美聯(lián)儲上調(diào)貼現(xiàn)率0.25個(gè)百分點(diǎn) 不代表信貸緊縮
美國聯(lián)邦儲備委員會18日宣布，基于金融市場狀況好轉(zhuǎn)，將銀行貼現(xiàn)率上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，由0.5%提高至0.75%.
美聯(lián)儲稱，這一決定將于19日正式生效。但美聯(lián)儲強(qiáng)調(diào)稱，該舉措并不代表更廣泛的信貸緊縮政策的開始。
這一決定符合市場的普遍預(yù)期。美聯(lián)儲表示，此舉是美聯(lián)儲退出緊急貸款計(jì)劃的舉措之一。此次調(diào)整自周五起生效。
美國媒體的報(bào)道稱，正常情況下，貼現(xiàn)率一般較聯(lián)邦基金利率高出1個(gè)百分點(diǎn)。目前聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)區(qū)間為0-0.25%。此次上調(diào)貼現(xiàn)率是兩者恢復(fù)1個(gè)百分點(diǎn)利差正常水平的開始。
只有到美聯(lián)儲開始著手上調(diào)聯(lián)邦基金利率，信貸緊縮才可以看作是真正開始。美聯(lián)儲宣稱在相當(dāng)一段時(shí)期不會上調(diào)聯(lián)邦基金利率，這意味著至少未來數(shù)月這一基準(zhǔn)利率仍將保持不變。
名詞解釋：什么是貼現(xiàn)率？
貼現(xiàn)率是指將未來支付改變?yōu)楝F(xiàn)值所使用的利率，或指持票人以沒有到期的票據(jù)向銀行要求兌現(xiàn)，銀行將利息先行扣除所使用的利率。這種貼現(xiàn)率也指再貼現(xiàn)率，即各成員銀行將已貼現(xiàn)過的票據(jù)作擔(dān)保，作為向中央銀行借款時(shí)所支付的利息。
貼現(xiàn)率政策是西方國家的主要貨幣政策。中央銀行通過變動貼現(xiàn)率來調(diào)節(jié)貨幣供給量和利息率，從而促使經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張或收縮。當(dāng)需要控制通貨膨脹時(shí)，中央銀行提高貼現(xiàn)率，這樣，商業(yè)銀行就會減少向中央銀行的借款，商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金就會減少，而商業(yè)銀行的利息將得到提高，從而導(dǎo)致貨幣供給量減少。當(dāng)經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)，銀行就會增加向中央銀行的借款，從而準(zhǔn)備金增加，利息率下降，擴(kuò)大了貨幣供給量，由此起到穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的作用。但如果銀行已經(jīng)擁有可供貸款的充足的儲備金，則降低貼現(xiàn)率對刺激放款和投資也許不太有效。中央銀行的再貼現(xiàn)率確定了商業(yè)銀行貸款利息的下限。
-------------------------------
美聯(lián)儲宣布上調(diào)貼現(xiàn)率25個(gè)基點(diǎn)
綜合外電2月18日報(bào)道，美聯(lián)儲18日決定將貼現(xiàn)率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，但強(qiáng)調(diào)該舉措并不代表更廣泛的信貸緊縮政策的開始。
美聯(lián)儲將貼現(xiàn)率從0.50%上調(diào)至0.75%，這符合市場的普遍預(yù)期。該行表示，此舉是美聯(lián)儲退出緊急貸款計(jì)劃的舉措之一。此次調(diào)整自2月19日起生效。
美聯(lián)儲稱，未來將評估是否需要進(jìn)一步上調(diào)貼現(xiàn)率。
美聯(lián)儲表示，與2月初結(jié)束大量非常規(guī)信貸措施一樣，這些調(diào)整的目的是使美聯(lián)儲的借貸機(jī)制進(jìn)一步恢復(fù)正�；�。
一段時(shí)間以來，美聯(lián)儲官員一直暗示，隨金融市場的復(fù)蘇將上調(diào)貼現(xiàn)率。在本輪危機(jī)期間，為鼓勵商業(yè)銀行從央行貸款，美聯(lián)儲大幅下調(diào)了貼現(xiàn)率，并隨危機(jī)的深入將貼現(xiàn)率不斷推低至0.5%。隨銀行緊急貸款需求的減弱，美聯(lián)儲開始上調(diào)貼現(xiàn)率。
只有到美聯(lián)儲開始著手上調(diào)聯(lián)邦基金利率，信貸緊縮才可被視為真正開始。美聯(lián)儲宣稱在相當(dāng)一段時(shí)期不會上調(diào)聯(lián)邦基金利率，這意味至少未來數(shù)月這一基準(zhǔn)利率仍將不變。（世華財(cái)訊）
美聯(lián)儲主席伯南克公布退出藍(lán)圖 沒有具體時(shí)間表
美國東北部的暴風(fēng)雪天氣雖然讓美聯(lián)儲主席伯南克10日在眾議院金融服務(wù)委員會的聽證會延期舉行，但伯南克事先準(zhǔn)備的書面證詞還是準(zhǔn)時(shí)得以公布。伯南克在這份有關(guān)美聯(lián)儲“退出”策略的證詞中闡述了美聯(lián)儲從金融市場抽回流動性的構(gòu)想，但卻沒有給出實(shí)施“退出”策略的具體時(shí)間表。
伯南克在證詞中說，退出步驟和采用的退出工具要視經(jīng)濟(jì)和金融形勢發(fā)展而定，“目前的經(jīng)濟(jì)狀況仍需要寬松貨幣政策的支持。不過，我們已經(jīng)在工作，確保我們在適當(dāng)?shù)臅r(shí)間，有對當(dāng)前程度非常高的貨幣刺激進(jìn)行反向操作的工具。我們完全有信心，當(dāng)時(shí)機(jī)來臨，我們將準(zhǔn)備好這樣做。”
伯南克在該證詞中稱，銀行的存款準(zhǔn)備金利率將可能成為美聯(lián)儲的重要貨幣政策工具。在2008年10月，美國國會賦予了美聯(lián)儲向銀行的存款準(zhǔn)備金支付利息的權(quán)力。美聯(lián)儲上調(diào)準(zhǔn)備金利率將有助于推高所有短期利率。
伯南克表示，美聯(lián)儲有可能在一段時(shí)間內(nèi)采用準(zhǔn)備金利率與準(zhǔn)備金數(shù)量目標(biāo)相結(jié)合的辦法來指導(dǎo)貨幣政策立場。但他表示，尚未作出最終決定。
此前有消息稱，美聯(lián)儲一直在考慮將超額準(zhǔn)備金利率作為目前美國基準(zhǔn)利率的替代者，并由此影響其他關(guān)鍵短期利率，包括銀行間的隔夜拆借利率等，從而在未來抑制經(jīng)濟(jì)過熱，防范通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。目前，美國超額準(zhǔn)備金利率為0.25%，而聯(lián)邦基金利率接近零利率。
波士頓大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家勞倫斯·科特利科夫?qū)Σ峡颂岢龅某榛亓鲃有源胧┍硎緫岩伞?/SPAN>“美聯(lián)儲印出超過1萬億美元鈔票遞給銀行，而現(xiàn)在他們試圖通過準(zhǔn)備金利息收買銀行別放款，”他說，這相當(dāng)于免費(fèi)補(bǔ)貼銀行。
伯南克還表示，作為緊急流動性措施終止計(jì)劃的一部分，美聯(lián)儲可能很快會適度擴(kuò)大貼現(xiàn)率與聯(lián)邦基金利率之間的利差。貼現(xiàn)率是商業(yè)銀行向美聯(lián)儲借貸的利率，目前為0.5%。伯南克強(qiáng)調(diào)說，上調(diào)貼現(xiàn)率應(yīng)該被視為美聯(lián)儲信貸工具的進(jìn)一步正�；�，而不是對企業(yè)和家庭收緊信貸的信號，也不應(yīng)該被理解為貨幣政策前景的改變。
伯南克說，美聯(lián)儲也一直在開發(fā)其他能用于降低銀行系統(tǒng)持有的大量準(zhǔn)備金的工具，其中之一就是逆向回購協(xié)議。所謂逆向回購協(xié)議，是指美聯(lián)儲出售資產(chǎn)，按協(xié)議在日后重新買回。另一種工具就是定期存款機(jī)制。美聯(lián)儲計(jì)劃向存款機(jī)構(gòu)提供定期存款，大概類似于機(jī)構(gòu)向客戶提供的存款單。美聯(lián)儲計(jì)劃從春季開始進(jìn)行定期存款機(jī)制方面的試驗(yàn)。
伯南克稱，通過逆向回購協(xié)議和定期存款機(jī)制，美聯(lián)儲將能夠在必要情況下，相當(dāng)迅速地從銀行系統(tǒng)收回?cái)?shù)千億美元資金。
伯南克同時(shí)表示，高失業(yè)率以及通脹預(yù)期可能令美聯(lián)儲仍然在相當(dāng)長一段時(shí)間內(nèi)將基準(zhǔn)利率維持在零至0.25%的低位。這一措辭與上個(gè)月美聯(lián)儲召開利率會議后所發(fā)表的聲明并無太大差別。經(jīng)濟(jì)學(xué)家估計(jì)，這意味著今后6個(gè)月內(nèi)美聯(lián)儲不會宣布加息。
如果經(jīng)濟(jì)增長速度高于預(yù)期，美聯(lián)儲還可能售出金融危機(jī)期間為扶持房地產(chǎn)市場而買入的抵押貸款相關(guān)證券，不過伯南克說“短期內(nèi)不太可能這么操作”。
對于伯南克的這份退出構(gòu)想，美國環(huán)球通視有限公司經(jīng)濟(jì)學(xué)家布萊恩·貝休恩認(rèn)為，美聯(lián)儲試圖告訴華爾街和國會，“我們做足了功課，我們有回歸正常(貨幣政策)的戰(zhàn)略”。但他同時(shí)指出，這完全是一種信心喊話。
金融危機(jī)發(fā)生以來，伯南克領(lǐng)導(dǎo)美聯(lián)儲采取了大量逆經(jīng)濟(jì)周期的舉措，包括連續(xù)降低利率。此外，美聯(lián)儲還創(chuàng)新了大量貨幣政策工具，利用公開市場操作，向市場注入大量流動資金，有效穩(wěn)定了金融市場。（經(jīng)濟(jì)參考報(bào)）
美聯(lián)儲主席伯南克：將嘗試抽走部分流動性
美國聯(lián)邦儲備委員會主席伯南克周三表示，美聯(lián)儲可能以從金融系統(tǒng)抽走部分流動性作為撤出其前所未見的刺激舉措的第一步，然后才會上調(diào)利率。
伯南克明確表示，收緊貨幣政策還有一段時(shí)間，盡管美聯(lián)儲考慮退出策略的時(shí)間提前。
伯南克為眾議院金融服務(wù)委員會準(zhǔn)備的證詞顯示，“盡管目前美國經(jīng)濟(jì)仍需要高度寬松的貨幣政策的支持，但美聯(lián)儲將需要在某個(gè)時(shí)間收緊金融市場的資金供應(yīng)狀況。”
退出步驟包括，出售美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)，可能拉開貼現(xiàn)率與聯(lián)邦基金利率間的差距。
伯南克在證詞中指出，美聯(lián)儲可以通過少量抽走其注入金融系統(tǒng)的大規(guī)模儲備金的方式來測試其撤出流動性的工具，并通過這些測試令市場為大規(guī)模撤出做準(zhǔn)備。
他表示，隨著收緊金融市場資金狀況的時(shí)機(jī)臨近，美聯(lián)儲可能逐步擴(kuò)大其抽走流動性操作的規(guī)模�？s減其不斷膨脹的資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模將使決策者有能力加強(qiáng)對短期利率的控制。
最終，美聯(lián)儲將通過上調(diào)準(zhǔn)備金率開始撤出大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激舉措。
伯南克表示，美聯(lián)儲近期不可能出售任何所持資產(chǎn)，至少要等到開始收緊貨幣政策，且經(jīng)濟(jì)顯露出明顯的可持續(xù)復(fù)蘇跡象之后。
免責(zé)聲明：上文僅代表作者或發(fā)布者觀點(diǎn)，與本站無關(guān)。本站并無義務(wù)對其原創(chuàng)性及內(nèi)容加以證實(shí)。對本文全部或者部分內(nèi)容(文字或圖片)的真實(shí)性、完整性本站不作任何保證或承諾，請讀者參考時(shí)自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。本站制作、轉(zhuǎn)載、同意會員發(fā)布上述內(nèi)容僅出于傳遞更多信息之目的，但不表明本站認(rèn)可、同意或贊同其觀點(diǎn)。上述內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資決策之建議；投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。如對上述內(nèi)容有任何異議，請聯(lián)系相關(guān)作者或與本站站長聯(lián)系，本站將盡可能協(xié)助處理有關(guān)事宜。謝謝訪問與合作！ 中鎢在線采集制作.
|
