上半年銅價一波三折 下半年驚喜可期
產量
2010年1-6月中國精煉銅產量達232.20萬噸，同比增幅達19.4%，2010年1-6月中國銅精礦產量(含銅量)達59.90萬噸，同比增幅達25.3%。2010年1-6月中國銅材產量為516.90萬噸，同比增長了17.9%。
從今年上半年的數據可以發(fā)現(xiàn)，銅材產量的增長維持了前3年的強勁勢頭。這主要得益于：
1.國外經濟恢復刺激中國銅材出口訂單增加，今年銅材出口量的增長形勢喜人，根據現(xiàn)在中國海關公布的數據，1-5月中國銅材出口量增速可達32.1%。
2.家電領域以舊換新、家電下鄉(xiāng)政策延續(xù)刺激家電產量維持高位。以空調為例，2010年1-5月我國空調產量同比去年增幅達27.5%，而一臺空調用銅量在8.3公斤左右，據此推算僅空調行業(yè)1-5月銅材用量的同比增長就可以達到11.28萬噸。
3.盡管在房地產新政的打壓下，房屋銷售陷入僵局，但對用銅環(huán)節(jié)—房屋開工影響有限。我國1-5月施工面積增速為29.3%，竣工面積增速為15.7%，因此房地產行業(yè)對銅的需求增速可能不及前期，但增長勢頭并未改變。
進出口
上半年我國銅進口223.2萬噸，與去年同期基本持平，經計算可得，上半年銅進口均價為每噸7440美元，較之去年同期的4377美元同比增約七成。這主要與去年同期國際金屬價格處于相對低位，國內企業(yè)大批采購用于增加產量有關。
行情動態(tài)
有色金屬生意社分析師范艷霞指出，由2010年上半年銅價的走勢來看，呈現(xiàn)“W”型，年中與年初相比呈下跌態(tài)勢，期、現(xiàn)貨跌幅分別為 13.7%，9.9%。四月初價格達到年內最高點，而6月份則創(chuàng)出年內新低，盡管跌至年內最低點，但不得不提到的是6月19日央行宣布重啟匯改的消息發(fā)布 后，第二日滬銅漲停，主力合約創(chuàng)出年內單日最高漲幅，達到2340元/噸，從節(jié)點上來說，上半年的走勢可以分為四個階段：
第一階段：1月份直線下滑
1月12日晚，中國人民銀行決定，從2010年1月18日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，受此消息影響，上海期銅大 破60000元/噸關鍵位，投資者恐慌情緒立現(xiàn)。此次上調顯然為后市蒙上一層陰影，銅價也從不斷攀高向回調整理的趨勢行進。月底主力1003合約以 56780元開盤，收至55570元，下跌2030元，現(xiàn)貨市場受期貨市場拖累，也開始整體下滑。
第二階段：2-3月份反彈上漲2月份在國內沉浸在歡度春節(jié)的喜悅氣氛中時，外盤大漲，從而帶動國內市場也開啟了上揚之路，銅價開始一路高進，加上節(jié)后，需求的啟動，市場更是如魚得水，成交活躍起來。
第三階段：4月份震蕩盤整4月初，滬銅創(chuàng)下年內最高，就在銅價一路高歌猛進之時，央行于4月8日重啟發(fā)行3年期央行票據；4月22日進一步發(fā)行 3年期央票900億元，利率下降0.01%；公開市場凈回籠力度超預期進一步收緊流動性。加息和人名幣升值的預期也使得眾多投資者增加了謹慎，銅價圍繞 6000元/噸一線開始轉入震蕩調整。
第四階段：5-6月份上下不定
5月份開始，市場開始注入“中國因素”，隨著氣候的轉暖，進入傳統(tǒng)需求淡季，銅價開始慣性回調，6月份又是一個“事故多發(fā)”的年月，上半年的各 項經濟數據和指標在本月連續(xù)發(fā)布，使得金屬市場動蕩不安，盡管有進出口和匯改的利好消息刺激，但終究抵不過一個“淡”字，市場在出現(xiàn)了幾次反彈之后仍然回 歸下跌通道。
后市預測
有色金屬生意社分析師范艷霞指出，從工信部發(fā)布的上半年年報來看，2季度國內經濟溫和升溫，國內經濟不會出現(xiàn)二次探底；通脹壓力逐步緩解，當前 貨幣信貸增速的回落，下半年仍保持穩(wěn)定寬松的貨幣政策，一定程度上緩釋了幾個月前人們對于經濟過熱的擔憂；國內政策方面則是出口退稅率的首次下調甚至取 消，增加了國內企業(yè)的銷售壓力，另外，產業(yè)鏈虧損也在向下游企業(yè)轉移，下半年的市場總體來看，向好的外界環(huán)境是一方面，但市場本身的需求仍起很大作用，預 計下半年仍要持續(xù)一段淡季時期，但我們期待金九銀十會有一波行情出現(xiàn)，概括來講，下半年平淡中不乏驚喜出現(xiàn)。
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