“大有色”蘊藏兼并潮 “小金屬”有待新價值
7月30日消息 近半個月，一個略帶烏龍色彩的有色金屬“十二五”規(guī)劃草案、一波瘋狂炒作稀土類股票的風潮，再次將有色金屬板塊植入資本市場的關注焦點之中。目前已有諸多證據顯示，六大基本金屬在整體產能過剩、外部需求不足，價格波動性大等背景下，未來競爭格局將日趨激烈，不過具備大規(guī)模兼并重組實力的企業(yè)仍可關注，而稀有金屬板塊則在國家收儲規(guī)劃及推進戰(zhàn)略性新興產業(yè)發(fā)展的背景下，將有極為廣闊的發(fā)展空間。
7月26日，有媒體報道稱，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會副會長尚福山23日在一個論壇公布了有色金屬行業(yè)“十二五”規(guī)劃草案。
當天下午，尚福山便公開澄清，其提及的僅是2009年底已完成的“十二五”有色金屬行業(yè)發(fā)展思路研究。“至于最終有沒有有色金屬行業(yè)的‘十二五’規(guī)劃，我目前還不知道。”
然而，此次“烏龍”竟引發(fā)出了偌大反響，無數媒體、券商研究所等相關機構開始探討行業(yè)未來，資本市場亦“蠢蠢欲動”。這折射出社會各界一種焦慮：中國有色金屬行業(yè)仍有諸多問題亟待解決，比如，產能過剩、集中度不高、資源保障能力不強、工藝水平尚待提高，以及環(huán)保壓力與日俱增，等等不一而足。
大有色：總量控制下或引發(fā)兼并重組潮
過往多年，對有色金屬行業(yè)實施“總量控制”，系政界、學界、商界關注與探討最多的課題。在尚福山公開的報告中（即上述的有色金屬行業(yè)發(fā)展思路研究），至2015年，十種有色金屬產量控制在4100萬噸以內，并按照產業(yè)技術政策全部淘汰落后產能。
“但目前，國內十種有色金屬年總產量約3300萬噸，月產量為268萬噸。按規(guī)劃設計，5年內十種有色金屬的產量僅增長30%，年復合增長率5%，較目前年均25%以上的增速相比有大幅下降。”某券商分析師告訴記者，“另外，按照產能規(guī)劃，未來有色金屬冶煉總產能擴張的空間也將相當有限。”
同時，該報告對提升集中度方面也進行了明確規(guī)劃，要求到2015年，銅、鋁、鉛、鋅排名前10位企業(yè)產量占全國總產量比例分別達到90%、90%、70%、70%。建議國家繼續(xù)鼓勵地方大型企業(yè)集團的發(fā)展。據統(tǒng)計，目前國內鋁前10名企業(yè)的集中度僅為30%-40%。鋅為50%，鉛為45%。
此前，2009年的《有色金屬產業(yè)調整與振興規(guī)劃》也已經提到，要推動全國有色金屬行業(yè)的兼并重組，并提出了具體的3-5家大企業(yè)目標。但迄今為止，有色金屬行業(yè)的重組仍進展緩慢。
僅基于上述兩者，便可推定基本金屬行業(yè)未來5年存在大規(guī)模兼并重組的可能。
小金屬：受惠國儲需求與新興戰(zhàn)略產業(yè)
一周前，有色金屬工業(yè)協(xié)會對外透露出信息稱，雖然有色行業(yè)整體規(guī)劃不會獨立成為國家“十二五”規(guī)劃的一部分，但稀有金屬行業(yè)將作為獨立的部分出現(xiàn)在國家規(guī)劃中，對鎢、鉬、錫、銻、稀土五種稀有金屬的發(fā)展目標和方向做出要求。此外，“稀有金屬生產經營規(guī)范”正在起草。
由此反饋到資本市場，稀土、鋰電池等概念的上市公司獲得追捧——前有包鋼稀土因稀土國儲計劃而三個月翻漲一倍、后有成飛集成更為“兇猛”、僅因披露涉及鋰項目的定增方案而半個月即飆漲一倍。
此兩者或隱喻了兩類小金屬的發(fā)展前景。首先是優(yōu)勢品種的稀缺性價值日漸凸現(xiàn)，如我國稀土、鎢、銻產量占全球份額的八成以上，“先天優(yōu)勢”最突出。而稀土、鎢、銻的行業(yè)整合已經初具規(guī)模：稀土形成了以北方包鋼稀土、南方五礦、江銅集團三足鼎立之勢，鎢資源整合中五礦集團已經整合控制了中國六成以上資源、而中國絕大部分的銻目前集中在湖南。
其次便是推進新興戰(zhàn)略產業(yè)發(fā)展導致部分小金屬價值重估。由于國家提出經濟結構調整，期望將社會資本對房地產等行業(yè)的投入轉移到許多新興戰(zhàn)略產業(yè)中——而后者中的新能源產業(yè)便涵蓋不少小金屬品種，如鋰、鎢等等。因此，該類小金屬的發(fā)展前景也非常廣闊。
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