（09.13-09.17）硅周評：硅價上漲趨勢已逐漸加大
一、內(nèi)業(yè)動態(tài)
1．“亞洲硅王”6日復(fù)產(chǎn)金屬硅市場價或?qū)⒂凶?/SPAN>
據(jù)悉，被譽為“亞洲硅王”的貴州施秉縣恒盛有限公司已于9月6日恢復(fù)生產(chǎn)。而在今年4月初,貴州施秉縣恒盛有限公司于因環(huán)保因素全部停爐生產(chǎn)，曾對現(xiàn)貨市場金屬硅供應(yīng)造成一定影響。
復(fù)產(chǎn)后的恒盛公司開啟了4臺6300KVA礦熱爐，因剛開始烘爐投產(chǎn)，金屬硅產(chǎn)出率暫不穩(wěn)定。由于產(chǎn)出率穩(wěn)定尚待時日，因此恒盛公司暫未對現(xiàn)貨金屬硅估價預(yù)售。
當(dāng)前，恒盛公司尚無新增投爐生產(chǎn)計劃。雖然恒盛公司目前只開啟4臺礦熱爐，企業(yè)開工率僅為11.8%，但對于后期國內(nèi)現(xiàn)貨金屬硅供應(yīng)量快速增長給予金屬硅采購商一定的信心。由于恒盛公司目前擁有的金屬硅礦熱爐均為6300KVA，因此要保持“亞洲硅王”之譽，對公司來說，重中之重的是在2012年前還得有待完成礦熱爐的技改工作。
恒盛有限公司地處黔東南州施秉縣七里沖工業(yè)園區(qū)，建于1999年3月，公司目前擁有4.5億元固定資產(chǎn)、34臺6300KVA冶煉爐，企業(yè)規(guī)模位居亞洲第一、世界第三。
2．多晶硅價格已暴漲至70萬元/噸
川投能源是一家資產(chǎn)不斷優(yōu)化中的公司，經(jīng)過不斷的資產(chǎn)重組，已經(jīng)被市場廣泛期許為未來5年的大牛股。其參股38.9%的新光硅業(yè)，就具有很大的想象空間。
新光硅業(yè)依托于峨眉半導(dǎo)體材料研究所，算是多晶硅國內(nèi)兩大元老（另一為洛陽中硅）之一，不過老大確有老大難。
目 前國內(nèi)80%項目采用俄羅斯的改良西門子法技術(shù)，而新光硅業(yè)本身的技術(shù)地位正在削弱。譬如，新光硅業(yè)目前能產(chǎn)出電子一級，而同樣購買自俄羅斯技術(shù)的南玻A 宜昌項目目前能產(chǎn)出電子二級（6個9純度為光伏級，用于光伏電池，11個9以上純度為電子級，用于手機、電腦等電子類電池）。
消息人士稱，4月份，新光硅業(yè)多晶硅產(chǎn)量90.35噸，其中電子級產(chǎn)品比例達到75.8%。新光硅業(yè)內(nèi)部工程人士亦稱，目前已經(jīng)達產(chǎn)，每月可產(chǎn)100多噸，目前售價達70萬元/噸。
不過最根本的問題在于規(guī)模和成本。新光硅業(yè)規(guī)劃產(chǎn)能1160噸，按照權(quán)益，達產(chǎn)后川投能源也僅能享受460噸左右，其產(chǎn)量市值比僅為3。“即便是平均一噸賺20萬，頂多也只能賺9000萬。”一位研究人士稱。不過，本輪上漲之前，上半年川投能源因為多晶硅暴跌而權(quán)益上虧損1349萬元。
那么，以目前川投能源9.33億股本，每股收益約增厚8分錢，這與田灣河三級一庫全部投產(chǎn)以及二灘的參股收益相比，大約只有25%。
3．陜西神木2戶硅鐵11戶電石企業(yè)或停產(chǎn)技改
近 年來，神木縣以節(jié) 能減排為抓手，加快在重點行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能，3年節(jié)能約240萬噸，減排二氧化碳260多萬噸，廢水零排放，資源轉(zhuǎn)化率達到90％。 神木認真組織實施煤炭資源整合工作，淘汰、關(guān)閉資源回采率低、生產(chǎn)規(guī)模小的礦井56個，制止采易棄難、采厚棄薄，避免資源浪費。
煤礦選洗加工業(yè)發(fā)展迅速，已建和在建的120萬噸規(guī)模以上洗煤項目達40個，清潔煤生產(chǎn)已具雛形。成功引導(dǎo)123戶小蘭炭企業(yè)聯(lián)合重組，新型60萬噸規(guī)模以 上和循環(huán)利用的蘭炭企業(yè)開始興起。全縣關(guān)停淘汰5個小火電機組共計83兆瓦。將南郊火電廠，神木發(fā)電公司兩戶企業(yè)技改為熱電聯(lián)產(chǎn)；對榆電陽光電廠兩臺效率 低、煤耗高的100兆瓦汽輪機組，進行汽輪發(fā)電機組增容節(jié)能技術(shù)改造升級，成功引導(dǎo)龍華、神興和恒源電廠回收利用蘭炭尾氣參燒發(fā)電。在電石等其它高耗能產(chǎn) 業(yè)中，淘汰6臺電石爐，鼓勵引導(dǎo)11戶電石和2戶硅鐵企業(yè)停產(chǎn)技改。
金屬鎂行業(yè)蘭炭尾氣回收循環(huán)利用和蓄熱式熱還原爐技術(shù)得到普遍應(yīng)用，以粗鎂深加工為主的鎂合金產(chǎn)業(yè)正在興起。
二、國內(nèi)行情回顧
1．硅鐵
本周硅鐵價格再度攀升，尤其是臨近周末的時候，價格上漲迅速，本周硅鐵價格輕易突破7000元/噸的整數(shù)關(guān)口前繼續(xù)大幅度向上，至周末甚至有商家報出8000元/噸的高價。
圖1：本周國內(nèi)主要地區(qū)72#硅鐵價格（元/噸）
本周國內(nèi)硅鐵價格繼續(xù)上漲，硅鐵72報價在7400-7600元/噸間，硅鐵75價格在7600-7900元/噸間，現(xiàn)硅鐵廠家報出的價格出廠價格已逼近8000元/噸，而下游的一些鎂廠采購硅鐵價格已達到8100-8200元/噸，上周為大多數(shù)下游采購商所拒絕的價格，本周也逐漸為大多數(shù)商家認可。
我們上周預(yù)計的鋼廠采購硅鐵價格進一步上揚也成為現(xiàn)實，就當(dāng)前硅鐵停產(chǎn)普遍，現(xiàn)貨趨緊的情況來看，后期8000元/噸的價格為逐步成為下游采購的主流價格。
本周限電政策影響進一步漫延，內(nèi)蒙、青海等地區(qū)逐步步入限電行列，而寧夏、陜西等地停產(chǎn)的廠家進一步增多，廠商持貨觀望，出貨意愿減弱，商家進入市場囤貨，我們認為下周國內(nèi)硅鐵價格8000元/噸的整數(shù)關(guān)口順勢可破，但隨著價格的快速拉升和貿(mào)易商的大規(guī)模囤貨出現(xiàn)，市場風(fēng)險正在不斷累積，建議需求商盡快入市補充，謹防價格回落風(fēng)險。
2．金屬硅
本周金屬硅價格繼續(xù)呈現(xiàn)階段性的小漲，部分品種在本周臨近周末的時候大幅拉漲。
本周金屬硅價格繼續(xù)上漲，金屬硅市場從2202、3303、441、421到553價格均有不同程度的漲幅出現(xiàn)，金屬硅2202到港四川：15600-15800，金屬硅2202到港云南：15600-15800元/噸，金屬硅2202到港遼寧：15200-15500，金屬硅2202到港貴州：15200-15500元/噸，金屬硅3303到港貴州：14200-14400元/噸。
本周金屬硅價格只是在臨近周末的時候小幅上漲，印證了上周富寶預(yù)測的階段性小漲，由于部分品種現(xiàn)貨缺乏，而采購增加，使得價格出現(xiàn)大幅拉漲的現(xiàn)象，如金屬硅2202。
3．硅鈣
本周國內(nèi)硅鈣市場再度調(diào)漲，國內(nèi)Ca1硅鈣內(nèi) 蒙：13000-13300元/噸，Ca1硅鈣陜西：12500-12700元/噸，Ca1硅鈣河南：12900-13100元/噸，Ca2硅鈣內(nèi) 蒙：12800-13100元/噸，Ca2硅鈣陜西：12300-12500元/噸，Ca2硅鈣河南：12700-1270元/噸。本周硅鈣與硅鋇的調(diào)漲 幅度較上周大幅增加。
4．硅鋇
本周國內(nèi)硅鋇價格也出現(xiàn)大幅調(diào)漲，硅鋇河南：8200-8400元/噸，硅鋇甘肅：8000-8200元/噸，硅鋇內(nèi)蒙：8100-8300元/噸。本周國內(nèi)硅鋇價格順勢突破8000元/噸大關(guān)，由于現(xiàn)貨緊缺，成交價也逐步攀升。
三、國際行情回顧
1.硅鐵
本周歐洲硅鐵行情小漲，根據(jù)MB金屬導(dǎo)報報價，歐洲市場交貨價，硅鐵自然塊Si75%本周最高價格1350歐元/噸，最低價格1250歐元/噸，周均價1345歐元/噸，較周均價持平。
本周美國硅鐵行情平穩(wěn)，進口貨美國自由市場，匹茲堡倉庫交貨，硅鐵自然塊Si75%本周最高報價0.96美元/磅，最低報價0.91美元/磅，周均價0.935美元/磅。
本周，由于市場參與者預(yù)期出口供應(yīng)將因更多熔煉廠停產(chǎn)而收緊，中國硅鐵出口價格躍升至1600-1650美元/噸FOB，較一周前的1430-1450美元/噸上漲了170-200美元/噸。
2.金屬硅
根據(jù)MB金屬導(dǎo)報報價，本周歐洲金屬硅最高價格2320美元/噸，最低價格2460美元/噸，較上周有小幅調(diào)漲。
四、下游市場
1．鋼材本周
本周建材上漲后逐漸下滑。周末市場在沙鋼大幅調(diào)價200-300的助陣下，華東杭地區(qū)率先拉漲，華北在河鋼上調(diào)的慣性下，繼續(xù)上調(diào)80左右。然上漲過快過 猛，原本就略顯低迷的需求更是跟進較難，觀望濃厚，高價刺激銷售較難。而后，在周一期貨低于預(yù)期下高開低走，商家理性回調(diào)售價。然隨著市價的不斷下滑，受 買漲不買跌心理影響，成交更加清淡。加之，伴隨著對節(jié)能減排的力度和持續(xù)性的質(zhì)疑，又不斷有唐山地區(qū)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)的消息傳出，引起市場恐慌，商家對后期看跌較 濃，不斷謹慎下調(diào)市價試探市場接受底價。周四，原有企穩(wěn)跡象的市場在期鋼因加息消息而突跳水的影響下，繼續(xù)走低。目前，主導(dǎo)市場京地區(qū)低價位有企穩(wěn)跡象， 而杭已止跌反彈，且鋼坯小幅上漲。整體來看，下周臨近中秋小長假，料穩(wěn)中小漲。
2．金屬鎂
有色金屬分析師認為，自從硅鐵價格突破7000元/噸，山西鎂錠價格突破16500元/噸的坎后，鎂價開始瘋狂上漲，帶有一定的炒作成份。隨著鎂價的大幅上漲，下游采購量必將回落，后市庫存的積壓或?qū)⒅匦麓偈规V價理性回歸。
五、下游動態(tài)
1．退稅取消 鋼材出口夾縫中求轉(zhuǎn)變
美國商務(wù)部終裁對中國產(chǎn)無縫鋼管征收高額雙反關(guān)稅 此前的7月中旬，部分鋼材的出口退稅也被取消業(yè)界人士在16日舉行的“2010年國際鋼市論壇”上指出，這雙重壓力將迫使鋼材出口由傳統(tǒng)的數(shù)量型向質(zhì)量效益型轉(zhuǎn)變
工信部原材料司副司長駱鐵軍表示，鋼材是典型的“兩高一資”產(chǎn)品，要以滿足內(nèi)需為主，適度參與國際競爭。海關(guān)總署綜合統(tǒng)計司分析處處長黃國華認為，低附加值的鋼材出口不但效益不高，還把大量污染留在國內(nèi)，因此是關(guān)稅政策調(diào)控的重點
統(tǒng) 計顯示，國家從7月中旬起取消部分鋼材出口退稅的措施目前已收到成效 6月份我國出口鋼材562萬噸，7月回落至455萬噸，8月更進一步降至280萬噸與此同時，鋼材的國際貿(mào)易摩擦有增無減 在美國商務(wù)部宣布終裁結(jié)果之前，墨西哥、俄羅斯等國也對我國的鋼鐵產(chǎn)品設(shè)置了貿(mào)易壁壘
在這雙重壓力下，鋼材出口何去何從？寶鋼經(jīng)濟管理研究院研究員張祥國說，盡管阻力重重，但2010年寶鋼仍將按照不低于10％的產(chǎn)量比例安排出口 堅持這個出口比例的原因，一是接受世界最苛刻用戶的檢驗，提升公司國際聲譽，二是發(fā)現(xiàn)和滿足早于國內(nèi)鋼材需求3—5年的國際消費趨勢，引領(lǐng)尖端產(chǎn)品的研發(fā)和生產(chǎn) 目前，中國鋼廠的國際化指數(shù)普遍偏低，如寶鋼只有7.8％，而韓國的浦項達到了51.1％。
2．主流鋼企紛紛提價 政策調(diào)控左右行情
從本月下旬開始，江蘇、浙江開始節(jié)能減排限產(chǎn)，河北省被納入重點限產(chǎn)省份，此舉寄望通過限產(chǎn)、限電、懲罰性電價來控制鋼鐵產(chǎn)量。
據(jù)中聯(lián)鋼測算，河北省的限產(chǎn)將使其9 月粗鋼產(chǎn)量減少320萬-360萬噸，其中限產(chǎn)最為嚴(yán)重的唐山市粗鋼產(chǎn)量減少約在250萬噸。加上其他省份如江蘇、浙江、廣西、廣東等省份，全國9月份粗 鋼產(chǎn)量將減少505萬-560萬噸，初步預(yù)估日均為152萬-157萬噸，相對于8月份粗鋼產(chǎn)量將減少9.78%-10.84%。
如果往后的4個月依然不折不扣地執(zhí)行9月份的限產(chǎn)力度，則累計將限產(chǎn)2020萬-2240萬噸的粗鋼產(chǎn)量，東莞證券研究員劉卓平之前預(yù)計2010年全國粗鋼產(chǎn)量為6.42億噸，限產(chǎn)后縮減為6.2億噸左右，將是1998年以來的首次同比下降。
很明顯，限產(chǎn)對鋼材的需求產(chǎn)生了較大變化。一方面是供給端的大幅縮減，另一方面是下游需求端的旺季時期，這樣使市場呈現(xiàn)出了短期的供不應(yīng)求現(xiàn)象，拉動鋼價大幅上漲。
受限產(chǎn)刺激，長材類繼續(xù)成為反彈先鋒，9月9日螺紋鋼和線材價格分別為4240元/噸、4340元/噸，比9月初大幅反彈了5.74%、3.83%；比8月同期則反彈了9.84%、6.37%。
同時，主流鋼企相繼出臺10月份的價格政策，漲價成為統(tǒng)一步調(diào)，幅度在100元-400元/噸之間。
六、后市預(yù)測
本周國內(nèi)硅鐵價格再度上漲，且漲幅進一步拉大，由于停產(chǎn)仍在繼續(xù)，限電還在漫 延，市場現(xiàn)貨趨，商家惜售心態(tài)更濃，且在這個氛圍下部分商家開始入市囤貨，推漲價格進一步上漲，貿(mào)易商的入市也使得硅鐵實際成交價格有所提升，現(xiàn)商家報漲 十分積極，硅鐵72已報近7800元/噸，75報高至8000元/噸，我們認為下周國內(nèi)硅鐵價格或?qū)⑸蠜_8000元/噸一線，但隨著價格進一步走高和貿(mào)易 商入市參與的過多，市場風(fēng)險也在逐漸累積，后市謹防高位回調(diào)風(fēng)險。
本 周金屬硅價格也繼續(xù)呈現(xiàn)階段性小漲格局，部分產(chǎn)品甚至在臨近周末的時候大幅調(diào)漲，現(xiàn)貨緊張，當(dāng)前已有商家入市采購，雖然還以貿(mào)易商居多，但也不乏需求商的 補充庫存，我們認為短期內(nèi)金屬硅市場這種階段性小漲仍難改變，與硅鐵市場價格快速拉升不同，金屬硅市場上漲相對溫和，我們認為即使硅市場出現(xiàn)回調(diào)風(fēng)險，金 屬硅價格下行也會相對平緩。
本周硅鈣、硅鋇價格也再度上漲，且上漲幅度較前期大幅增加，硅鋇站上8000元/噸的整數(shù)關(guān)口，受硅鐵價格大幅拉長影響，硅鈣、硅鋇商家報漲意愿也十分積極，我們認為硅鈣、硅鋇價格小幅上漲的空間依然值得期待。
本周歐美硅價也呈現(xiàn)小幅上漲之勢，受中國硅價格上漲影響十分明顯，大部分中國出口硅品商家包括硅鐵及金屬硅在內(nèi)都提高了相應(yīng)的出口報價，而歐美市場上的商家也如前期所預(yù)期的一樣，正在逐步接受高價。我們認為在這種情形下，歐美硅價格還有走高之勢。
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