國內(nèi)稀土價格繼續(xù)上漲
截至2010年4月9日金屬價格(含小金屬價格、中間品價格、稀土價格、冶煉副產(chǎn)品價格、部分金屬成本價格。由于春節(jié)假期,中國金屬通報價格截止到3月下旬)。
本周關(guān)注:本周國內(nèi)外小金屬價格普遍出現(xiàn)上漲。但最值得一提的是稀土價格和銻的價格。本周主要稀土產(chǎn)品價格繼續(xù)保持穩(wěn)步上揚的態(tài)勢,今年以來,碳酸稀 土、氧化釹、氧化鐠及鐠釹氧化物累計漲幅已超過50%;另外,由于從3月底開始,有“世界銻都”之稱的冷水江市開始整頓涉銻企業(yè),導(dǎo)致國內(nèi)銻價本周漲幅達(dá) 到13%,并帶動國際銻價走高。
本月關(guān)注:國內(nèi)稀土產(chǎn)品價格的上漲,國內(nèi)外銻產(chǎn)品價格的上漲。
投資方面:本周建議關(guān)注稀土產(chǎn)品價格上漲帶來的包鋼稀土(600111)的投資機(jī)會。
包鋼稀土(600111):公司是全球最大的輕稀土產(chǎn)品生產(chǎn)和供應(yīng)商,年產(chǎn)約5萬噸稀土氧化物(其中氧化鈰2.5萬噸、氧化鑭1.25萬噸、鐠釹氧化物 1萬噸)。公司稀土產(chǎn)業(yè)鏈比較完善,涉及稀土精礦、碳酸稀土、稀土氧化物和稀土金屬,以及下游貯氫合金粉、鎳氫電池、釹鐵硼材料、拋光粉等多項領(lǐng)域。 2009年二季度以來,行業(yè)整頓和下游需求好轉(zhuǎn)促使稀土產(chǎn)品價格大幅回升,上游稀土氧化物和稀土金屬為公司貢獻(xiàn)了較為豐富的利潤,另外,稀土下游釹鐵硼項 目和鎳氫動力電池項目預(yù)計在2010年也將逐步發(fā)力。
我們預(yù)計公司2010、2011年的EPS分別為0.65和0.85元,以4月9 日公司收盤價30.06元計算,對應(yīng)的動態(tài)P/E分別為46和35倍,在國家即將出臺的稀土專項規(guī)劃的背景下,以及公司下游深加工領(lǐng)域逐漸步入正軌,我們 維持公司“增持”的投資評級。天相投資顧問有限公司
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