受鐵礦石價格制約 三大鋼企一季度業(yè)績迥異
原燃料價格大漲 鞍鋼利潤降逾九成
同樣是鋼鐵企業(yè)，同樣都受鐵礦石價格因素制約，但是今年一季度國內(nèi)三大鋼鐵上市公司寶鋼股份（600019.SH）、武鋼股份（600005.SH）、鞍鋼股份（000898.SZ）的業(yè)績卻大相徑庭。
今年一季度，這三家鋼鐵上市公司贏利水平大相徑庭。鞍鋼股份昨天公布的一季報顯示，公司今年一季度實現(xiàn)凈利潤為7100萬元，同比大幅減少93.82%； 武鋼股份實現(xiàn)凈利潤6.1億元，同比大幅增長111%；寶鋼股份尚未公布一季報，一位券商分析師昨天向《第一財經(jīng)日報》透露，寶鋼一季度凈利潤有小幅下 降，降幅可能在10%左右。
與武鋼股份鐵礦石采購模式相似的南鋼股份（600282.SH）今年一季度利潤也有所上升，實現(xiàn)凈利潤2.71億元，同比增長9.21%。
對于一季度業(yè)績的下滑，鞍鋼股份給出了一個看上去“合理”的解釋。這家公司稱，主要是由于原燃料價格大幅上漲使產(chǎn)品成本上升。但值得注意的是，鐵礦石、焦煤等原燃料價格上漲并不只是鞍鋼股份一家遭遇的問題，事實上，這是國內(nèi)鋼鐵企業(yè)面臨的共同問題。
既然國內(nèi)鋼鐵企業(yè)面臨同樣的問題，緣何三家公司今年一季度業(yè)績差異卻如此之大，除了三大公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不同外，在很大程度上也歸因于三家公司的鐵礦石采購模式。
武鋼股份和寶鋼股份的鐵礦石主要依靠進(jìn)口，而鞍鋼股份鐵礦石自給率比較高，不過鞍鋼股份的鐵礦石有將近一半是向鞍鋼集團(tuán)礦業(yè)公司采購的國內(nèi)鐵礦石。
從定價模式上看，在年度長協(xié)定價模式被國際三大礦山公司打破后，按照武鋼股份董事長鄧崎琳此前向本報介紹，武鋼股份采用季度定價、月度定價、現(xiàn)貨定價等模 式采購鐵礦石；寶鋼股份只采用季度定價模式；鞍鋼股份向集團(tuán)采購的礦石，是采用半年度定價模式，不僅如此，鞍鋼集團(tuán)還承諾在確定的最高數(shù)額上給予鞍鋼股份 價格優(yōu)惠，優(yōu)惠金額為前一半年度中國鐵精礦進(jìn)口到岸的海關(guān)平均報價的5%。
按照鞍鋼股份鐵礦石采購定價原則，鞍鋼股份2010年一季度的采購價格是在2009年下半年基礎(chǔ)上得出的，而2009年下半年，國際鐵礦石價格處于低點；2011年一季度采購價格是在2010年下半年基礎(chǔ)上得出的，但是2010年下半年國際鐵礦石價格處于高點。
今年一季度鐵礦石價格相對去年四季度出現(xiàn)回落，相對而言，采用現(xiàn)貨定價的鋼廠成本則較低，而采用半年度定價的鋼廠成本則較高。這意味著，如果從今年一季度三家公司財務(wù)情況看，年度定價、半年度定價的模式并不一定更有利于鋼鐵企業(yè)的發(fā)展。
在3月31日舉行的寶鋼股份2010年業(yè)績說明會上，對于長協(xié)的名存實亡和指數(shù)定價模式，寶鋼股份董事長何文波認(rèn)為，現(xiàn)在短期定價機(jī)制對寶鋼有利有弊，比如2008年四季度時長協(xié)價，1000萬噸礦全是高價礦，消化這部分高價礦不容易。
在何文波看來，如果礦價上漲、鋼價也上漲對鋼廠風(fēng)險就不大，但是鋼價的調(diào)整滯后于礦價的調(diào)整，轉(zhuǎn)折點往往是鋼價先掉、礦價再調(diào)。
不過，三大鋼廠今年一季度的業(yè)績并不能說明現(xiàn)貨定價、季度定價等短期定價模式，就一定有利于鋼廠的發(fā)展。是短期定價模式還是長期定價模式有利于鋼鐵企業(yè)， 需要看鐵礦石價格未來是什么樣的走勢。如果未來幾年，鐵礦石價格處于上漲通道，年度、半年度等長期定價模式則有利于鋼鐵企業(yè)；如果鐵礦石價格處于下降通 道，長期定價模式則不利于鋼鐵企業(yè)，此時采用現(xiàn)貨定價模式則更有利于鋼鐵企業(yè)降低采購成本。
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