沉寂許久的多晶硅逐步恢復(fù)了活力
在資本市場(chǎng)上沉寂了許久的多晶硅逐步恢復(fù)了活力。自7月份開(kāi)始，多晶硅價(jià)格開(kāi)始回升，從谷底的50美金每公斤逐步上漲到了現(xiàn)在的每公斤約70美元。有專家 預(yù)測(cè)多晶硅價(jià)格的強(qiáng)勢(shì)至少可以維持到年底。(南方都市報(bào)www.nddaily.com SouthernMetropolisDailyMark 南都網(wǎng))
在這種預(yù)期之下，有關(guān)的上市公司股價(jià)近期開(kāi)始快速上漲。7月初以來(lái)，川投能源(18.37,1.67,10.00%)累計(jì)上漲了約55%，樂(lè)山電力(16.16,0.53,3.39%)更是翻倍有余，江蘇陽(yáng)光(6.81,-0.08,-1.16%)、天威保變(28.27,-0.79,-2.72%)等公司也有不小的漲幅。(南方都市報(bào)www.nddaily.com SouthernMetropolisDailyMark 南都網(wǎng))
多晶硅價(jià)格強(qiáng)勁反彈
多晶硅價(jià)格這兩年坐了一個(gè)過(guò)山車。2008年是全球太陽(yáng)能高速增長(zhǎng)的一年，這一年無(wú)數(shù)的多晶硅項(xiàng)目上馬。但自2008年10月份開(kāi)始，由于金融危機(jī)帶來(lái)需求的萎縮，亢奮的多晶硅價(jià)格迅速下泄。
以人民幣計(jì)價(jià)，在幾個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，多晶硅價(jià)格從270萬(wàn)元/噸跌至100萬(wàn)元/噸以內(nèi)，到2010年初，價(jià)格降至40萬(wàn)元/噸的低點(diǎn)。
物極必反，多晶硅價(jià)格暴跌導(dǎo)致了組件價(jià)格的大跌，同時(shí)由于光伏補(bǔ)貼電價(jià)正常下降，導(dǎo)致投資電站收益率提高，從而刺激了組件需求的大量增加，也帶動(dòng)了對(duì)多晶硅的需求增加。目前，多晶硅的價(jià)格已經(jīng)從底部上漲了約40%。
光大證券(15.00,-0.28,-1.83%)分 析認(rèn)為多晶硅價(jià)格大幅波動(dòng)的原因有幾個(gè)。首先是需求超預(yù)期：對(duì)2010年新增裝機(jī)的一致預(yù)期已經(jīng)由年初的9G W上調(diào)至14G W。同時(shí)，供給低于預(yù)期，在去年我國(guó)多晶硅“產(chǎn)能過(guò)剩”質(zhì)疑之下，國(guó)內(nèi)多晶硅產(chǎn)能釋放進(jìn)程低于預(yù)期，包括英利、賽維等大廠的多晶硅項(xiàng)目均延后投產(chǎn)。
而且，散貨市場(chǎng)小易于操縱。由于大廠的主要銷售模式是長(zhǎng)單訂貨，流落在市場(chǎng)上的散貨數(shù)量較少。歷史經(jīng)驗(yàn)表明，在預(yù)期轉(zhuǎn)好的情況下，硅價(jià)容易被哄抬。(南方都市報(bào)www.nddaily.com SouthernMetropolisDailyMark 南都網(wǎng))
此外，我國(guó)部分省市取消針對(duì)多晶硅項(xiàng)目的優(yōu)惠電價(jià)，以每千克150度電的消耗來(lái)算，電價(jià)上漲7分意味著企業(yè)成本每噸增加1萬(wàn)元。成本提升對(duì)多晶硅廠實(shí)際影響較小，但在市場(chǎng)好的時(shí)期，容易成為提價(jià)的理由。
強(qiáng)勢(shì)至少維持到年底
投資的關(guān)鍵在于預(yù)期，多家券商均認(rèn)為多晶硅這一波行情至少可以持續(xù)到今年年底。
光大證券認(rèn)為，在年底前市場(chǎng)沒(méi)有利空因素出現(xiàn)的幾個(gè)月中，多晶硅價(jià)格不會(huì)出現(xiàn)明顯回落，而上游硅料廠盈利能力的提升將是中期趨勢(shì)。
國(guó)金證券(16.26,-0.57,-3.39%)表示，多晶硅不會(huì)重蹈2008年暴漲暴跌的覆轍，而且這輪價(jià)格上漲之后，行業(yè)的盈利水平將保持穩(wěn)定。
“現(xiàn)在太陽(yáng)能的成本接近臨界點(diǎn)，后面的應(yīng)用空間比較大，整個(gè)行業(yè)的發(fā)展是沒(méi)有什么問(wèn)題的。”廣州某券商研發(fā)中心總經(jīng)理向南都記者表示。從其調(diào)研的情況看，從4月份開(kāi)始，國(guó)內(nèi)的晶硅和流片生產(chǎn)商的定單都已經(jīng)排到了年底。
國(guó)金證券也稱，隨著太陽(yáng)能發(fā)電成本的不斷降低，未來(lái)三到五年內(nèi)在歐美部分市場(chǎng)中，太陽(yáng)能發(fā)電成本將低于火電，太陽(yáng)能將迎來(lái)新的一輪高速成長(zhǎng)。屆時(shí)，全球 多晶硅的需求將增加到100萬(wàn)噸的級(jí)別，是現(xiàn)在的十倍左右。“我們認(rèn)為多晶硅不是簡(jiǎn)單的周期性行業(yè)，而是需求存在巨大空間的產(chǎn)業(yè)。”
落實(shí)到個(gè)股的選擇上，國(guó)金證券以明年的權(quán)益多晶硅產(chǎn)量除以總市值對(duì)目前A股進(jìn)行排序，樂(lè)山電力排序第一，產(chǎn)量市值比高達(dá)32；其次是天威保變，產(chǎn)量市值比為10。H股方面，國(guó)金證券則建議關(guān)注保利協(xié)鑫(3800.H K )，其產(chǎn)量市值比最高，為63。
光大證券則表示，后市可重點(diǎn)關(guān)注的多晶硅相關(guān)公司有樂(lè)山電力、天威保變、動(dòng)力源(13.48,-0.50,-3.58%)和大洋電機(jī)(31.43,-1.37,-4.18%)。
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