有色金屬：關注國家級新材料目錄
12月1日消息 多空各種因素影響市場，基本金屬漲跌互現(xiàn)。受歐洲危機疑慮未環(huán)節(jié)、對中國加息的擔憂，以及朝韓緊張局勢升級等因素刺激，美元指數(shù)被提振并反彈至80以上，但同時，美國當周公布的消費者支出上升及初請失業(yè)金人數(shù)支出經(jīng)濟正溫和走強。截至11月26日，LME三月金屬期貨漲跌互現(xiàn)，其中銅、鋅和錫跌幅均超過2%，鋁和鉛微張，而期鎳受基金買盤推動，當周漲幅為3.2%。目前LME鎳庫存仍維持在高位，但在亞洲地區(qū)的庫存已有減少的趨勢，市場猜測中國可能已經(jīng)開始為明年的生產(chǎn)重建庫存，而這成為基金買入建倉的理由，因此不排除期鎳后市有延續(xù)上漲的可能性。
國際貴金屬價格繼續(xù)盤整。當周朝韓緊張局勢一度支撐金價，但是市場對中國加息的預期及愛爾蘭表示已經(jīng)做好準備改變形勢，在一定程度上打壓了黃金避險的吸引力。截至11月26日，國際現(xiàn)貨黃金小幅上漲，重新上升至1350美元/盎司之上，而白銀價格則微跌，其中有部分投資者在年底前對貴金屬獲利了結(jié)的因素。
鎢精礦和銻錠價格因供應緊張而持續(xù)走高。根據(jù)我們跟蹤的十幾種小金屬價格走勢來看，11月以來均有不同程度的上漲，而在此期間，基本金屬卻出現(xiàn)了較大跌幅。當周鎢精礦和銻錠價格持續(xù)走高，而長江現(xiàn)貨電解錳價格略有回落。據(jù)我們了解，國家環(huán)保部正在全國范圍內(nèi)開展電解錳企業(yè)污染整治工作，考核驗收時間為2010年11月30日，停產(chǎn)整治驗收時間為2011年2月10日。預計此次污染整治工作能在一定程度上淘汰電解錳行業(yè)落后產(chǎn)能，緩解行業(yè)供需壓力。
鈦材和鎢合金入選國家級新材料產(chǎn)品目錄。根據(jù)媒體資料，相關行業(yè)協(xié)會已將收集的新材料目錄上報工信部，工信部正在確定最終納入戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的新材料類別及品種，其中，有色金屬行業(yè)就上報了近百種新材料品種，而鈦材及鎢深加工產(chǎn)品(硬質(zhì)合金)已確定入選國家級新材料目錄。此外，北京有色研究總院表示，一些重要材料品種的扶持經(jīng)費將直接出自“十二五”期間國家的16個重大科技專項，如對核電材料的研發(fā)扶持。行業(yè)內(nèi)部分個股將直接受益于“十二五”規(guī)劃的發(fā)展要求，具體分析見近期的年度策略報告。
上海期貨交易所今期將提高保證金水平，部分期貨品種漲跌幅限制擴大。上 海期貨交易所決定，自2010年11月29日收盤結(jié)算時起，銅、鋁、線材、黃金和燃料油期貨合約的交易保證金水平，由原比例提高至10%，鋅和螺紋鋼期貨 合約的交易保證金水平，由原比例提高至122010年11月30日起，銅、鋁、鋅、螺紋鋼、線材、天然橡膠、黃金和燃料油期貨合約的漲跌幅度限制擴大至 6%。自10月底以來，上期所已陸續(xù)發(fā)布、實施了加強市場維穩(wěn)的系列措施，我們認為，上海期貨交易所的這些調(diào)整使得交易成本增加，保證金的調(diào)整可能對整體價格產(chǎn)生有限影響。
投資建議：我們維持前期的觀點，短期內(nèi)有色行業(yè)或隨宏觀面的變化而波動，不排除進一步回調(diào)的可能，但我們長期看好受益于“十二五”經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型及戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃的新材料、小金屬個股，建議調(diào)整時逢低吸納。此外，我們也注意到10月份新增外匯占款達5190億元，創(chuàng)下2008年5月以來的新高，日信宏觀研究認為，加息空間受到資本流入壓力的限制，數(shù)量型工具和信貸窗口指導仍是近期流動性管理的主要工具。此外，按照往年慣例，中央經(jīng)濟工作會議預計將會在12月初召開，建議投資者關注。
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