有色金屬行業(yè)：關注釹鐵硼和鋰資源板塊

【中鎢在線新聞網(wǎng)-鎢新聞】

　 2013上半年有色金屬板塊跌幅倒數(shù)第二，下跌27%，僅次于煤炭。受美聯(lián)儲量化寬松政策退出預期，全球經(jīng)濟復蘇遲滯，金屬價格大都震蕩走低，企業(yè)盈利整體大幅下滑，股價持續(xù)承壓。板塊內各子行業(yè)均下滑22-31%不等，除磁性材料跌幅略小于10%。展望下半年，預計全球經(jīng)濟恐維持當前弱復蘇態(tài)勢，美聯(lián)儲退出量化寬松的日期日益逼近，金屬庫存仍大都在歷史高位附近，價格恐繼續(xù)底部徘徊，預計有色板塊整體仍難顯現(xiàn)大機會。但對基本金屬，貴金屬板塊，大部分小金屬持中性看法，相對看好子板塊。

看好新能源和節(jié)能環(huán)保相關的釹鐵硼磁性材料板塊。首先，高性能釹鐵硼，位列新材料之首，未來供需結構向好。需求端一方面受益于稀土價格回歸，低價刺激，另一方面受益于新能源和節(jié)能環(huán)保行業(yè)發(fā)展，如風電、節(jié)能家電、節(jié)能電梯、節(jié)能工業(yè)電機等發(fā)展。供應端高性能釹鐵硼受專利保護，高技術壁壘，市場在位壁壘，保障了行業(yè)較高毛利率和產(chǎn)能利用率。最后，釹鐵硼板塊，區(qū)別于有色金屬板塊的幾個優(yōu)良特質為我們所看好——相對穩(wěn)定的高毛利率(近三年25%以上)，低資產(chǎn)負債率(30%以下)，輕資產(chǎn)投入。板塊內優(yōu)秀公司——中科三環(huán)、寧波韻升、正海磁材，值得長期關注。

看好景氣向上的鋰資源板塊。首先，鋰產(chǎn)業(yè)鏈呈現(xiàn)上游寡頭壟斷、下游需求穩(wěn)步增長，基于對全球供需對比的判斷分析，我們認為未來1-2年供需仍處于緊平衡狀態(tài)，產(chǎn)業(yè)鏈上各產(chǎn)品價格仍可保持穩(wěn)中略升；其次，國內鋰產(chǎn)業(yè)鏈利潤分布規(guī)律非常明顯，毛利率沿產(chǎn)業(yè)鏈逐級降低，資源品、中游加工產(chǎn)品、下游材料毛利率分別在35%-50%、20-25%、15-20%區(qū)間，資源品處于明顯的優(yōu)勢地位；最后，國內成熟鋰業(yè)公司大多集中在產(chǎn)業(yè)鏈中間，資源類企業(yè)如西藏礦業(yè)、西藏城投的開發(fā)計劃一直未能如期達產(chǎn)，不確定性多，因此我們建議關注已有業(yè)績基礎，正積極向上游開拓的部分公司，在獲取資源后業(yè)績可上新臺階。建議關注：天齊鋰業(yè)、江特電機、路翔股份。

看好小金屬鍺和鋯。繼續(xù)看漲鍺價，受益于行業(yè)整合的加快和行業(yè)自律加強，以及戰(zhàn)略收儲的啟動，使供應端缺口繼續(xù)存在，價格存在上行動力。鋯英砂價格目前處于成本線附近，未來受行業(yè)巨頭持續(xù)大幅減產(chǎn)推動，伴隨需求復蘇，價格正從底部回升。看好行業(yè)內一體化龍頭公司，云南鍺業(yè)和東方鋯業(yè)。

有色金屬生產(chǎn)商、供應商：中鎢在線科技有限公司

詳情查閱：http://www.chinatungsten.com

訂購電話：0592-5129696短信咨詢：15880262591

電子郵件：[email protected]

鎢圖片網(wǎng)站：http://image.chinatungsten.com

鎢視頻網(wǎng)站：http://v.chinatungsten.com

鎢新聞、價格手機網(wǎng)站，3G版：http://3g.chinatungsten.com