需求上升將使鋁板塊補(bǔ)漲成為可能
有色金屬短期受壓，日后日本重建對(duì)基本金屬需求有拉動(dòng)作用。日本地震拖累全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，從而對(duì)有色金屬需求產(chǎn)生負(fù)面影響，進(jìn)一步拖累了近期有色金屬價(jià)格走勢(shì)。但是隨后的日本重建對(duì)有色金屬需求增量的拉動(dòng)，或許可以成為金屬價(jià)格繼續(xù)處在高位的理由。
隨日本地震恐慌情緒釋放，中東政局變化導(dǎo)致的能源問(wèn)題再上心頭。日本地震吸引全球關(guān)注，使中東局勢(shì)淡出人們視野，但是隨著地震災(zāi)難的平息，重要產(chǎn)油地區(qū)的中東，其政局變化仍將成為影響石油價(jià)格的重要影響因素，預(yù)計(jì)石油價(jià)格將居高不下。
如果能源價(jià)格居高不下，最大的耗能金屬鋁面臨成本不斷上升的局面，預(yù)計(jì)價(jià)格會(huì)不斷上漲。在假設(shè)中東局勢(shì)難以在短期內(nèi)平息的前提下，我們預(yù)計(jì)石油價(jià)格會(huì)在高位波動(dòng)，鋁作為能源消耗最大的金屬，面臨成本上升的局面，我們認(rèn)為會(huì)不斷的反映到其鋁價(jià)上漲之中。
未來(lái)鋁價(jià)上漲、鋁需求上升、鋁板塊表現(xiàn)偏弱將使鋁板塊的補(bǔ)漲成為可能。一方面能源成本上升將推動(dòng)鋁價(jià)上漲，另一方面銅鋁比超過(guò)4 將成為鋁代銅的推手從而提升鋁需求，另外，鋁板塊的市場(chǎng)表現(xiàn)在有色金屬中一直偏弱，我們認(rèn)為鋁板塊也存在著補(bǔ)漲的需求。重點(diǎn)關(guān)注中國(guó)鋁業(yè)、焦作萬(wàn)方。從鋁 加工的邏輯來(lái)看，高附加值的鋁加工企業(yè)如新疆眾和、南山鋁業(yè)等值得關(guān)注。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，需求加拉的小金屬價(jià)格上漲，其確定性更大。中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型對(duì)小金屬的拉動(dòng)作用將會(huì)更明確，而我國(guó)對(duì)小金屬控制權(quán)的收緊，使小金屬的供需關(guān)系趨于緊張，價(jià)格的上漲趨勢(shì)難以改變。
風(fēng)險(xiǎn)因素。一是貨幣因素。歐美經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)超預(yù)期，使流動(dòng)性緊縮預(yù)期升溫，而因貨幣收緊造成的基本金屬價(jià)格走勢(shì)的變化，難以量化。二是中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型進(jìn)程對(duì)金屬需求存在不確定性。
日本地震對(duì)有色金屬的影響
有色金屬短期受壓，日后日本重建對(duì)基本金屬需求有拉動(dòng)作用。日本地震拖累全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，從而對(duì)有色金屬需求產(chǎn)生負(fù)面影響，進(jìn)一步拖累了近期有色金屬價(jià) 格。但是隨后的日本重建對(duì)有色金屬需求增量的拉動(dòng)，或許可以成為金屬價(jià)格繼續(xù)處在高位的一個(gè)理由。不過(guò)，由于核輻射的影響目前還無(wú)法量化，核泄露最終的級(jí) 別也沒(méi)有權(quán)威部門(mén)發(fā)話，參考前蘇聯(lián)切爾諾貝利核電站事故，有15 萬(wàn)平方公里的前蘇聯(lián)領(lǐng)土受到了直接污染，其中烏克蘭26 個(gè)州中12 個(gè)州的4.4 萬(wàn)多平方公里的土地受到核污染，300 萬(wàn)人受害。如果日本遭受的核危害接近前者，重建的進(jìn)度將存在重大不確定性。另外，由于日本是我國(guó)稀土的出口大國(guó)，對(duì)稀土的出口可能會(huì)有一定的影響，而鋁電 解電容器的地理分布位于事故帶，估計(jì)也會(huì)產(chǎn)生一定的影響。
幾點(diǎn)預(yù)測(cè)
1、隨日本地震恐慌情緒釋放，中東政局變化導(dǎo)致的能源問(wèn)題再上心頭，預(yù)計(jì)石油價(jià)格將居高不下。日本地震吸引全球關(guān)注，使中東局勢(shì)淡出人們視野，但是隨著地震災(zāi)難的平息，重要產(chǎn)油地區(qū)的中東，其政局變化仍將成為影響石油價(jià)格的重要影響因素，預(yù)計(jì)石油價(jià)格將居高不下。
2、如果能源價(jià)格居高不下，最大的耗能金屬鋁面臨成本不斷上升的局面，預(yù)計(jì)價(jià)格會(huì)出現(xiàn)上漲。在假設(shè)中東局勢(shì)難以在短期內(nèi)平息的前提下，我們預(yù)計(jì)石油價(jià)格會(huì)在高位波動(dòng)，鋁作為能源消耗最大的金屬，面臨成本上升的局面，我們認(rèn)為會(huì)不斷的反映到其鋁價(jià)上漲之中。
3、 未來(lái)鋁價(jià)上漲、鋁需求上升、鋁板塊表現(xiàn)偏弱將使鋁板塊的補(bǔ)漲成為可能。一方面能源成本上升將推動(dòng)鋁價(jià)上漲，另一方面銅鋁比超過(guò)4 將成為鋁代銅的推手從而提升鋁需求，另外，鋁板塊的市場(chǎng)表現(xiàn)在有色金屬中一直偏弱，我們認(rèn)為鋁板塊也存在著補(bǔ)漲的需求。重點(diǎn)關(guān)注中國(guó)鋁業(yè)、焦作萬(wàn)方。從鋁 加工的邏輯來(lái)看，高附加值的鋁加工企業(yè)如新疆眾和、東陽(yáng)光鋁、南山鋁業(yè)等值得關(guān)注。
4、中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，需求加拉的小金屬價(jià)格上漲，其確定性更大。一方面中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型對(duì)小金屬的拉動(dòng)作用將會(huì)更明確，另一方面我國(guó)對(duì)小金屬控制權(quán)的整合， 使小金屬的供需關(guān)系預(yù)期緊張，而稀土、銦等小金屬在最終下游產(chǎn)品中所占成本不高，也使下游能夠接受如此的漲價(jià)，預(yù)計(jì)價(jià)格的上漲趨勢(shì)難以改變。關(guān)注包鋼稀 土、中色股份、廣晟有色。
風(fēng)險(xiǎn)因素
一是貨幣因素。歐美經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)超預(yù)期，使流動(dòng)性緊縮預(yù)期升溫，而因貨幣收緊造成的基本金屬價(jià)格走勢(shì)的變化，難以量化。二是中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型進(jìn)程對(duì)金屬需求存在不確定性。
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