鉬價(jià)處于歷史低位，伴生鉬增速有望放緩

國(guó)內(nèi)鉬精礦價(jià)格925元/噸度，距離年初最低點(diǎn)反彈幅度達(dá)到33%，行業(yè)平均成本約為1000元/噸度，當(dāng)前鉬價(jià)格處于成本線以下，仍有一定的底部回升空間。鉬價(jià)持續(xù)低迷，全球鉬產(chǎn)量縮減。2015年全球鉬產(chǎn)量預(yù)計(jì)減少1.5萬(wàn)噸，其中中國(guó)減少2900噸,美國(guó)減少1.3萬(wàn)噸。

針對(duì)此現(xiàn)象，2016年5月12日,9家鉬礦山骨干企業(yè)發(fā)布聯(lián)合減產(chǎn)倡議書,建議控制產(chǎn)能,降低產(chǎn)量，不參與低價(jià)傾銷。在2015年減產(chǎn)9.18%的基礎(chǔ)上，繼續(xù)減產(chǎn)10%,鼓勵(lì)企業(yè)積極參與鉬產(chǎn)品國(guó)家儲(chǔ)備,減少銷量。探討推進(jìn)商業(yè)儲(chǔ)備新模式,共同維護(hù)鉬原料市場(chǎng)秩序。

鋼鐵行業(yè)低迷，是拖累鉬需求的主要原因。鋼價(jià)年初以來(lái)觸底反彈，短期復(fù)產(chǎn)力度加大,鉬需求處于階段性底部，供給側(cè)的收縮與需求端的階段性企穩(wěn),短期有望改善供需格局。另一方面銅價(jià)持續(xù)下滑，全球銅礦擴(kuò)產(chǎn)高峰期逐漸落幕，伴生鉬增速有望放緩。

風(fēng)險(xiǎn)提示：減產(chǎn)幅度不及預(yù)期,經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)下滑。