降低年內(nèi)加息概率看五因素
宏源證券(000562,股吧)研究所:在之前的分析中,我們?cè)J(rèn)為年內(nèi)將再加息一次。但從目前的形勢(shì)看,我們修正了觀點(diǎn),5個(gè)理由弱化了年內(nèi)再次加息的可能性,我們認(rèn)為年內(nèi)再次加息的概率下降到20%左右。
一是食用農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格高企推動(dòng)CPI連創(chuàng)新高,加息對(duì)于抑制食品價(jià)格高企效果有限;二是針對(duì)食用農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格高企帶來(lái)通脹壓力不斷上升,中央主要倚 重行政手段來(lái)管控物價(jià);三是行政手段穩(wěn)定物價(jià)的方法已經(jīng)取得一定成效,蔬菜價(jià)格環(huán)比回落較大;四是雖然11月CPI將再創(chuàng)新高,但12月CPI將有所回 落,使得加息的緊迫性有些許降低;五是加息將刺激熱錢加速流入,制約央行短時(shí)間內(nèi)再次加息。
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