稀土構(gòu)筑底部，多重因素將驅(qū)動(dòng)回暖

【中鎢在線新聞網(wǎng)-鎢新聞】

　  上游稀土價(jià)格仍在構(gòu)筑底部

　　受需求低迷影響，上游稀土價(jià)格維持底部調(diào)整態(tài)勢(shì)。氧化鐠釹最新報(bào)價(jià)為33.25 萬(wàn)元/噸，相比年初31.80 萬(wàn)元/噸，漲幅為5%；而輕稀土氧化鑭、氧化鈰相比年初價(jià)格分別下滑53%和55%；重稀土氧化鏑最新報(bào)價(jià)為1825 元/千克，相比年初下滑29%。相比輕稀土而言，重稀土跌幅較小。公司產(chǎn)成品售價(jià)與稀土價(jià)格聯(lián)動(dòng)，稀土價(jià)格的低迷會(huì)影響公司銷售收入及盈利能力。

　　多重因素驅(qū)動(dòng)稀土價(jià)格回暖

　　盡管當(dāng)前稀土價(jià)格仍處于構(gòu)筑底部態(tài)勢(shì)，驅(qū)動(dòng)稀土價(jià)格上漲的因素依然存在：市場(chǎng)預(yù)期政府將進(jìn)行稀土收儲(chǔ)、稀土行業(yè)的打黑整頓行動(dòng)、國(guó)外稀土礦開(kāi)采成本高且進(jìn)度慢難以形成有效供給、下游需求的回暖，尤其新能源汽車的推廣都將提振稀土永磁的需求。

　　盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)：維持增持

　　我們預(yù)測(cè)公司2013-2015 年將實(shí)現(xiàn)EPS:0.52 元、0.65 元和0.78 元，分別同比增長(zhǎng)-40%、24%和20%，對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)PE 分別為28 倍、23 倍和19 倍。我們維持公司增持投資評(píng)級(jí)。

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