巴克萊（Barclays）基本金屬評論（0911）
歐洲鋅升水走高，因鍍鋅鋼需求增加。
受季節(jié)性因素影響，北美8月鋁訂單下滑。
昨日金屬走低，鉛跌幅最大，至收盤跌2%。今早弱勢繼續(xù)，一度下行至2270。在過去兩周的強勢后，有回調(diào)的需要，但我們認為這只是暫時的，未來價格有望繼續(xù)上揚。
滬倫鋁價差繼續(xù)擴大，截至目前已經(jīng)達365美元/噸，8月為271美元/噸。這似乎印證了有報道稱近期需求回升以及其余金屬重啟產(chǎn)能也很快被消化的說法。
歐洲現(xiàn)貨鋅溢價從90-115美元/噸升至100-120美元/噸，因鍍鋅鋼廠商需求增加。德國鍍鋅鋼產(chǎn)出過去幾個月來已開始逐漸恢復，目前庫存還非常少。我們注意到，LME鋅和鋁庫存過去一周來呈每日下跌的趨勢，主要發(fā)生在歐洲和亞洲。這些地區(qū)的現(xiàn)貨溢價走高，意味著市場需求的回升。
北美鋁協(xié)會8月新訂單指數(shù)環(huán)比下滑3.5%，為09年3越來首次減少，不過下滑的速度同比仍在放緩。雖然是數(shù)月來首次下滑，但我們要注意8月是季節(jié)性的消費弱季。 淡水河谷重啟了Manitoba礦井的Thompson冶煉廠（2.7萬噸產(chǎn)能），之前曾關(guān)閉一個月
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