有色金屬：流動(dòng)性推動(dòng)下的階段性繁榮
各國貨幣開始新一輪寬松，印鈔機(jī)和高失業(yè)率繼續(xù)打壓美元，流動(dòng)性再次宣泄商品市場。有色金屬既能承載流動(dòng)性，又被視為較理想的抵御通脹的選擇，本輪商品價(jià) 格上漲帶來的投資性機(jī)會(huì)或不容忽視。價(jià)格上漲推動(dòng)企業(yè)盈利的改善，而流動(dòng)性充裕促進(jìn)股票估值的提升，雙輪驅(qū)動(dòng)下的乘數(shù)效應(yīng)，有望驅(qū)動(dòng)可觀漲幅。
近期，美元匯率大幅下跌，貨幣因素使黃金的保值功能凸顯，推升短期金價(jià)。展望長期，通脹陰云揮之不去，加上近期災(zāi)害性天氣推動(dòng)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲，通脹預(yù)期得以維持甚至加強(qiáng)。在此情形下，長期的通脹預(yù)期將為金價(jià)提供較長時(shí)期的支撐。
新經(jīng)濟(jì)、新材料行情仍將繼續(xù)。今年以來，以包鋼稀土、西藏礦業(yè)為代表的稀土、鋰板塊的股票走勢(shì)令市場矚目。在目前情況下，"保增長、調(diào)結(jié)構(gòu)"的宏觀經(jīng)濟(jì)政策沒有改變，鋰、稀土等行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)依然向好。隨著低碳經(jīng)濟(jì)向縱深發(fā)展，這些金屬的表現(xiàn)有望不斷超出市場的預(yù)期。
我們始終看好包鋼稀土、西藏礦業(yè)的中長期趨勢(shì)，前期推薦的錫業(yè)股份、宏達(dá)股份、寶鈦股份仍是合乎時(shí)宜的選擇，新形勢(shì)下建議關(guān)注西部礦業(yè)、焦作萬方。
考慮到本輪上漲缺乏實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求的有效支持，美元匯率已跌至前期低點(diǎn)附近，以及流動(dòng)性飄忽不定的特點(diǎn)，行情的持續(xù)性未來或?qū)⑹艿娇简?yàn)。
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