低碳仍為中國風(fēng)險(xiǎn)投資的熱點(diǎn)
經(jīng)歷了金融危機(jī)后的風(fēng)險(xiǎn)投資，再度熱了起來；而比風(fēng)投更熱的，則是低碳經(jīng)濟(jì)。據(jù)中國風(fēng)險(xiǎn)投資研究院（CVCRI）對(duì)556家風(fēng)投機(jī)構(gòu)的調(diào)查顯示，2009 年VC對(duì)能源環(huán)保領(lǐng)域共投資了35億元； VC投資的項(xiàng)目中，每10元錢中就有1.1元投向了能源環(huán)保領(lǐng)域。
“節(jié)能環(huán)保、新能源等既屬于產(chǎn)業(yè)政策扶植范疇、又對(duì)經(jīng)濟(jì)周期不敏感的領(lǐng)域是我們的偏好。”民建中央下屬的中國風(fēng)險(xiǎn)投資有限公司(下簡(jiǎn)稱“中國風(fēng)投”)總裁王一軍如是說。
據(jù)透露，他所領(lǐng)導(dǎo)的中國風(fēng)投2010的項(xiàng)目中，有一半與環(huán)保、節(jié)能及生態(tài)有關(guān)。
市場(chǎng)：能源環(huán)保開始崛起
歷時(shí)3個(gè)月、訪問了556 家風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)后，民建中央下屬的中國風(fēng)險(xiǎn)投資研究院（CVCRI）得出結(jié)論：2009 年中國VC/PE 市場(chǎng)募資、投資規(guī)模均逐步回升，迎來了復(fù)蘇和發(fā)展。
CVCRI指出，由于經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和創(chuàng)業(yè)板的推出，2009 年下半年的投資熱情增加。上半年投資案例數(shù)為229 個(gè)，占總案例數(shù)的38.10%，投資總額為120 億元，占全年投資總額的40.43%；而下半年的投資案例數(shù)為372 個(gè)，明顯高于上半年，投資金額也占到了全年投資總額的59.57%。
另一個(gè)可以觀察到的現(xiàn)象是能源環(huán)保行業(yè)的崛起。
據(jù)CVCRI數(shù)據(jù)，2009年風(fēng)投對(duì)能源環(huán)保的投資項(xiàng)目數(shù)為99項(xiàng)，總金額為34.99億元；僅次于狹義IT 行業(yè)的135 項(xiàng)和43.29億元，成為繼傳統(tǒng)行業(yè)、狹義IT行業(yè)之后的第三受寵行業(yè)。
但有個(gè)有趣的現(xiàn)象，就是556家風(fēng)投機(jī)構(gòu)卻將能源環(huán)保行評(píng)為了最具投資價(jià)值行業(yè)。其次是、醫(yī)藥保健和消費(fèi)服務(wù)行業(yè)；而傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、狹義IT則甚至沒有進(jìn)入前十名。
而2009年度風(fēng)險(xiǎn)投資總額為315.34億元，通過計(jì)算可以發(fā)現(xiàn)，2009 年VC投資的項(xiàng)目中，每10塊錢中就有1.1元投向了能源環(huán)保。
“我們首先要挑選要符合國家產(chǎn)業(yè)政策的行業(yè)，確信這些行業(yè)將來能夠得到政策支持。節(jié)能環(huán)保、新能源等既屬于扶植范疇、又對(duì)經(jīng)濟(jì)周期不敏感的領(lǐng)域是我們的偏好。”中國風(fēng)險(xiǎn)投資有限公司(下簡(jiǎn)稱“中國風(fēng)投”)總裁王一軍對(duì)記者表示。
據(jù)透露，他所領(lǐng)導(dǎo)的中國風(fēng)投在2010年進(jìn)行的六個(gè)項(xiàng)目中，有3家與環(huán)保、節(jié)能及生態(tài)有關(guān)。而他們?cè)缭?/FONT>8年前就開始投資的東江環(huán)保項(xiàng)目，上市后至今已經(jīng)達(dá)到了45倍的賬面回報(bào)。
VC：降價(jià)搶灘熱門項(xiàng)目
“目前VC行業(yè)很熱、景氣度很高，金額成井噴式的增長(zhǎng)，機(jī)構(gòu)數(shù)量也在增加……雖然現(xiàn)在沒有太多的壓力，但是將來一定會(huì)面臨著挑戰(zhàn)。”王一軍坦言。
中國風(fēng)投，成立于2000年，由民建中央發(fā)起設(shè)立，專業(yè)從事風(fēng)險(xiǎn)投資、基金管理等業(yè)務(wù)的投資機(jī)構(gòu)，是國內(nèi)最早的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)之一。目前中國風(fēng)投自有資金5億元人民幣，發(fā)起設(shè)立并管理人民幣基金2支，基金總規(guī)模分別為10億元人民幣和2億元人民幣。
正因?yàn)槭?/FONT>“風(fēng)投之父”成思危先生一手創(chuàng)辦的風(fēng)投機(jī)構(gòu)，中國風(fēng)投一直以穩(wěn)健的作風(fēng)和民建的特殊背景為業(yè)界所熟知。但這些優(yōu)勢(shì)，是否能夠敵得過眾多新興風(fēng)投的“降價(jià)搶項(xiàng)目”的競(jìng)爭(zhēng)呢？
王一軍表示，中國風(fēng)投并不會(huì)追隨著“降價(jià)”，而是“嚴(yán)格的控制在8-10倍的市盈率”。而他的策略是為投資的企業(yè)提供資源和增值服務(wù)。
所謂增值服務(wù)，即與被投資企業(yè)緊密合作，幫助其擴(kuò)展業(yè)務(wù)、尋找上下游兼并重組的機(jī)會(huì)、謀求二次上市，甚至必要時(shí)提供人力資源等等。
“對(duì)公司早期需要的投資是專業(yè)性，后期則是品牌，有些公司上市之前并不是缺錢，而需要的是輔助和增值服務(wù)，甚至在上市之后，我們也會(huì)幫助公司值得自己的股價(jià)。”王一軍說。
他舉了東江環(huán)保為例，這個(gè)項(xiàng)目是中國風(fēng)投在8年前的廣州高交會(huì)上接觸到的。“考慮到東江環(huán)保技術(shù)成熟、原料充裕，也有市場(chǎng)，而且進(jìn)入成本不是很 高，就投了。之后他們覺得我們很坦誠、是可以信賴的合作伙伴，需要人時(shí)就讓我們委派了一個(gè)總經(jīng)理和一個(gè)董秘過去。”王一軍回憶。
現(xiàn)在，東江環(huán)保已在香港上市，利潤(rùn)過億，而中國風(fēng)投當(dāng)時(shí)的進(jìn)入成本還不到1毛錢。
未來：低碳仍為熱點(diǎn)
王一軍表示，目前他看好的行業(yè)包括節(jié)能環(huán)保、新能源、新材料及醫(yī)療。而基本上所有的VC都對(duì)“兩高六新”的企業(yè)表現(xiàn)出了濃厚的興趣。
CVCR指出，所謂的“兩高六新”，即成長(zhǎng)性高、科技含量高；新經(jīng)濟(jì)、新服務(wù)、新農(nóng)業(yè)、新材料、新能源和新商業(yè)模式。隨著創(chuàng)業(yè)板的定位越來越清晰，各風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)/基金將會(huì)調(diào)整投資方向，向“兩高六新”領(lǐng)域轉(zhuǎn)移。
王一軍認(rèn)為，低碳經(jīng)濟(jì)是大勢(shì)所趨，而核心則在于節(jié)能減排和發(fā)展新能源。以我國過去走的粗放型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式來看，節(jié)能減排在技術(shù)、推廣等領(lǐng)域都有很大的發(fā)展空間。而中國對(duì)石油的需求日益增長(zhǎng)也在驅(qū)使著新能源的發(fā)展。
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