美聯(lián)儲還能做什麼來推動經(jīng)濟增長？
今年上半年美國經(jīng)濟成長疲軟,加之7月制造業(yè)活動回落,引發(fā)市場揣測美國聯(lián)邦儲備委員會(FED,美聯(lián)儲)或許需要提供額外貨幣激勵措施來刺激經(jīng)濟.
由于利率已然接近零水準,而且美聯(lián)儲的資產(chǎn)負債表達到創(chuàng)紀錄的2.8萬億美元,所以美聯(lián)儲官員不愿采取更多行動去支持經(jīng)濟成長.但如果未來幾個月失業(yè)率未能回落,則美聯(lián)儲或?qū)⒚媾R出臺更多舉措的壓力.
美聯(lián)儲的政策彈藥幾乎罄盡,但也并非一點不剩.美聯(lián)儲主席伯南克上月作證時稱美聯(lián)儲做好了應對經(jīng)濟可能進一步疲弱的準備.
以下是美聯(lián)儲仍可使用的一些政策措施:
**加強寬松政策的承諾**
美聯(lián)儲已承諾會在較長一段時間內(nèi)維持利率在超低水準.美聯(lián)儲也可以對資產(chǎn)購買計劃作出如此承諾.或者,美聯(lián)儲可以承諾維持利率于接近零的水準直至一個特定的日期,該日期需長于當前市場所預估的時間.
**購買公債**
再度購買長期公債被視為一個可能的辦法.美聯(lián)儲相信其兩輪的公債購買已壓低長期利率,同時鼓勵了投資者進入風險較高的資產(chǎn),從而扶助推高了股市.美聯(lián)儲亦可提高其所持證券的平均期限,以對長期借款成本進一步施加下行壓力.
**調(diào)降銀行超額準備金利率**
美聯(lián)儲可以下調(diào)當前位于0.25%的銀行超額準備金利率.此舉會鼓勵銀行把存到央行的錢拿去放貸.但伯南克曾表示,進一步下調(diào)已然很低的超額準備金利率,其可能帶來的影響很小.
**上調(diào)美聯(lián)儲通脹目標**
暫時設定一個通脹目標,且該目標要高于美聯(lián)儲所認為的與長期物價穩(wěn)定相一致的通脹水準.美聯(lián)儲藉此可再度向市場發(fā)出信號,即貨幣政策收緊仍很遙遠.不過,伯南克已曾很清楚的表明,這在美聯(lián)儲內(nèi)部是一個具有高度爭議性的命題,不太可能采取此行動.他在最近有關可能使用的寬松工具的言論中,未提及采取這種措施(上調(diào)通脹目標)的可能性.
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