我國(guó)已成大宗商品主要買家 投資家博弈中國(guó)需求
去年夏天還剩個(gè)“尾巴”的時(shí)候,來(lái)自歐洲一家知名另類資產(chǎn)管理公司的一位基金經(jīng)理天天來(lái)到天津港碼頭數(shù)進(jìn)港船只。
望著渤海海面上稀稀拉拉的貨船,這位基金經(jīng)理明顯感覺(jué)之前的報(bào)告不對(duì)頭——這份報(bào)告稱,中國(guó)礦產(chǎn)資源貧乏且需求旺盛,國(guó)際礦產(chǎn)資源價(jià)格將因此攀升。
于是他作出了賣空的決定。
很快,金融危機(jī)爆發(fā)了,礦石價(jià)格在11月份迅速跌到2個(gè)月前的一半。
“他們（上述歐洲另類基金）賺了很多錢!”這位基金經(jīng)理的中國(guó)朋友告訴CBN記者。
如今,中國(guó)龐大的經(jīng)濟(jì)刺激方案,又讓國(guó)際另類基金（包括對(duì)沖基金）發(fā)現(xiàn)了“錯(cuò)誤價(jià)格”。
“通過(guò)中國(guó)實(shí)地考察后,我們對(duì)以中國(guó)為主的亞洲地區(qū)信心倍增,并加大了對(duì)該地區(qū)的投資。”全球最大的另類資產(chǎn)管理公司之一Permal集團(tuán)董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官伊薩克·蘇埃德告訴中國(guó)的財(cái)經(jīng)記者。
與前述歐洲另類基金一樣,Permal也對(duì)大宗商品十分感興趣。該集團(tuán)此前正是采取跟隨中國(guó)需求的策略而大賺特賺。不少對(duì)沖基金也持同樣的投資興趣。
由于有量子基金狙擊英鎊和香港金融市場(chǎng)的先例,人們普遍相信,對(duì)沖基金有能力在國(guó)際金融市場(chǎng)掀起滔天巨浪。
而中國(guó)已經(jīng)是礦石、石油等大宗商品的主要買家之一,在對(duì)國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格有巨大影響力的同時(shí),也勢(shì)必成為國(guó)際投資家緊盯的目標(biāo)。我們準(zhǔn)備好了應(yīng)付這場(chǎng)“偉大的博弈”了嗎？
跟隨中國(guó)需求
“我已經(jīng)來(lái)過(guò)中國(guó)30多次了!就在過(guò)去的20年!”伊薩克·蘇埃德在談到最近的一次中國(guó)之行時(shí)得意地告訴記者。
2002年,已經(jīng)踏上過(guò)中國(guó)土地10余次的蘇埃德發(fā)現(xiàn),由于經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展,中國(guó)需要從海外大規(guī)模購(gòu)買自然資源,他察覺(jué)到中國(guó)即將成為全球最大的自然資源購(gòu)買國(guó)。
“我們可以大賺一票了!”蘇埃德內(nèi)心欣喜若狂。
在中國(guó)停留的一周里,蘇埃德先后拜訪了中國(guó)多家大型鋼企和銅企,以及浙江一帶的貿(mào)易商。他內(nèi)心已經(jīng)在盤算賺錢的辦法。
“當(dāng)年中國(guó)大規(guī)模地從海外購(gòu)買自然資源,最為受益的兩個(gè)國(guó)家就是巴西和智利。當(dāng)年中國(guó)的這一巨大舉措,很大程度上推動(dòng)了巴西和智利兩個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。”蘇埃德相信機(jī)會(huì)就擺在他眼前。
回國(guó)后,蘇埃德立即向基金經(jīng)理們下達(dá)了投資“命令”——“全力出擊投資巴西和智利!”
在蘇埃德指揮下,Permal的基金經(jīng)理們很快完成了對(duì)巴西和智利自然資源行業(yè)的布局。
巴西的鐵礦砂產(chǎn)量和出口量居全球第二。而素有“銅礦之國(guó)”之稱的智利,銅的產(chǎn)量和出口量也均為世界第一。
報(bào)告顯示,自2002年起,鐵精粉的價(jià)格迅速由最初的230元/噸一路飛漲,2年內(nèi)便翻了近5倍,并在2007年和2008年長(zhǎng)期保持在1500元/噸的水平。
而期銅價(jià)格在2002年時(shí)約為1500美元/噸,2008年期銅價(jià)格達(dá)到歷史最高,超過(guò)8600美元/噸。
中國(guó)需求因素可能是導(dǎo)致礦價(jià)飛漲的一個(gè)重要原因。自2002年起中國(guó)鋼企鐵礦砂進(jìn)口量幾乎每月均實(shí)現(xiàn)20%以上的增長(zhǎng)。不過(guò)像Permal這樣的國(guó)際游資的跟進(jìn)對(duì)于推高礦價(jià),相信也是起到很大作用的。
“我們除了投資巴西和智利的自然資源以外,我們也開(kāi)始投資這兩個(gè)國(guó)家的金融行業(yè)。”蘇埃德堅(jiān)信巴西和智利的金融行業(yè)會(huì)在中國(guó)這個(gè)巨大買家的推動(dòng)下實(shí)現(xiàn)飛躍。
Permal的這種跟隨策略甚至還將觸角伸向非洲,他們有3個(gè)專門負(fù)責(zé)非洲市場(chǎng)的基金經(jīng)理。“因?yàn)橹袊?guó)購(gòu)買非洲的自然資源,這必將推動(dòng)非洲銀行業(yè)的發(fā)展。”蘇埃德解釋道。
市場(chǎng)影響力幾何
對(duì)沖基金在2008年損失慘重,市值重挫了19%。去年,將近1500只對(duì)沖基金關(guān)門歇業(yè),占此類基金總數(shù)的16%。對(duì)沖基金調(diào)查公司Hedge Fund Research Inc.提供的數(shù)據(jù)顯示,今年它們卷土重來(lái),截至11月份的盈利創(chuàng)下十年來(lái)最佳年度戰(zhàn)績(jī)。
HFR的調(diào)查還顯示,由于明年美英兩國(guó)央行都不太可能加息,寬裕的流動(dòng)性將使得資金進(jìn)一步流入對(duì)沖基金行業(yè),對(duì)沖基金有望再次主導(dǎo)大宗商品等市場(chǎng)走勢(shì)。
華爾街一家對(duì)沖基金的基金經(jīng)理凱文（Caiven）告訴CBN記者,在上世紀(jì)90年代,對(duì)沖基金行業(yè)在整個(gè)市場(chǎng)中的份額僅不足2%,現(xiàn)在卻已經(jīng)飛速擴(kuò)大 到10%以上。金融風(fēng)暴并沒(méi)有對(duì)該行業(yè)產(chǎn)生毀滅性的影響,如今已經(jīng)卷土重來(lái)的對(duì)沖基金行業(yè),將在未來(lái)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中扮演更為重要的角色,也將對(duì)整個(gè)交易 市場(chǎng)產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)施力。
“對(duì)沖基金行業(yè)的規(guī)模會(huì)越來(lái)越大,這使得其市場(chǎng)份額也會(huì)越來(lái)越大。更為關(guān)鍵的是,對(duì)沖基金的流動(dòng)性非常強(qiáng)大,對(duì) 沖基金經(jīng)理交易非常頻繁,這對(duì)市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)作用太大了!”凱文感嘆道。HFR的數(shù)據(jù)是,2009年二季度全球?qū)_基金市值已經(jīng)恢復(fù)到約1萬(wàn)億美元,而 2007年高峰時(shí)是1.9萬(wàn)億美元。
但是也有中國(guó)期貨市場(chǎng)專家指出,全球?qū)_基金行業(yè)投資于全球新興市場(chǎng)以及全球商品市場(chǎng)的比例或許不足以在產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)上扮演關(guān)鍵角色。
“對(duì)沖基金的操作手法非常復(fù)雜,對(duì)沖基金的經(jīng)理很少采取單邊策略。他們賣空一類產(chǎn)品,同時(shí)往往也會(huì)做多一類產(chǎn)品,以形成對(duì)沖。而全球有太多種類的對(duì)沖基 金了,他們關(guān)注的都是不同的市場(chǎng)和不同的產(chǎn)品,對(duì)于單一市場(chǎng)或者單一產(chǎn)品的投資額度較為有限。”中財(cái)期貨西安營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人續(xù)劍鋒告訴CBN記者:“中國(guó)因 素并沒(méi)有對(duì)于全球?qū)_基金的投資策略起到那么大的作用。”
不過(guò)由于對(duì)沖基金資金量巨大且運(yùn)作不透明,各國(guó)要求對(duì)其進(jìn)行監(jiān)管的呼聲越來(lái)越高。今年4月20國(guó)集團(tuán)倫敦峰會(huì)時(shí),與會(huì)領(lǐng)導(dǎo)人一致同意將對(duì)沖基金納入金融監(jiān)管范圍。美國(guó)眾議院在此前通過(guò)的金融監(jiān)管改革方案中,也要求加強(qiáng)對(duì)對(duì)沖基金、金融衍生品等的監(jiān)管,增加市場(chǎng)透明度。
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