有色金屬：稀土或出臺(tái)政策應(yīng)對(duì)外貿(mào)變局

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市場(chǎng)回顧上周有色金屬板塊下跌0.24%，同期上證指數(shù)上漲0.74%，滬深300上漲0.61%。

有色板塊走勢(shì)跑輸上證指數(shù)0.98%。各子板塊看，小金屬、磁性材料表現(xiàn)出色，分別上漲1.76%、2.22%；新材料走勢(shì)較差，金屬新材料大幅下跌6.19%，非金屬新材料下跌3.56%；基本金屬波動(dòng)不大，黃金下跌2.25%。

主要宏觀事件及數(shù)據(jù)預(yù)覽澳洲聯(lián)儲(chǔ)舉行利率會(huì)議，并公布利率決定；日本央行公布10月政策會(huì)議記錄；英國(guó)央行宣布利率決定；歐洲央行管理委員會(huì)會(huì)議，之后宣布利率決定；舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯就經(jīng)濟(jì)和貨幣政策發(fā)表講話。

美國(guó)：10月失業(yè)率、10月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口。

歐元區(qū)：歐洲央行公布利率決定、10月綜合PMI終值。

中國(guó)：10月CPI和PPI年率、10月規(guī)模以上工業(yè)增加值年率、1-10月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資年率。

行業(yè)要聞(1)稀土巨頭齊出手應(yīng)對(duì)外貿(mào)出口環(huán)境突變;（2）鈦白粉行業(yè)準(zhǔn)入門檻將提高;（3）移動(dòng)電源行業(yè)發(fā)展規(guī)范在即；（4）鋰電行業(yè)三季度依然低迷。

公司動(dòng)態(tài)（1）贛州稀土借殼塵埃落定威華股份無量漲停；(2)青海鋰業(yè)鹽湖提鋰技術(shù)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化突破；（3）松下取得特斯拉鋰電池供貨合同三星SDI成備胎；（4）云南銅業(yè)虧15億，3掌門留30億爛帳;(5)馳宏鋅鍺會(huì)澤鉛鋅冶煉異地改造項(xiàng)目試生產(chǎn)。

投資策略上周有色板塊跑輸大盤0.98個(gè)百分點(diǎn)，主要是受到新材料板塊走勢(shì)較差的影響，同時(shí)金屬價(jià)格受到美元指數(shù)持續(xù)回升的壓制，金屬價(jià)格回調(diào)，基本金屬板塊表現(xiàn)低迷，黃金板塊持續(xù)回調(diào)。

本周美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)成為美元指數(shù)的主要關(guān)注點(diǎn)，就業(yè)數(shù)據(jù)若疲弱，美元或?qū)⒒卣{(diào)，商品價(jià)格獲得支撐，但若就業(yè)數(shù)字和失業(yè)率意外走好，則金屬價(jià)格仍將受到壓制。

此外，關(guān)注我國(guó)將公布的工業(yè)增加值及固定資產(chǎn)投資等數(shù)據(jù)，觀測(cè)國(guó)內(nèi)需求。

在投資策略上，我們認(rèn)為在美元回升及國(guó)內(nèi)需求乏力的態(tài)勢(shì)下，回避基本金屬及貴金屬，關(guān)注優(yōu)勢(shì)小金屬及新材料，持續(xù)看好稀土永磁及鋰電池子版塊。

近期來看，WTO爭(zhēng)端解決機(jī)制專家組完成的中期報(bào)告裁定，支持美國(guó)、日本和歐盟針對(duì)中國(guó)稀土出口限制政策違規(guī)的訴求。正式初裁報(bào)告可能不日將公布。中國(guó)正醞釀多項(xiàng)新政應(yīng)對(duì)出口變局，包括對(duì)收儲(chǔ)、行業(yè)治理整合，嚴(yán)打私礦、擬出臺(tái)《稀有金屬管理?xiàng)l例》等政策，值得關(guān)注。