有色金屬近期走勢(shì)仍然偏空
相較黑色金屬的大幅收陽(yáng)上漲，16日有色金屬可謂表現(xiàn)平平。筆者認(rèn)為，在流動(dòng)性收緊的利空未改和過(guò)剩格局不變的情況下，有色金屬近期走勢(shì)仍然偏空。
有色金屬價(jià)格在金融危機(jī)之后之所以能大幅上漲，主要原因是全球流動(dòng)性極度充裕，其次是需求逐漸恢復(fù)。目前，主要金屬庫(kù)存水平仍然維持在高位，在高利潤(rùn)的驅(qū) 動(dòng)下，今年市場(chǎng)供應(yīng)不會(huì)因罷工、地震等因素大幅減少，出現(xiàn)短缺的可能性并不存在。不管歐洲和美國(guó)需求恢復(fù)程度如何，都無(wú)法改變?nèi)蚴袌?chǎng)供應(yīng)過(guò)剩的格局。
綜合2月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和金融市場(chǎng)數(shù)據(jù)來(lái)看，央行在控制流動(dòng)性以抑制物價(jià)過(guò)快上漲上的任務(wù)非常嚴(yán)峻。在政府工作報(bào)告中，今年廣義貨幣M2增長(zhǎng)目標(biāo)為17％，新 增人民幣貸款目標(biāo)為7.5萬(wàn)億元左右。今年前兩個(gè)月廣義貨幣M2增長(zhǎng)幅度均超過(guò)了25％，距離調(diào)控目標(biāo)值差距非常大；前兩個(gè)月新增人民幣貸款分別為 1.39萬(wàn)億元和0.7萬(wàn)億元，總量達(dá)到2.09萬(wàn)億元，已經(jīng)完成目標(biāo)值的27.9％。要實(shí)現(xiàn)年度調(diào)控目標(biāo)，后期貨幣供應(yīng)收緊的力度必須進(jìn)一步加大。由此 看來(lái)，常規(guī)性貨幣政策工具的使用很難滿(mǎn)足調(diào)控的需要，加息勢(shì)在必行。作為全球最大的有色金屬消費(fèi)國(guó)，我國(guó)的貨幣政策繼續(xù)收緊將直接影響有色金屬后期走勢(shì)偏 弱。
在有色金屬中，銅價(jià)泡沫最為嚴(yán)重，在加息到來(lái)之前市場(chǎng)行情或有所反復(fù)，現(xiàn)貨商可以藉此機(jī)會(huì)在期貨市場(chǎng)及時(shí)對(duì)現(xiàn)有庫(kù)存進(jìn)行賣(mài)出保值。國(guó)內(nèi)鋅價(jià)中期運(yùn)行在 16600-23200元/噸的區(qū)間內(nèi)，近期受加息預(yù)期影響再次轉(zhuǎn)弱，16日在18100元/噸附近得到暫時(shí)性支撐，后期若下破則將再次回到17000元 /噸一線。受成本支撐，鋁價(jià)走勢(shì)相對(duì)平穩(wěn)，由于市場(chǎng)過(guò)剩嚴(yán)重，建議現(xiàn)貨企業(yè)在流動(dòng)性進(jìn)一步收緊之前積極賣(mài)出保值，鎖定盈利。
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