景氣度維持高位 小金屬結(jié)構(gòu)性增長機(jī)會凸現(xiàn)
在稀土之后，其他稀有金屬越發(fā)獲得市場資金的關(guān)注。在剛剛過去的一季度，馳宏鋅鍺上漲41.3%，包鋼稀土上漲22.3%，寶鈦股份上漲17.3%，東方鉭業(yè)上漲12.7%……
就此，中金公司認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型將為相關(guān)稀有金屬的需求帶來持續(xù)的結(jié)構(gòu)性增長機(jī)會，受政策調(diào)控的影響較小；同時，國家對戰(zhàn)略性稀有金屬的控制將日趨嚴(yán) 厲，資源整合、戰(zhàn)略收儲等相關(guān)政策細(xì)則在二季度有望陸續(xù)出臺，稀土、鎢、銻、鉬、錫等小金屬價格有望繼續(xù)上漲，為公司業(yè)績增長帶來有利支撐。
政策利好提升估值從消息面觀察，國土部近期發(fā)布今年稀土、鎢、銻開采量，開采總指標(biāo)較去年均出現(xiàn)小幅上漲，并明確表示2012年6月30日前，原則上繼續(xù)暫停受理新的鎢礦、銻礦和稀土礦的勘查、開采登記申請。
東北證券行業(yè)分析師楊霞輝認(rèn)為，在資源越來越稀缺的時代，相關(guān)政策有望轉(zhuǎn)到其他稀有金屬，如鉬、稼、銦等。由此，楊霞輝持續(xù)看好小金屬，尤其是和電子元器 件相關(guān)的小金屬品種，其認(rèn)為相關(guān)概念股短期強(qiáng)勢可能性更大。因為受日本地震影響，國內(nèi)電子元器件企業(yè)的產(chǎn)量有望增大，楊霞輝維持對未來3個月稀有金屬價格 持續(xù)上漲的看法。就個股機(jī)會而言，楊霞輝建議投資者關(guān)注中金嶺南、包鋼稀土、寶鈦股份、錫業(yè)股份、金鉬股份和云南鍺業(yè)。
據(jù)國信證券近期發(fā)布的研報顯示，稀有金屬產(chǎn)品價格4月份依舊延續(xù)"暴漲"態(tài)勢，其中輕稀土中的氧化鈰和氧化鑭較3月底漲幅分別達(dá)到18%和27%，國內(nèi)氧 化鐠釹價格則環(huán)比維持平穩(wěn)態(tài)勢，每噸價格維持在55萬元左右。鎢價重拾上漲態(tài)勢，APT價格環(huán)比上漲2%左右。其他稀有金屬品種價格最為搶眼的是海綿鈦價 格較月初環(huán)比出現(xiàn)15%的"暴漲"。
國信證券維持對稀有金屬走勢的判斷，其表示在連續(xù)暴漲之后，以稀土、銻和鎢為代表的小金屬價格在未來仍有較大的上漲空間；而海綿鈦價格的持續(xù)上漲，有可能 在階段性反彈行情的背景下帶來相關(guān)股票如寶鈦股份的投資機(jī)會。此外，國信證券認(rèn)為包鋼稀土和辰州礦業(yè)在后市也有表現(xiàn)的機(jī)會。
后市仍有補(bǔ)漲空間在2011年一季度的行業(yè)漲幅排名里，有色金屬漲幅排名第一，而鋼鐵、煤炭等行業(yè)也排名靠前。在有色行業(yè)子行業(yè)排名里，表現(xiàn)最好的是鉛鋅類公司，其次是小金屬，再次是黃金和鋁，銅表現(xiàn)最差。
東興證券林陽表示，對金屬價格的全面評估，應(yīng)根據(jù)各個金屬價格的歷史走勢，評估目前價格相對于2007年高點處于何種狀態(tài)，是較高位置、中間位置還是較低位置，以此判斷尚有哪些金屬存在補(bǔ)漲機(jī)會，其中有釩、鎂、鉬、鈦可選擇。
上述稀有金屬中，林陽選擇了釩，其認(rèn)為釩的基本面已經(jīng)發(fā)生較大變化。"一方面，'十二五'規(guī)劃將釩資源提升到戰(zhàn)略高度；另一方面，釩在鋼鐵領(lǐng)域的使用強(qiáng)度 將會逐步提升，儲能領(lǐng)域的新需求空間也十分廣闊，釩價格處于歷史底部區(qū)域，未來釩價走出底部區(qū)域的可能性很大。其中攀鋼釩鈦、天興儀表、河北鋼鐵彈性較 大。"林陽表示。
而中金公司建議繼續(xù)關(guān)注包鋼稀土，理由是受益"十二五"稀土政策細(xì)則出臺，下游需求旺盛，稀土價格將維持高位，資源稅以及礦石原料成本上漲有較大機(jī)會向下 游傳導(dǎo)，業(yè)績有望超預(yù)期；而辰州礦業(yè)是全球第二大銻礦生產(chǎn)商，環(huán)保整頓拉動銻價年初至今上漲近30％；東方鉭業(yè)便攜化拉動鉭產(chǎn)品價格上升，募資建設(shè)新材料 項目有望提振業(yè)績。此外，金鉬股份下游深加工產(chǎn)能的擴(kuò)張，錫業(yè)股份供給瓶頸及電子行業(yè)需求和災(zāi)后補(bǔ)庫存強(qiáng)勁拉動錫價上漲等都可能帶來投資機(jī)會。
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