供應(yīng)惜售促稀土飆升,礦山限產(chǎn)促鎢價(jià)提升
中國歐洲相繼加息使得市場謹(jǐn)慎情緒釋放,金屬價(jià)格上揚(yáng)。中國人民銀行自2011年4月6日起分別上調(diào)一年期存貸款基準(zhǔn)利率0.25個(gè)百分點(diǎn);美國就業(yè)數(shù) 據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)全面復(fù)蘇已是不爭事實(shí),收緊貨幣政策將重新成為美聯(lián)儲(chǔ)的關(guān)鍵問題;歐洲央行在4月8日升息25個(gè)基點(diǎn),各國調(diào)控政策逐步加碼。繼中國和歐洲相繼加息后市場謹(jǐn)慎情緒得到一定釋放,本周LME三月期銅、鋁、鉛、鋅、錫、鎳和COMEX黃金分別上漲5.50%、3.08%、5.63%、6.03%、 4.67%、7.81%和3.33%。
價(jià)量齊升倫滬銅強(qiáng)勢上揚(yáng),成本平穩(wěn)鋁企微利。1.倫銅直擊9800美元/噸,周內(nèi)漲幅超過5%;滬銅本周跟隨倫銅不斷攀升,周內(nèi)突破72000元/噸,攀升幅度超過2%。;本周LME庫存繼續(xù)小幅增長,主要是來自亞洲的庫存數(shù)量,顯示亞洲地區(qū)的消費(fèi)壓力依舊存在。2.庫存較多對(duì)氧化鋁生產(chǎn)企業(yè)造成的出貨壓力加劇;綜合看主要原材料氧化鋁成本較為平穩(wěn),本周國內(nèi)電解鋁平均獲利情況較上周并未出現(xiàn)明顯的變化, 關(guān)注后續(xù)電價(jià)走勢。3.本周滬鎳市場現(xiàn)貨價(jià)格先抑后揚(yáng),多數(shù)時(shí)間成交維持偏淡行情;金川公司2次調(diào)整電解鎳出廠價(jià),分別為:4月2日下調(diào)至19.2萬元/ 噸,4月7日上調(diào)至19.7萬元/噸。
供應(yīng)惜售支撐稀土價(jià)格飚漲,礦山限產(chǎn)促使鎢價(jià)穩(wěn)中有漲。1.本周鐠釹混合金屬主流報(bào)價(jià)在69-70萬元 /噸;氧化鐠釹報(bào)價(jià)至55萬元/噸;氧化鐠價(jià)格為56.5萬元/噸,與上周價(jià)格相比漲幅約10%;氧化釹價(jià)格為65萬元/噸,與上周價(jià)格相比上漲了10萬 元/噸,現(xiàn)貨市場部分報(bào)價(jià)在66萬-68萬元/噸來試探市場。2.本周銻價(jià)保持平穩(wěn),99.65%銻錠價(jià)格穩(wěn)定在16400-17200美元/噸 (107420-112660元/噸),國內(nèi)2號(hào)銻價(jià)穩(wěn)定在11-11.2萬元/噸。3.本周鎢市穩(wěn)中有漲之勢延續(xù),江西、湖南65%黑鎢精礦報(bào) 13.3-13.5萬元/噸,APT報(bào)20.5-20.7萬元/噸;鎢鐵FeW70報(bào)20.4-20.6萬元/噸,鎢鐵FeW80報(bào)20.8-21.0萬 元/噸。4.本周國內(nèi)鉬鐵市場基本走勢價(jià)格基本與節(jié)前市場沒有多大區(qū)別,鉬鐵主流報(bào)價(jià)在14.8-15萬元/噸,也有較高價(jià)位在15.2萬元/噸。
關(guān)注有色金屬板塊三條主線。1、政策面和業(yè)績持續(xù)超預(yù)期的小金屬(包鋼稀土、廈門鎢業(yè)、辰州礦業(yè)、金鉬股份);2、中長期持續(xù)看好電極箔(消費(fèi)電子升 級(jí)+工業(yè)變頻節(jié)能)和軌道交通鋁型材(高鐵、汽車)等細(xì)分行業(yè),重點(diǎn)推薦新疆眾和、東陽光鋁、南山鋁業(yè)。3.維持2011年年度投資策略觀點(diǎn),階段性看好 基本金屬,投資機(jī)會(huì)來自金屬價(jià)格上揚(yáng)驅(qū)動(dòng)盈利上調(diào)(EPS)以及緊縮性預(yù)期階段性趨弱帶來的估值修復(fù)(PE)。推薦外延式資源整合超預(yù)期的馳宏鋅鍺、銅陵 有色。申銀萬國證券股份有限公司
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