稀土行業(yè)再現(xiàn)整治 板塊個(gè)股逆勢(shì)上漲

【中鎢在線新聞網(wǎng)-鎢新聞】

    昨日，在上證指數(shù)低開震蕩收陰的背景下，作為傳統(tǒng)行業(yè)能源股的稀土板塊卻逆勢(shì)上漲，其中五礦稀土漲1.61%，包鋼稀土漲1.55%、中科三環(huán)漲1.08%。

消息面是昨日工信部、國(guó)土部、環(huán)保部、國(guó)家安監(jiān)總局等八部門聯(lián)合發(fā)文，決定自8月15日至11月15日開展打擊稀土行業(yè)違法違規(guī)行為專項(xiàng)行動(dòng)，通過重點(diǎn)打擊非法稀土開采、生產(chǎn)、流通以及清理稀土廢舊產(chǎn)品回收及綜合利用企業(yè)等手段來(lái)治理稀土“黑色利益鏈”。

不過，稀土整治今年以來(lái)已有數(shù)次，這次能否“治本”，還需觀察。

稀土價(jià)格有望上漲

北方一家上市稀土公司高管對(duì)記者稱，如果非法開采稀土能夠制止，稀土價(jià)格會(huì)迅速上升，非法開采者不考慮環(huán)保、稅務(wù)等問題，以較低的成本擾亂了正常市場(chǎng)。

稀土行業(yè)從供給上來(lái)看，每年約有10萬(wàn)噸稀土冶煉分離產(chǎn)品（統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，不包括非法開采的稀土），而每年非法開采的稀土產(chǎn)量約有4萬(wàn)噸，非法開采的稀土產(chǎn)量占比非常高，若打擊非法開采稀土行動(dòng)能夠執(zhí)行到位，稀土行業(yè)供給端收緊將非常顯著，刺激稀土價(jià)格上行，相關(guān)稀土企業(yè)受益。政府多次調(diào)控稀土，希望能夠控制稀土的生產(chǎn)，進(jìn)而控制稀土的價(jià)格，提高稀土行業(yè)的利潤(rùn)，改變稀土行業(yè)亂開濫采現(xiàn)狀。

國(guó)泰君安分析師桑永亮認(rèn)為，工信部牽頭八部門開展打擊稀土行業(yè)違法違規(guī)行為專項(xiàng)行動(dòng)，稀土價(jià)格有望在供給突然壓縮下迎來(lái)一波上漲。金屬鐠釹價(jià)格有望從43萬(wàn)/噸上漲到50萬(wàn)/噸，進(jìn)入上下游都可接受的價(jià)格區(qū)間。此價(jià)格下，上游礦業(yè)企業(yè)能有30%以上毛利率，同時(shí)此價(jià)格低于下游消費(fèi)企業(yè)能承受的價(jià)格60萬(wàn)元/噸，在宏觀經(jīng)濟(jì)低迷大背景下，這是比較合理的稀土價(jià)格。

分析師認(rèn)為，非法稀土生產(chǎn)壓低了稀土價(jià)格并且搶占了包鋼稀土的市場(chǎng)，公司業(yè)績(jī)一度低迷。若此次打擊效果顯著，那么包鋼稀土業(yè)績(jī)將重回高位。此外，包鋼稀土有整合稀土資源的預(yù)期。

廣發(fā)證券分析師估算，中國(guó)南方離子型稀土產(chǎn)量約為6萬(wàn)~7萬(wàn)噸/年，但是合法礦不足2萬(wàn)噸，非法供給在專項(xiàng)行動(dòng)期間將暫停，由于南方離子型稀土冶煉企業(yè)普遍對(duì)鑭、鈰、鐠、釹等輕稀土產(chǎn)品采取低庫(kù)存政策，未來(lái)鐠釹價(jià)格存在一定上漲動(dòng)力。

政策執(zhí)行持續(xù)性待考

實(shí)際上，打擊非法開采稀土的產(chǎn)業(yè)鏈在6月底實(shí)施過一次，當(dāng)時(shí)是在江西贛州地區(qū)展開。最近兩年，稀土價(jià)格持續(xù)下跌，在6月底贛州打擊非法稀土?xí)r開始見底回升。

本次八部門出臺(tái)專項(xiàng)行動(dòng)函，對(duì)進(jìn)度做了明確的劃分。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，本次行動(dòng)能夠避免地方保護(hù)及部門之間互相推諉、扯皮現(xiàn)象，打擊效果更可期待。預(yù)期此次打擊持續(xù)性比上次更強(qiáng)，稀土板塊再次出現(xiàn)一波較大漲幅的確定性更高。

但市場(chǎng)卻一直在懷疑打擊行動(dòng)的可持續(xù)性。國(guó)金證券分析師認(rèn)為，黑稀土屢禁不止的原因雖然很多，但根本原因就是地方利益，關(guān)系到GDP層面和稅收層面。從這次文件看，中央對(duì)于該關(guān)鍵點(diǎn)是有認(rèn)識(shí)的，但是否真能說(shuō)到做到，還需觀察。若真如“主要任務(wù)”里提到的那樣，集中查處一批典型案件，則此次打擊行動(dòng)或真值得期待，否則，單純的經(jīng)濟(jì)處罰還是解決不了長(zhǎng)期問題。而且本次打擊，對(duì)于越界開采、超采除了明確沒收之外，只是表態(tài)予以處罰，具體何種處罰，沒有明確。

該分析師認(rèn)為，這次的專項(xiàng)行動(dòng)是治標(biāo)還是治本仍難以判斷，原因有兩點(diǎn)，一是行動(dòng)主體仍在地方。二是對(duì)于違法違規(guī)行為除經(jīng)濟(jì)責(zé)任外的其余責(zé)任沒有明確。不過分析師認(rèn)為，這次事件導(dǎo)致稀土行業(yè)存在交易性機(jī)會(huì)。預(yù)期10月底之前，非法開采、分離、貿(mào)易行為都會(huì)大有收斂，特別是此次明確提出黑色利益的情況下，又將央企列入核查范圍，大型的礦山、分離、貿(mào)易企業(yè)都是央企，會(huì)使得稀土產(chǎn)品的流動(dòng)性大幅降低，有助于價(jià)格上漲。

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