中國有色再擴資源版圖 緊盯稀土收購機會
10月20日,記者從中國有色礦業(yè)集團有限公司（下稱中色）處獲悉,中色旗下上市公司中色股份(000758,股吧) 與巴布亞新幾內(nèi)亞礦業(yè)公司Marengo Mining Limited （TSX.ASX,下稱Marengo）簽訂了一份諒解備忘錄,雙方擬計劃就位于巴布亞新幾內(nèi)亞的Yandera銅鉬金項目繼續(xù)融資、施工、產(chǎn)品承銷等方 面的合作。這是中色在海外資源收購上的最新進展。
此外,20日,一位在非洲剛果從事銅鈷礦開發(fā)的中方人士還告訴本報記者,中色最近也在剛果洽談銅鈷礦合作項目。
中色還迫切希望獲得稀土資源。本報記者獲悉,去年中色收購澳大利亞稀土礦業(yè)公司Lynas失手后,中色并未對Lynas完全死心,但隨著日本、美國等競爭對手的加入,Lynas似乎離中色越來越遠。
據(jù)本報記者了解,中色是我國開展境外有色礦業(yè)領域投資合作項目最多的企業(yè),也是境外業(yè)務比重最高的企業(yè)。目前,中色在境外投資了近十家資源類企業(yè),境外的營業(yè)收入和利潤率分別超過了50%和80%。
作為一家“走出去”程度很高的企業(yè),中色也面臨人才緊缺、優(yōu)良資源匱乏等困難。
再擴資源版圖
Marengo在發(fā)給本報記者的一份新聞稿中表示,預計Yandera銅鉬金項目的初始礦石產(chǎn)量每年約2500萬噸,并有潛力達到每年5000萬噸,將于2012年上半年開始施工。
公開資料顯示,Marengo目前擁有Yandera項目100%股權。Yandera擁有亞太地區(qū)最豐富的銅資源儲藏,初步探明銅儲量為49億磅,鉬為1.76億磅,并富含金、銀等稀貴金屬伴生礦。
Marengo方面還表示,目前正在進行Yandera礦區(qū)前期可行性研究報告的編制,預計在2011年1季度完成。此后雙方還將進行上述工程的施工承包（EPC）合作。Yandera投產(chǎn)后,每年將向中色出售1500萬噸鉬礦、10萬噸銅礦。
“項目融資將由中色安排,并由中色所指定的中國國內(nèi)銀行負責發(fā)放。”Marengo方面表示。
中色方面對本報記者表示,中色股份與Marengo簽訂的只是一份備忘錄,之后將根據(jù)市場走勢、調(diào)研結果、談判情況等決定是否正式簽署投資協(xié)議。
熟悉中澳資源合作的一位人士對記者表示,中色與Marengo可能不會一開始就設計股權合作,而是以EPC、提供融資等換取礦產(chǎn)品的承銷權。
“從本質(zhì)上說,這是一份銷售合同。”上述人士表示,以工程建設優(yōu)勢占據(jù)資源份額,是中色一貫的投資模式。
值得注意的是,金融巨鱷索羅斯旗下的量子基金（Quantum Fund）持有Marengo 19.9%的股份,并計劃成為Yandera項目的開發(fā)商。
在中國政府鼓勵資源企業(yè)“走出去”的大背景下,Marengo是中色“有針對性”物色的新投資對象。據(jù)本報記者了解,今年,中色的海外投資重點為東南亞、澳大利亞與非洲中南部地區(qū)。
“在這些地區(qū),我們有一些潛在的洽購項目,有望在未來幾年達成投資協(xié)議。”中色集團旗下海外工程分公司的一位人士表示。
此外,中色還釋放出進軍新資源領域的信號——正與澳大利亞Reed Resources探討合作開發(fā)西澳釩礦項目,而中色此前從未有過釩礦開發(fā)經(jīng)歷。
這意味著,在海外資源收購上,中色不僅在擴大原有優(yōu)勢資源的版圖,還有意擴大資源種類。
緊盯稀土收購機會
近期,隨著中國逐漸重視稀土資源開發(fā),并采取一系列出口管制政策,稀土成為熱門資源。
據(jù)本報記者了解,中色是國內(nèi)稀土下游加工的龍頭企業(yè),其旗下的廣東珠江稀土冶煉廠是我國南方主要的稀土冶煉廠。
于是,中色借助其相對豐富的海外收購經(jīng)驗,成為我國第一家出手海外稀土資源的企業(yè),但正是這宗稀土收購,或將成為中色海外資源收購歷程中的第一次挫敗。
去年5月份,中色計劃將每股0.36澳元的價格買入Lynas 7億股新發(fā)行的股份,從而獲得后者51.66%的股份,總投資額約2.52億澳元。但澳大利亞審批機構三番五次地拒絕了中色的收購,該交易于去年9月宣告停止。
實際上,中色至今并未徹底放棄Lynas的收購機會。今年上半年,中色集團副總經(jīng)理張克利曾公開表示,中色并未完全放棄投資Lynas的計劃,雖然收購事宜中斷,但中色正做好準備,等待更好的時機。
10月20日,一位接近中色的分析師表示,中色與Lynas的接觸并未停止,不過越來越多的困難正在出現(xiàn)。
今年以來,中國大幅削減稀土出口配額,致使美國、日本等稀土進口大國開始物色其他稀土礦源。財務不佳的Lynas就迎來了一大批來自美國和日本的洽購者。
一個星期前,Lynas宣布與日本客戶簽訂了一個大訂單,并計劃大幅擴產(chǎn),Lynas股價也在三個月內(nèi)飆升160%。這些都使得中色的稀土夢越來越渺茫。
中色還期望在國內(nèi)獲得稀土資源,但由于采礦權的管理制度問題,身為央企的中色沒有獲得一張稀土采礦權,盡管中色的稀土分離產(chǎn)能位居國內(nèi)前茅。
中國稀土學會的一位人士對本報記者表示,中色、中鋁(601600,股吧)、五礦等央企要想獲得稀土采礦權,除非國土資源部特別針對稀土采礦權進行改革,或者央企有能力說服地方政府,兩種方式難度都較大。
“走出去”短板
在資源領域,中色是當之無愧的“走出去”典范。然而,中色也面臨諸多困難。
中色首先面臨的是整合難題。五礦集團中國礦產(chǎn)公司副總經(jīng)理張曄曾對本報記者表示,海外收購難度很大,但整合所收購的資源難度更大。
上述接近中色的分析人士告訴記者,中色收購的近十個海外項目中,目前還有一半的項目沒有收回投資;還有個別項目存在政治變化帶來的開采風險及超出預算的風險。
在整合過程中,人才緊缺是令中色最頭疼的問題。通俗來說,就是“拿人家現(xiàn)成的東西,那樣雖然省事,但是拿來以后怎么消化呢？把這幫人撤了還是換了？很麻煩的”。
優(yōu)質(zhì)資源所剩無幾,也是中色必須面對的現(xiàn)實,這也在很大程度上限制了中色壯大業(yè)務規(guī)模。在國內(nèi)礦產(chǎn)資源領域,一個獲得共識的問題是,西方國家和日本控制了世界絕大多是優(yōu)質(zhì)資源,輪到中國手上的,“幾乎都是二三流的資源”。
不過,中色有其獨特的優(yōu)勢——作為一家長期在海外進行有色金屬工程建設的企業(yè),中色可以依靠工程經(jīng)驗來規(guī)避開采風險、降低開采成本,這也成為中色有別于其他企業(yè)的業(yè)務發(fā)展模式。
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