有色金屬行業(yè)：國內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn) 歐美亂局延續(xù)
宏觀與流動性：美國就業(yè)改善，服務(wù)業(yè)擴(kuò)張，貿(mào)易赤字下降，消費(fèi)者信心上升。奧巴馬在11月6日的大選中輕松勝出，財政懸崖問題日漸緊迫。美國國會預(yù)算局稱，如果明年財政懸崖中的內(nèi)容被全部觸發(fā)的話，預(yù)計明年美國GDP下跌0.5%，失業(yè)率上漲至9.1%。10月PMI顯示歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)萎縮程度加劇；9月零售銷售出現(xiàn)萎縮；經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期普遍被調(diào)降。核心國家經(jīng)濟(jì)也深受拖累，法德PMI萎縮加劇，工業(yè)產(chǎn)出下降。債務(wù)國雪上加霜。希臘8月失業(yè)率在連續(xù)39個月上升后升至25.4%。中國經(jīng)濟(jì)：服務(wù)業(yè)PMI回升；CPI同比增速1.7%，CPI環(huán)比上升0.2%；10月工業(yè)增加值，零售總額，FAI等分別環(huán)比上升0.81%、1.34%和1.94%；10月出口回升1.7%。英國9月工業(yè)產(chǎn)出月率下降1.7%，降幅超預(yù)期的0.6%。歐洲央行，英國及澳洲央行貨幣政策會議，維持利率水平不變。美元指數(shù)再度上漲了0.54%，WTI油價走高1.43%。
金屬價格回顧。基本金屬價格下挫：中美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好，雖對基本金屬市場利好，且奧巴馬成功連任，降低了寬松貨幣政策的不確定性，但市場仍擔(dān)憂美國財政懸崖問題和中國需求，美元指數(shù)又走高，打壓金屬價格。LMEX指數(shù)下跌0.54%，其中LME銅期貨下跌了95美元。國內(nèi)銅價下跌了790元/噸。LME金屬庫存多見上升，其中銅庫存增加了3300噸；國內(nèi)金屬庫存增長，如銅庫存增加了7058噸。黃金價格升至1731美元。美國大選落定，奧巴馬當(dāng)選穩(wěn)定量化寬松前景，金價上漲了55.70美元。小金屬價格多下跌，鎢、稀土價格回升。有色板塊下跌1.16%，強(qiáng)于大盤。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)反彈利好股市，但市場在十八大不確定性面前尋求避險，大盤回落2.38%。有色板塊隨大盤而動，整體下跌了1.16%。其中小金屬板塊反彈了1.48%。本周重要事件關(guān)注：希臘獲得援助的進(jìn)展，美國國會與政府就財政懸崖的協(xié)商，以及歐元區(qū)國家的GDP數(shù)據(jù)，FED上次會議的紀(jì)要。
價格展望�；窘饘伲耗壳�，已有一些跡象和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)預(yù)示需求的改善，未來需求進(jìn)一步回升或政策的明示將推動金屬價格上漲。黃金：預(yù)計，金價的上升趨勢將得到維持。黃金價格有可能會突破1800美元，漲勢會持續(xù)一個季度以上。策略觀點。維持有色金屬行業(yè)"優(yōu)于大市"評級，關(guān)注：1、部分小金屬品種的供需狀況正在發(fā)生變化，大型稀土企業(yè)紛紛停產(chǎn)，鎢精礦和稀土價格出現(xiàn)回升，關(guān)注，包鋼稀土和廈門鎢業(yè)。2、十八大會議，提出包含生態(tài)文明在內(nèi)的五位一體文明體系，對循環(huán)經(jīng)濟(jì)企業(yè)有利，關(guān)注格林美。3、關(guān)注黃金股中的中金黃金，山東黃金，和基本金屬公司中的銅陵有色、馳宏鋅鍺，輕質(zhì)合金中的利源鋁業(yè)。
風(fēng)險提示：歐債危機(jī)惡化，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷，金屬需求恢復(fù)緩慢等。
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