西部資源一年漲9倍成有色股之王 基金為最大贏家
有一只個股,或許投資者還比較陌生,但它自去年10月見底2.85元(前復(fù)權(quán)價)后到今年9月9日,創(chuàng)出其歷史新高28.50元(前復(fù)權(quán)價),在不到一年的時間內(nèi),暴漲了9倍,成為有色板塊的漲幅之王。
這只個股就是有色板塊的新貴西部資源(600139,收盤價26.78元),今年初才完成重組,成為國內(nèi)唯一一家以銅礦采選和銷售為主業(yè)的上市公司。西部資源憑什么暴漲9倍,其注入礦產(chǎn)資源質(zhì)地究竟如何,到底是哪些資金在爆炒?《每日經(jīng)濟新聞》記者近日通過查閱資料和采訪業(yè)內(nèi)人士,為讀者揭開這只大牛股幕后的故事。
【現(xiàn)狀】銅礦品位高 開采成本低
西部資源的前生是綿陽高新。綿陽高新原系東方電工機械股份有限公司,1998年2月25日在上證所掛牌,期間歷經(jīng)多次資產(chǎn)重組。最近一次則是在2008年12月,公司向四川恒康定向增發(fā)3909萬股,發(fā)行價格16.68元/股,收購四川恒康發(fā)展有限責(zé)任公司(以下簡稱四川恒康)持有的甘肅陽壩銅業(yè)有限責(zé)任公司(以下簡稱陽壩銅業(yè))100%股權(quán),公司主營業(yè)務(wù)也從物業(yè)管理、工程建設(shè)轉(zhuǎn)變?yōu)殂~礦石開采與銷售。公司在今年4月完成了相關(guān)資產(chǎn)置換工作后,更名為西部資源,成為兩市中唯一一家以銅礦開采和銷售為主營業(yè)務(wù)的上市公司。
此次注入西部資源的陽壩銅業(yè)累計探明銅礦石保有儲量為69.83萬噸,年礦石處理規(guī)模在18萬噸/年左右。
陽壩銅業(yè)旗下?lián)碛腥V山,分別為陽壩銅礦、杜壩銅礦和鐵爐溝銅礦,其中陽壩銅礦和杜壩銅礦已經(jīng)穩(wěn)定生產(chǎn)運營,鐵爐溝銅礦目前還處于探礦階段。
除了銅儲量之外,陽壩銅業(yè)主要的伴生礦也具有較高的價值,其中最主要的是伴生金。公司目前總的伴生金儲量為2.376噸,銀儲量為26.8噸,鈷和鐵的儲量分別為1073噸和84.06萬噸。
山西證券行業(yè)分析師熊曉云告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者,陽壩銅業(yè)銅礦達到2.5%的品位已是國內(nèi)最高水平,目前國內(nèi)平均品位僅在0.8%左右,品位大于1%的富銅礦僅占總保有儲量的35.2%,礦石品位在0.5%左右大型斑巖銅礦的保有儲量約占到總保有儲量的35%。
東北證券行業(yè)分析師諸利達告訴記者,目前國內(nèi)銅企老大江西銅業(yè)(600362,收盤價39.47元)雖然銅儲量達到百萬級以上,但其礦山品位平均僅有0.6%,銅礦開采成本達到17500元/噸左右;另外云南銅業(yè)(000878,收盤價28.75元)雖然銅礦品味在1.3%左右,但由于其地區(qū)運輸成本極高,開采成本更是達到了25000元/噸左右。
但反過來看陽壩銅業(yè)的銅礦,諸利達稱,陽壩銅礦和杜壩銅礦的采掘深度都不足500米,杜壩銅礦采掘深度僅為380米左右;目前陽壩銅業(yè)有員工300多人,而且甘肅隴南地區(qū)的人均工資水平也不高,因此公司的銅精礦完全成本可以控制在10000元/噸左右。
另外,四川恒康對此次資產(chǎn)注入也做了業(yè)績承諾。根據(jù)《實際業(yè)績不足承諾業(yè)績補償協(xié)議》,陽壩銅業(yè)在2009年、2010年實現(xiàn)凈利潤應(yīng)不低于8876萬元和8893萬元,未實現(xiàn)上述承諾業(yè)績時,四川恒康將就實際凈利潤與承諾業(yè)績的差額款,以現(xiàn)金形式補償給公司。
【未來】資源注入預(yù)期強烈
盡管公司擁有的銅礦品味極高,但年產(chǎn)0.42萬噸銅精礦產(chǎn)量在上市企業(yè)中根本不起眼,還不到江銅產(chǎn)量的3%,這也使得西部資源未來注入礦山,擴大產(chǎn)能成為必要的手段。
諸利達表示,在探礦方面,目前公司已經(jīng)擁有探礦權(quán)面積95.75平方公里,由于探礦的風(fēng)險較大,因此探礦工作主要由大股東進行,等到資源情況較明確后再注入上市公司。目前,在托河——柯家河勘查范圍內(nèi)已發(fā)現(xiàn)吳家溝、麻地溝、大竹園、潘家灣等多個礦點,并已在吳家溝打了6個鉆孔,發(fā)現(xiàn)一定的銅礦石資源。而公司大股東恒康發(fā)展目前擁有100平方公里的探礦權(quán),另外還有200平方公里的探礦權(quán)等待相關(guān)部門審批。未來為了支持公司的發(fā)展,大股東將會把相關(guān)探礦權(quán)或者已探明儲量礦產(chǎn)注入到上市公司,從而實現(xiàn)公司探礦權(quán)面積和資源儲量的快速提高。
另外,公司大股東為四川恒康,而背后的實際控制人為闕文彬,其持有四川恒康98.78%的股份。同時闕文彬又是中小板生物制藥上市公司獨一味(002219,收盤價24.60元)的實際控制人,持有公司股份達到65.95%。資料顯示,闕文彬旗下的產(chǎn)業(yè)包括了生物制藥、資源開采以及旅游景區(qū)等等。
據(jù)一位熟悉四川恒康的人士稱,從實際控制人的角度來看,公司和獨一味都是四川恒康董事長闕文彬,而且獨一味和陽壩銅業(yè)都在甘肅省隴南市。雖然在業(yè)務(wù)上獨一味與西部資源不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系,但是由于獨一味屬于當(dāng)?shù)刈畲蟮闹扑幑?而且也是甘肅省第一家上市的醫(yī)藥公司,為隴南市的發(fā)展做出了重大貢獻,因此西部資源的發(fā)展也將獲益于獨一味在當(dāng)?shù)氐凝堫^地位。
該人士還稱,恒康公司在當(dāng)?shù)負碛休^大的影響力,其公司產(chǎn)值(包括獨一味及陽壩銅業(yè))占到了當(dāng)?shù)禺a(chǎn)值的2/3左右,恒康可憑借自身實力和影響力對隴南周邊資源進行進一步的整合。
相關(guān)資料顯示,隴南地區(qū)除擁有豐富的礦產(chǎn)資源、林業(yè)資源、藥材資源外,其他工業(yè)企業(yè)較少。全區(qū)擁有林地面積約17億畝,有中藥材1200多種,還有黃金、銅、鉛、鋅、錳等資源,其中鉛鋅金屬儲量約為1200多萬噸,銅已探明儲量在400萬噸以上,探明金礦黃金儲量近300噸,遠景儲量約400噸以上。
上述人士向記者透露,隨著探礦工作的不斷進展,隴南地區(qū)的礦產(chǎn)資源儲量將會得到提升。西部資源如果以隴南地區(qū)為資源擴張的基地,那么未來公司資源擴張將主要參考該地區(qū)的資源稟賦進行,因此公司有在林業(yè)、黃金以及鉛鋅等獲得資源的潛力。
【炒作主力】泰達荷銀基金成最大贏家
西部資源在今年4月才完成重組全部流程,但從公司去年決定注入陽壩銅業(yè)開始,就已經(jīng)被市場按照有色金屬板塊進行估值。
盡管西部資源股價從去年底開始上漲,但最大贏家應(yīng)該還是今年二季度才殺入的泰達荷銀基金。今年一季度,還未完成重組的ST綿高并沒有受到任何基金公司青睞,但在二季度,泰達荷銀旗下的4只基金大舉買入,共計持有1125.57萬股,占當(dāng)時西部資源流通盤的15%。如果以二季度18.5元的加權(quán)均價作為泰達荷銀的買入價,那么動用資金超過2億元。
西部資源股價大幅拉升開始于6月份,并且在三季度股價上漲了110%,從龍虎榜信息來看,那段時間買入的主要是漲停板敢死隊。而在股價大幅上漲之后,前期成功潛伏的機構(gòu)資金開始了大幅出逃。9月4日至8日的三個交易日內(nèi),西部資源漲幅超過20%,同時有三家機構(gòu)席位賣出總額達到1.01億元;而在9月9日西部資源創(chuàng)出復(fù)權(quán)后的歷史最高價時,兩家機構(gòu)再次合計賣出達1.63億元。
諸利達認為,目前西部資源的故事已經(jīng)從幕后走到臺前,而機構(gòu)的大量減持也可看出其估值已大幅溢價,在遠期故事還不能成為事實之前,公司目前股價將面臨回落的風(fēng)險,因此投資者現(xiàn)在已不宜再參與。
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