公司宣布，把美國長期主權(quán)信用前景展望由“穩(wěn)定”下調(diào)為“負(fù)面”，維持主權(quán)信用評級不變。這是標(biāo)普自70年前開始對美國主權(quán)信用進(jìn)行評級以來，首次將其前景評級從“穩(wěn)定”降至“負(fù)面”。
此消息一出，歐美股市全線受挫，油價也出現(xiàn)下跌，并拖累亞太股市下挫。有分析人士稱，如果美國無法解決財政問題，可能導(dǎo)致市場進(jìn)一步下跌。
標(biāo)普為什么選擇在此時下調(diào)美國主權(quán)信用前景展望？這對美國和世界經(jīng)濟(jì)將產(chǎn)生什么影響？中國作為最大的美國國債持有國，是否會受池魚之殃？
本期的《廣州日報》圓桌會議，我們邀請兩位研究世界經(jīng)濟(jì)的專家對此展開分析評論。
核心提示
標(biāo)普主要是做出一個姿態(tài)，以展示自己所謂的“公正”態(tài)度，未來不會有大動作。美國現(xiàn)在是想把歐元打下去，但是忙乎了半天卻讓新興市場占了便宜，所以，下一步可能會將火引向存在市場泡沫、熱錢泛濫的新興市場。標(biāo)普的這次行動可能就是這樣一個信號。
中國現(xiàn)代國際關(guān)系研究院經(jīng)濟(jì)安全研究中心主任 江涌
即便持有歐元、日元也有貶值風(fēng)險。10年之內(nèi)，除非人民幣國際化，否則沒有可以挑戰(zhàn)美元的貨幣，持有其國債相對是安全的。中國可以通過多邊渠道向美國提出美元資產(chǎn)安全問題，這些渠道包括IMF、國際或區(qū)域性的集團(tuán)體等國際平臺，也包括中美這個雙邊平臺。
中國現(xiàn)代國際關(guān)系研究院世界經(jīng)濟(jì)研究所所長 陳鳳英
動機(jī)分析
故意夸大歐洲債務(wù)
標(biāo)普需要做點姿態(tài)
金融危機(jī)爆發(fā)已經(jīng)兩年多，在美國金融危機(jī)最嚴(yán)重的時候，美國的主權(quán)信用前景展望都未被調(diào)低，而現(xiàn)在美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況好于預(yù)期，今年以來更顯示出加速跡象。標(biāo)普為何選擇在這個時機(jī)調(diào)低美國的主權(quán)信用前景展望？
陳鳳英認(rèn)為，標(biāo)普作出下調(diào)美國主權(quán)信用前景展望的決定的確主要是基于美國面臨嚴(yán)重財政赤字的現(xiàn)狀。其次，美國共和民主兩黨政策出現(xiàn)分歧。
江涌則認(rèn)為，標(biāo)普本次調(diào)低美國主權(quán)信用前景展望，主要是做出一個姿 態(tài)，以展示自己所謂的“公正”態(tài)度，未來不會有大動作。江涌說，其實美國的債務(wù)比歐洲許多國家都嚴(yán)重。但是，標(biāo)普卻頻頻調(diào)低歐洲國家主權(quán)信用。這背后基于 一個利益：美國必須把歐元打下去。整個歐債危機(jī)的制造，沖鋒號都是標(biāo)普和穆迪吹起的。但是，標(biāo)普又不能做得太過，所以要做出一些姿態(tài)。
江涌同時分析，標(biāo)普的這次行動也可能是一個進(jìn)一步把戰(zhàn)火擴(kuò)大到新興市場的信號。江涌說，美國現(xiàn)在首先的目的是把歐元打下去，但是忙乎了半天卻讓新興市場占了便宜，所以，下一步可能會將火引向存在熱錢泛濫的新興市場。
世界影響
對市場影響短
不必過度解讀
標(biāo)普下調(diào)美國主權(quán)信用前景評級，影響力頓現(xiàn)。美國三大股指下跌幅度一度超過2%，創(chuàng)下一個月來新高。歐洲股市主要股指也都大幅下挫。紐約市場油價跌幅超過2%。與此同時，投資者避險情緒高漲，紛紛拋售投機(jī)品種而購買黃金，促使金價18日升至新高。
有預(yù)測稱，美國第二輪量化寬松貨幣政策將在6月底到期，如果美國借評級前景下滑而掀起新一輪量化寬松政策，那么，將助推全球通脹，對世界經(jīng)濟(jì)無疑是沉重打擊。
對此，兩位專家都認(rèn)為，事態(tài)沒有外界想象的這樣嚴(yán)重。這次評級下調(diào)對美國和世界經(jīng)濟(jì)的影響都是短暫的。
江涌尤其反復(fù)強調(diào)，這次降級沒有實際意義,不要過度解讀，股市震蕩是正常的。
陳鳳英指出，從3月開始美股一直在震蕩上升,近期肯定會調(diào)整，而這次降級就是調(diào)整的正常時機(jī)。但標(biāo)普的這個“負(fù)面”評價的沖擊比預(yù)想小，市場的反應(yīng)只是短暫反應(yīng)。
中國影響
美元不太可能因此貶值
中國是否應(yīng)拋售美債？
中國持有逾1萬億美元美國國債，是美國國債的最大持有者。標(biāo)準(zhǔn)普爾下調(diào)美國主權(quán)信用評級展望，會不會影響中國的資產(chǎn)安全？
有分析認(rèn)為，標(biāo)普將美國債務(wù)評級前景由“穩(wěn)定”下調(diào)為“負(fù)面”可能使得美元出現(xiàn)新一輪的大幅貶值。這將直接導(dǎo)致中國3萬多億美元外儲縮水貶值，并導(dǎo)致人民幣升值更快。
對此，江涌和陳鳳英都認(rèn)為，美元不太可能因為這次級別下調(diào)而出現(xiàn)貶值，而為應(yīng)對持有美債的風(fēng)險，中國的確需要采取措施保證資產(chǎn)的安全。
江涌指出，無論有沒有標(biāo)普的這個降級，中國都應(yīng)早從美國國債市場上抽身，早抽身便少受損失。他說，美國信用危機(jī)越來越嚴(yán)重，中國拿得越多，風(fēng)險越大，被“綁架”的幾率就越大。
陳鳳英認(rèn)為，美元不會崩潰，持有美國國債是相對安全的。
她說，中國大量持有美國債券，對中美雙方而言都存在風(fēng)險，中國就怕美元貶值，而美國也在擔(dān)心國家安全問題。全球債券市場并不大，開放度最大、流動性最強的市場在美國。陳鳳英指出，即便持有歐元、日元也有貶值風(fēng)險。
陳鳳英總結(jié)說，美元還是可信賴的貨幣，10年之內(nèi)，除非人民幣國際化，否則沒有可以挑戰(zhàn)美元的貨幣，持有其國債相對是安全的。畢竟美國是世界第一大經(jīng)濟(jì)體，美元不會崩潰。
陳鳳英也主張對外匯實行多元化投資，但是，她指出，資源投資也并不安全。綜合分析，持有美元比持有資源更安全。
陳鳳英表示，中國雖能看到持有美國國債的風(fēng)險，但是沒有其他選擇，只能通過各種渠道保障安全。比如，中國可以通過多邊渠道向美國提出美元資產(chǎn)安全問題，這些渠道包括IMF等國際平臺，也包括中美這個雙邊平臺。
前景預(yù)測
標(biāo)普受美國政府操控
美國不會判自己死刑
標(biāo)普本次將美國的主權(quán)信用前景評級從“穩(wěn)定”降至“負(fù)面”。那么，美國主權(quán)信用真會存在從目前的最高級別AAA被調(diào)低的可能性嗎？對此，兩位專家態(tài)度堅決地表示，不可能出現(xiàn)這種情況。
江涌指出，標(biāo)普“不敢調(diào)低”美國的主權(quán)信用等級，“不會判自己死 刑”。標(biāo)普作為一個法人機(jī)構(gòu)，其權(quán)利、地位都是政府賦予的，是在權(quán)力機(jī)器操控下的。主權(quán)評級本身就是政治性的，再大的評級機(jī)構(gòu)也搞不過主權(quán)國家。美國政府 和評級機(jī)構(gòu)一向都擅長你唱白臉，我唱紅臉。他開玩笑說，標(biāo)普要是想調(diào)低的話，一定要打報告批準(zhǔn)，除非政府授權(quán)。
陳鳳英也認(rèn)為不可能走到這一步，“畢竟標(biāo)普公司是受美國政府操控的”。她認(rèn)為，這次下調(diào)主權(quán)信用前景，對美國只是一次警示，不會采取進(jìn)一步行動。
名詞解釋
主權(quán)債務(wù)
主權(quán)債務(wù)是指一個國家，以自己的主權(quán)為擔(dān)保向外借來的債務(wù)，被借方包括國際貨幣基金組織、世界銀行和其他國家。
主權(quán)違約
當(dāng)一個國家的債務(wù)大幅增加，又不能償還的時候，就有可能出現(xiàn)主權(quán)違約。歷史上出現(xiàn)比較有影響的主權(quán)債務(wù)違約案例有20世紀(jì)90年代阿根廷主權(quán)債務(wù)事件和2009年11月發(fā)生的迪拜主權(quán)債務(wù)違約事件。
主權(quán)信用評級
主權(quán)信用評級是信用評級機(jī)構(gòu)對一個國家或者政府作為債務(wù)人償債能力的評價，信用級別越高，償債能力越強，投資者就會愿意購買其證券，融資能力就得到了增強。
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