LED公司“增收不增利” 政策紅利逐步顯現(xiàn)
受產能過剩、價格下滑等不利因素影響，今年上半年國內LED上市公司業(yè)績表現(xiàn)低迷，近六成企業(yè)業(yè)績出現(xiàn)負增長。
專家認為，預計未來一段時間內LED行業(yè)產能過剩局面仍將持續(xù)，產品價格下降的壓力依然很大。不過，隨著下半年國家和地方政府LED相關產業(yè)政策的落實，政策紅利將逐步顯現(xiàn)，有望對相關上市公司的業(yè)績產生積極影響。
增量不增利 LED公司上半年持續(xù)低迷
從2011年下半年開始，國內LED行業(yè)開始逐漸出現(xiàn)訂單減少、價格大幅下降、增產不增收現(xiàn)象。而今年上半年，市場低迷形勢進一步加劇。
統(tǒng)計數(shù)據顯示，在申萬20家LED公司中，今年上半年只有8家企業(yè)凈利潤實現(xiàn)正增長，12家LED公司業(yè)績均為負增長。這也是2010年以來，國內LED行業(yè)上市公司業(yè)績表現(xiàn)最差的一年。
增收不增利成為今年上半年眾多LED企業(yè)的“通病”。以國內最大的LED芯片企業(yè)三安光電為例，今年上半年公司實現(xiàn)營收13.71億元，同比增長90.53%；凈利潤4.66億元，同比增長1.55%，公司LED產品營業(yè)利潤率為27.24%，同比下滑19%。
據統(tǒng)計，今年上半年，國內LED行業(yè)的盈利能力出現(xiàn)下降，行業(yè)銷售毛利率為28.67%，低于去年和前年同期的29.48%和31.89%。
與此同時，LED企業(yè)的庫存周轉天數(shù)則大幅延長。數(shù)據顯示，申萬LED行業(yè)今年中期的存貨周轉天數(shù)為156.6天，高于2011年同期的130.14天，以及2010年的114.26天。
從投資角度來看，自今年初以來，國內LED產業(yè)投資熱也開始快速降溫，特別是上游藍寶石及外延芯片領域，已經不再是投資熱點。據高工LED產業(yè)研究所統(tǒng)計，2012年上半年上游藍寶石及外延芯片新增項目規(guī)劃投資額104億元，較去年同期下降近九成。
值得注意的是，由于市場低迷，今年以來國內各地已有多家中小型LED企業(yè)出現(xiàn)破產或被清盤。今年1月份，深圳德士達光電出現(xiàn)老板“跑路”事件；7月份，深圳億元級LED顯示屏企業(yè)深圳愿景光電子有限公司宣告破產，又給國內LED行業(yè)蒙上一層陰影。
內憂外困 產能過剩成產業(yè)發(fā)展掣肘
研究顯示，在歐洲債信危機影響下，2012年全球各主要區(qū)域照明市場紛紛受到不同程度沖擊，中國地區(qū)以外銷為主的LED廠商訂單量也普遍呈現(xiàn)下滑，特別是歐洲照明市場的買氣明顯低于其他區(qū)域。
在國內，由于此前兩年LED投資一擁而上，LED上游制造成為國內布局重點，各地爭相宣布斥巨資采購MOCVD設備，中國內地也成為全球LED上游產 能增速最快的地區(qū)。但隨著上游新增產能的陸續(xù)釋放，下游的LED應用需求卻未能如預期般大規(guī)模興起，致使造成嚴重的產能過剩局面。LED產品始終在背光 源、景觀燈、路燈等領域徘徊，未能真正闖入市場空間巨大的普通照明市場。
據業(yè)內統(tǒng)計，自年初以來藍寶石襯底、LED芯片價格連續(xù)下跌，前7個月平均跌幅超過20%。在LED產業(yè)的上游端，藍寶石襯底在建項目產能達 10100萬片/年，而中國當前實際需求量僅為685萬片，尚不足產能的1/10。因產能嚴重過剩，LED芯片價格大幅跳水，幾年前LED芯片價格高達 20多元/瓦，現(xiàn)在已降低至3-5元/瓦，甚至于“LED芯片都到了論斤賣的地步。”
業(yè)內則指出，LED上游廠商產能有些過剩，而中下游應用端市場不如預期好，導致LED產品價格持續(xù)下滑，部分中小LED企業(yè)面臨生存困境。
在專家看來，目前我國LED行業(yè)的技術成熟狀態(tài)和價格水平還不相適應，尤其是價格水平還不能被廣大的個體消費者所接受，LED應用還是以工程照明為主，和傳統(tǒng)照明的結合還遠遠沒有到位。
分析認為，國內LED產業(yè)從之前的過高預期發(fā)展到產能過剩，近兩年更是引發(fā)大規(guī)模的價格戰(zhàn)�？墒�，價格戰(zhàn)并非長久之計，一些缺少資金和技術優(yōu)勢的中小廠家恐怕熬不了太長時間。
政策紅利將逐步顯現(xiàn) 有助拉升下半年業(yè)績
作為戰(zhàn)略性新興產業(yè)之一，LED產業(yè)以其節(jié)能、環(huán)保優(yōu)勢而備受青睞，在國內具有廣闊發(fā)展空間。2011年中國LED照明市場滲透率僅為1.0%，今年預 計將達到3.9%。未來幾年LED照明的市場滲透率將呈直線上升之勢，預計2015年將達29.5%，占整個照明市場的近1/3。
國務院總理溫家寶5月16日主持召開的國務院常務會議，確定了促進節(jié)能家電等產品消費的政策措施，其中將安排22億元用于支持推廣節(jié)能燈和LED燈。
8月24日，中國電子進出口總公司公告了“2012/2013年度半導體照明產品財政補貼推廣項目中標入圍結果”，共有包括洲明科技、勤上光電、國星光電等10家LED上市公司的產品入圍。
由于此次補貼直接補貼中標企業(yè)，將對相關上市公司的業(yè)績產生積極影響，但影響程度將取決于相關企業(yè)的推廣數(shù)量及金額。中標廠商有望借助財政補貼進一步開啟市場，通過終端市場的滲透率提升來為LED產業(yè)打開更大出�？�，緩解目前的行業(yè)階段性過剩問題。
另外，根據國家發(fā)改委的規(guī)定，自2012年10月1日起禁售100瓦及以上白熾燈。隨著白熾燈產品逐步淘汰，相關LED照明產業(yè)扶持政策的進一步出臺和落實，業(yè)界普遍認為現(xiàn)在已是傳統(tǒng)照明向LED照明轉型的關鍵時期，LED照明將面臨更快速的發(fā)展。
價格過高曾一直是LED照明普及的主要障礙之一。但是隨著技術的不斷提升，以及上游光源價格的不斷下降，LED照明燈價格也開始加速下降，距離市場期待 的臨界點越來越近。高工LED調查數(shù)據顯示，2012年上半年，中國LED球泡燈平均價格下降幅度超出8%。上舜照明(中國)有限公司今年6月份則宣布， 在國內首次推出100元三只的LED照明產品，該價格和市場上之前同類產品相比降幅近50%。
高工LED認為，接下來傳統(tǒng)照明向 LED照明轉移力度將加大，由于政策的助推，國內LED行業(yè)全年有望實現(xiàn)20-30%的增長。不過，國內LED芯片上市公司下半年仍將面臨價格下降的壓 力，由價格下降而導致的產品競爭尤其是銷售渠道競爭壓力還將繼續(xù)加大，具有規(guī)模和品牌優(yōu)勢的行業(yè)龍頭在長期內將保持競爭優(yōu)勢。
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