有色金屬：重倉有色時機已到
2011年再戰(zhàn)股市，哪些板將成為活躍資金的捉捕熱點？888投資理財俱樂部全攻略將與您一起尋找“國家寶藏”，輕松攫取牛股！
◆黃金：全球性通脹壓力刺激金價上漲
美國 1 月份 CPI 值為 1.6，核心 CPI 值為 1。通脹水平有所上升，但低于 Fed目標(biāo)水平 2.0。而在高失業(yè)水平的預(yù)期下，美國聯(lián)邦公開市場委員會在 2011 年第一次會議上決定繼續(xù)執(zhí)行包括國債購買計劃在內(nèi)的寬松貨幣政策。
歐洲方面，通貨膨脹率上升引發(fā)的擔(dān)憂正在逐漸顯現(xiàn)；同時，關(guān)于主權(quán)債務(wù)問題依舊存在。愛爾蘭在 2 月底大選結(jié)束后可能重新商議救助條款；本周西班牙國債拍賣結(jié)果較差；葡萄牙五年期國債收益率觸及歐元面世以來的最高水平。
另外，本周兩艘伊朗軍艦要通過蘇伊士運河進入地中海，伊朗和以色列之間的緊張局勢升級短暫提振了黃金價格。
近期美國股市上漲，而美元走弱；同時，美國 10 年期國債收益率上升至近 1年以來高位。這似乎與全球流動性從高通脹的新興市場向美國回流的預(yù)測不完全符合，或者是美國流動性也極度充裕，這一切還需繼續(xù)觀察。
2008 年金融危機后，各國注入大量流動性刺激經(jīng)濟回暖。熱錢流入首先導(dǎo)致新興國家面臨高企通脹。目前，長時間的低利率水平導(dǎo)致發(fā)達(dá)國家如歐洲開始面臨通脹壓力。 我們認(rèn)為，全球日益顯現(xiàn)的通脹壓力將刺激黃金的投資需求；另外，近期地緣危機以及歐洲金融系統(tǒng)的不穩(wěn)定性對于金價上漲也形成利好。堅定看好金價上漲，推薦 黃金白馬股山東黃金以及中金黃金。
◆基本金屬：政策真空期成就金屬價格上漲通道
本周公布 1 月份 CPI。正值五年一次的 CPI 調(diào)查方案調(diào)整：2011 年 1 月起，CPI 統(tǒng)計標(biāo)準(zhǔn)的構(gòu)成權(quán)重調(diào)整，居住類提高了 4.22%，食品類降低了 2.21 %，其他項目權(quán)重也有相應(yīng)的小幅調(diào)降。新權(quán)重得到的 1 月份 CPI 為 4.9，低于預(yù)期， 2 月18 日晚間央行宣布，從 2011 年 2 月 24 日起上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率 50 個基點，達(dá)到 19.5％，創(chuàng)歷史新高。短期內(nèi)通脹壓力以及政策繼續(xù)緊縮的風(fēng)險得到緩解，未來一個月很有可能是政策真空期。
從 2010 年 11 月中旬以來，國外金屬價格走勢一直強于國內(nèi)價格走勢，金屬價格上漲但金屬股票下跌。主要原因是對中國調(diào)控政策的擔(dān)憂。目前宏觀經(jīng)濟形勢就是歐美經(jīng)濟強勁復(fù) 蘇但中國卻處于高通脹中，因此金屬的國外價格主動上漲，國內(nèi)價格被動跟隨，呈“外強內(nèi)弱”局面。而 A 股金屬股票反而下跌。我們認(rèn)為，2011年中國的調(diào)控將常態(tài)化，在調(diào)控政策出臺的空擋期，國內(nèi)金屬價格走勢將趕上國外金屬價格走勢；金屬股票會補漲，一步 到位跟上金屬價格走勢。
全球經(jīng)濟復(fù)蘇刺激金屬需求是投資基本金屬的根本邏輯。而未來一個月很有可能是政策真空期，成為金屬股票價格上漲導(dǎo)火索，我們堅定看好金屬價格及對應(yīng)的股價走勢。
◆投資評級
我們看好全球經(jīng)濟復(fù)蘇導(dǎo)致對金屬需求的增加，維持整體行業(yè)買入評級。在未來一個月，很可能出現(xiàn)政策真空期，我們認(rèn)為當(dāng)前就是重倉買入有色股的最佳時機。
品種上看最看好銅、錫，推出有色金屬行業(yè)“十大金股”：銅陵有色、江西銅業(yè)、錫業(yè)股份、云南銅業(yè)、中金嶺南、馳宏鋅鍺、西部礦業(yè)、金鉬股份、吉恩鎳業(yè)、寶鈦股份。
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