央行：據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢分析，通脹壓力不容忽視
昨天，央行發(fā)布《2010年三季度中國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢分析報告》。報告稱，由于糧食價格上漲和收入分配及資源價格進(jìn)一步改革的影響，再考慮到國際大宗商品價格的不確定性，未來物價上漲壓力不容忽視。
報告指出，有4方面因素將會推動價格水平上漲：一是主要經(jīng)濟(jì)體將進(jìn)一步實施定量寬松貨幣政策，近期國際大宗商品價格快速回升，目前國際大宗商品 價格CRB現(xiàn)貨價格指數(shù)已超過危機(jī)前最高水平；二是當(dāng)前的貨幣信貸環(huán)境仍較為寬松，2009年9月至2010年5月M1增速已連續(xù)9個月接近或超過 30%，前期貨幣信貸高增長的時滯效應(yīng)還將持續(xù)一段時間；三是明年糧價存在較大上漲壓力，雖然今年糧食豐收在望，但種糧成本提高，工業(yè)用糧需求增加，再加 上國際糧食價格上漲對國內(nèi)預(yù)期的影響導(dǎo)致的惜售等現(xiàn)象，糧食價格仍可能繼續(xù)上漲；四是收入分配和資源價格改革可能推高明年的物價。
關(guān)于下一階段經(jīng)濟(jì)走勢問題，央行在報告中認(rèn)為，依據(jù)調(diào)查統(tǒng)計司測算的經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)，目前工業(yè)增加值的一致合成指數(shù)已經(jīng)處在顯著下行階段，顯示出經(jīng)濟(jì)已經(jīng)放緩；先行合成指數(shù)的下行速度快于一致合成指數(shù)，未來經(jīng)濟(jì)運(yùn)行存在一定的壓力。
不過央行也指出，總體來看，全球經(jīng)濟(jì)下半年復(fù)蘇放緩，但出現(xiàn)二次探底的可能性不大。由于我國出口最終市場約46%以上（未包括通過香港轉(zhuǎn)出口的 部分）集中在歐、美、日等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，這些國家、地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長緩慢、需求減少，會在一定程度上抑制我國出口增長，但影響較為有限。主要原因是我國出口彈性 較小，金融危機(jī)期間我國出口降幅小于其他國家。
>>解讀繼續(xù)漲價央行或再加息業(yè)內(nèi)人士分析，從央行在報告中就價格問題的表述來看，未來一段時間內(nèi)，防通脹將會成為貨幣政策的重要關(guān)注點(diǎn)，若價格繼續(xù)走高，央行可能會連續(xù)加息。
中央財經(jīng)大學(xué)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇認(rèn)為，若CPI繼續(xù)升高，不排除年內(nèi)央行將繼續(xù)采用數(shù)量型工具來抑制通脹，加息和調(diào)整存款準(zhǔn)備金率的可能 性都是存在的，發(fā)改委等有關(guān)部門也有可能通過調(diào)控農(nóng)產(chǎn)品價格等方式來抑制通脹。郭田勇指出，除了通脹因素，熱錢的流入情況也是央行是否采取調(diào)控的參考因 素，若熱錢流入過快、過猛，央行有可能通過調(diào)整存款準(zhǔn)備金率來進(jìn)行對沖。
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