通脹壓力驟增 英歐央行加息“調(diào)門”漸高
近期，地緣政治因素令國際油價(jià)飆升，成為英國和歐元區(qū)通貨膨脹壓力攀升的主要推手。
英國央行2月23日公布的2月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示，該行貨幣政策委 員會(huì)(MPC)以6:3的投票結(jié)果維持利率于0.5%不變。不過，該行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家戴爾新近加入了威爾和森坦斯委員的加息陣營，威爾和戴爾支持加息25基 點(diǎn)，森坦斯呼吁加息50基點(diǎn)。同時(shí)，包括歐洲央行行長特里謝在內(nèi)的該行多名高級(jí)官員也開始反復(fù)強(qiáng)調(diào)抑制通脹的緊迫性，市場對(duì)英歐央行調(diào)整貨幣政策的預(yù)期再 度升溫。
國際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾22日發(fā)布的名為《歐洲經(jīng)濟(jì)前景加重當(dāng)?shù)赝洃?yīng)對(duì)困境》報(bào)告稱，英國與歐元區(qū)日益加劇的通脹態(tài)勢加劇了英歐央行貨幣政策決策難度。標(biāo)普預(yù)計(jì)，歐英央行均可能在9月加息。
英央行加息陣營“擴(kuò)軍”
英國央行貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示，貨幣政策委員會(huì)考慮了加息的可能，支 持加息的陣營擴(kuò)大，多數(shù)委員認(rèn)為消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）中期有上升風(fēng)險(xiǎn)，撤出刺激措施的理由增強(qiáng)；另一些委員認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭增強(qiáng)，加息的必要性隨之 上升；反對(duì)加息的委員則希望繼續(xù)觀察2011年初的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，以判斷2010年第四季度經(jīng)濟(jì)意外下滑的態(tài)勢會(huì)否持續(xù)。會(huì)議紀(jì)要還顯示，假如英國經(jīng)濟(jì)顯露穩(wěn) 步回升跡象，本月反對(duì)加息的部分委員也將考慮支持加息。
會(huì)議紀(jì)要公布后，英鎊兌主要貨幣匯率全線走高。
由于英國1月通脹率已漲至4%，較央行目標(biāo)水平高出一倍。貨幣政策委員會(huì)的威爾委員表示，目前進(jìn)行小幅升息能迅速將通脹率降低至目標(biāo)水平，且能避免未來大幅升息對(duì)英國經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響。
不過，普森委員對(duì)此持不同意見。他22日指出，英國央行對(duì)2013年 和2014年通脹預(yù)期過高，預(yù)計(jì)通脹率將降至2%的目標(biāo)以下，如果現(xiàn)在升息，不排除經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)通貨緊縮的可能。普森認(rèn)為，受政府財(cái)政緊縮政策和家庭儲(chǔ)蓄增多 的影響，短期通脹預(yù)期的上揚(yáng)不會(huì)推高英國國內(nèi)工資及物價(jià)水平，當(dāng)前市場對(duì)第二輪通脹的擔(dān)憂過度。
普森是英國央行貨幣政策委員會(huì)中貨幣政策立場最溫和的委員。自2010年10月份貨幣政策會(huì)議起，他一直投票支持將資產(chǎn)購買計(jì)劃規(guī)模由2000億英鎊擴(kuò)大至2500億英鎊，以刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。
歐央行抗通脹立場堅(jiān)定
與此同時(shí)，歐洲央行抑制通脹的態(tài)度空前強(qiáng)硬。
歐洲央行管理委員會(huì)委員、盧森堡央行行長默施23日稱，面對(duì)大宗商品價(jià)格上漲帶來的通脹風(fēng)險(xiǎn)，歐洲央行需調(diào)整政策立場，并暗示該行可能會(huì)在未來幾個(gè)月內(nèi)做好加息準(zhǔn)備。
由于歐元區(qū)成員國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇程度不一，近兩年內(nèi)，該行一直將基準(zhǔn)利率維 持在1%的歷史低位。1月份，歐元區(qū)通脹率達(dá)2.4%，首次突破歐洲央行設(shè)定的2%的目標(biāo)，并創(chuàng)27個(gè)月新高。其中，德國通脹率升至2%，達(dá)2008年 10月以來新高，比利時(shí)和芬蘭等國當(dāng)月通脹率突破3%。
默施表示，超低利率僅應(yīng)在經(jīng)濟(jì)長期增長乏力乃至負(fù)增長的情況下維持，當(dāng)前，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐趨穩(wěn)，央行將“不可避免地對(duì)貨幣政策立場作出調(diào)整”。他還警告稱，假如過久維持超低利率，可能將引發(fā)資產(chǎn)價(jià)格泡沫風(fēng)險(xiǎn)。
此前，特里謝也稱，保持價(jià)格穩(wěn)定是歐洲央行的頭號(hào)要?jiǎng)?wù)，“必須竭盡所能防止第二輪通脹的傳導(dǎo)效應(yīng)”。
歐洲央行管理委員會(huì)委員、荷蘭央行行長魏霖克22日表示，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和通脹加劇，建議歐洲央行考慮升息。此外，他還指出，該行已持續(xù)9個(gè)月債券購買計(jì)劃應(yīng)逐步終止。魏霖克目前已成為接替特里謝出任歐洲央行下任行長的熱門人選之一。
此前市場人士預(yù)計(jì)，歐洲央行最早將于2011年底甚至2012年中期首次提高利率。分析人士認(rèn)為，歐洲央行高層官員的上述表態(tài)已逐步為提前加息放出“口風(fēng)”，該行3月貨幣政策會(huì)議可能將進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)抑制通脹的強(qiáng)硬立場。
目前已有分析人士大膽預(yù)計(jì)，歐洲央行將在2011年年底前加息兩次。 但美國太平洋投資管理公司(Pimco)全球債券投資組合管理負(fù)責(zé)人斯考特·馬瑟認(rèn)為，此種預(yù)期過于草率。馬瑟預(yù)計(jì)，假如歐元區(qū)成員國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)良好，歐洲 央行最早可能在6月加息；同時(shí)不排除該行在美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)購買計(jì)劃結(jié)束前，按兵不動(dòng)的可能性。
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