金屬強(qiáng)勢能否轉(zhuǎn)為溫和振蕩
上周是國內(nèi)結(jié)束密集長假的第一周，大宗商品在美元指數(shù)超跌探底到76.14的推動下，走勢強(qiáng)勁。美聯(lián)儲最早于11月初推出新一輪定量寬松政策、各國 匯率競貶以及國內(nèi)更關(guān)注匯率壓力而必須承受通脹壓力，助推大宗商品。國內(nèi)股市上周快速拉漲8.49％，工業(yè)品中的橡膠上周大漲了15.59％。有色金屬中，投機(jī)性最強(qiáng)的滬鋅主力合約上漲了8.4％，最高達(dá)到19655元/噸；滬銅主力隨倫銅補(bǔ)漲了5.58％，最高至64150元/噸；基本面過剩導(dǎo)致滯漲的滬鋁跟漲了3％，主力合約最高16710元/噸。
短期，由于價格自身漲勢較快、美元指數(shù)經(jīng)歷超跌后可能跌勢暫止，令市場關(guān)注內(nèi)外盤基本金屬能否強(qiáng)勢暫止，轉(zhuǎn)為溫和的振蕩。
當(dāng)前，市場暫時還未找到引導(dǎo)金屬價格走出階段性下調(diào)的確定因素。匯率戰(zhàn)背景下的寬松貨幣政策主導(dǎo)市場。經(jīng)濟(jì)指標(biāo)對價格的指引性較弱，且無論指標(biāo) 好壞，皆能被市場解讀為支撐金屬價格的上漲。周內(nèi)最重要的事件是晚些時候召開的G20國家財長和央行行長會議，解決匯率爭議愈發(fā)緊迫。周四，中國三季度經(jīng) 濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)關(guān)注度也很大，但近期主流機(jī)構(gòu)對通脹壓力的態(tài)度因匯率焦點(diǎn)而顯得更為容忍。
國內(nèi)金屬市場上的現(xiàn)貨貼水在上周放大，長江現(xiàn)貨銅貼水放大到300元/噸。周內(nèi)，認(rèn)為有色金屬在持續(xù)上漲后轉(zhuǎn)為振蕩的可能性大，滬銅振蕩區(qū)間主 要在6.2-6.4萬元間；滬鋅上方阻力位在1.98萬，窄幅振蕩區(qū)間可能以穩(wěn)固1.9萬為主，下方支撐在1.85-1.87萬；滬鋁將主要以穩(wěn)固 1.62-1.63萬為主。對于有色金屬溫和振蕩以及對短期下調(diào)空間的判斷，也需密切關(guān)注國內(nèi)股市、工業(yè)品中的橡膠。 由于整體金融屬性有利于資源類、硬資產(chǎn)，金屬后市繼續(xù)震蕩上行的概率仍然很大。
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