中國央行4月5日決定自6日起，上調(diào)金融機(jī)構(gòu)一年期存貸款基準(zhǔn)利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率相應(yīng)調(diào)整，這是央行去年10月以來第四次加息。加息消息公布后，市場普遍預(yù)計(jì)3月份的CPI漲幅將達(dá)到5.1%~5.6%，通脹將出現(xiàn)新高。伴隨著全國性通脹壓力的增加，大宗商品價(jià)格普遍上漲，日前發(fā)改委宣布上調(diào)油價(jià)，漲幅明顯高于之前幾次的上漲幅度，可謂一石激起千層浪，通脹風(fēng)潮正勁。

然而就在激烈的通脹大潮中，國內(nèi)鉬市卻“任憑風(fēng)浪起穩(wěn)坐釣魚船”。價(jià)格以及市場需求變動(dòng)均表現(xiàn)得不慍不火，4月行情甚至惹人擔(dān)憂。

首先從價(jià)格波動(dòng)來看：

3月底國際鉬市下跌行情止于16.55-16.85美元/磅鉬，因受到貿(mào)易商需求及成交追捧，4月初國際氧化鉬高幅價(jià)格即反彈到17美元/磅鉬以上，歐洲、美國、日本等地區(qū)主流交易價(jià)格為16..8-17.2美元/磅鉬。受國際氧化鉬價(jià)格反彈拉動(dòng)，低迷了近一個(gè)月的國內(nèi)鉬市終于按耐不住漲價(jià)的沖動(dòng)，廠商及貿(mào)易商迅速調(diào)整鉬品報(bào)價(jià)，鉬精礦價(jià)格由2150-2170元/噸度上調(diào)到2160-2180元/噸度，實(shí)際交易價(jià)格向上線靠攏，賣家低價(jià)拒絕出貨。鉬鐵價(jià)格從3月底的14.5-15萬元/基噸上漲到14.7-15.1萬元/基噸。

但在國內(nèi)鉬價(jià)調(diào)整的同時(shí)，另一不可忽視的事實(shí)又?jǐn)[在面前：國際氧化鉬交易多在中間商之間，終端用戶采購量少。換言之，國際鉬市場上鋼性 需求未見明顯增加，后期鉬價(jià)似乎難有大幅反彈。據(jù)普氏統(tǒng)計(jì)的氧化鉬交易數(shù)據(jù)顯示，1季度國際氧化鉬交易均價(jià)17.1-17.46美元/磅鉬，最高價(jià)出現(xiàn)在 本輪下跌行情以前，為17.75-18美元/磅鉬，當(dāng)前價(jià)位與峰值時(shí)期相差約1美元。盡管差價(jià)不大，但短期內(nèi)無明顯需求增長的情況下攀升到此價(jià)位也并不容 易。看回國內(nèi)鉬市，價(jià)格調(diào)整緊跟國際鉬價(jià)，若國際氧化鉬價(jià)格波動(dòng)幅度不大，那么國內(nèi)鉬市也就難有大漲可能。

其次從終端需求來看：

據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2010年3月我國大型不銹鋼生產(chǎn)企業(yè)（包括寶鋼、太鋼、中信泰富、鞍鋼、首鋼、武鋼等鋼廠）的鉬鐵招標(biāo)量約為4000噸，2010年4月招標(biāo)量3300噸，2011年3月招標(biāo)量4200噸，與去年同期基本持平。預(yù)計(jì)2011年4月上述大型鋼廠鉬鐵招標(biāo)量也將與去年同期保持一致，約為3500噸。從供需關(guān)系來看4月鉬價(jià)，也很難有大漲可能。

2010年3、4月及2011年3月鉬鐵招標(biāo)量與同期市場鉬鐵散貨均價(jià)如下：

而從國際市場來看，歐美當(dāng)?shù)劂f需求始終平穩(wěn)，日本地震、海嘯、限電影響當(dāng)?shù)劁撹F生產(chǎn)，對(duì)短期內(nèi)鉬需求多少造成不利影響。此外，盡管有日本震后重建會(huì)拉動(dòng)鋼鐵原材料需求的預(yù)期，但短期內(nèi)不會(huì)有明顯增加，4月國際市場上鉬終端需求可能會(huì)相對(duì)平淡，這對(duì)價(jià)格反彈也將有一定抑制。

再從經(jīng)濟(jì)基本面來看：

央行為遏制通脹勢頭而頻繁加息，緊縮的貨幣政策不利于鉬產(chǎn)品價(jià)格的上漲，尤其是可能影響到廠商和貿(mào)易商手中流動(dòng)資金量，在適當(dāng)價(jià)位拋售現(xiàn)庫的現(xiàn)象很有可能發(fā)生在此情況下鉬價(jià)難以實(shí)現(xiàn)大漲。

綜合來看，國內(nèi)鉬市4月初雖表現(xiàn)為整體反彈，但反彈勢頭并不強(qiáng)勁，4月價(jià)格大漲困難，行情可能仍舊平淡。

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