有色金屬產(chǎn)量下滑，稀土、鎢表現(xiàn)靚麗

2016年一季度,我國(guó)十種有色金屬累計(jì)產(chǎn)量為1206 萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)-0.40%。在2015年下游需求低迷的情況下,四季度大型有色金屬企業(yè)聯(lián)合限產(chǎn)使得有色金屬產(chǎn)量出現(xiàn)了一定的下滑,但隨著春節(jié)后需求量的增加,價(jià)格有所回升,3月份產(chǎn)量有所恢復(fù)。

一季度國(guó)內(nèi)有色金屬下游行業(yè)需求回暖,帶動(dòng)上游產(chǎn)量恢復(fù)性增長(zhǎng),同時(shí)美元指數(shù)下行等因素帶動(dòng)有色金屬價(jià)格回升,整個(gè)有色大宗商品市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好膨脹。此后,稀土、鎢行業(yè)的收儲(chǔ)活動(dòng)使整個(gè)有色金屬板塊情緒達(dá)到階段性高點(diǎn)。稀土、鎢表現(xiàn)靚麗的原因有二:一是貴金屬、基本金屬風(fēng)險(xiǎn)偏好相繼膨脹,估值繼續(xù)抬高的可能性降低,資金具有繼續(xù)尋找熱點(diǎn)的動(dòng)力；二是受到了收儲(chǔ)的提振,但消息兌現(xiàn)后估值面臨一定的下行風(fēng)險(xiǎn)。長(zhǎng)期來(lái)看,隨著下游戰(zhàn)略新興行業(yè)的不斷發(fā)展、國(guó)家“打黑”力度的不斷加大,稀土市場(chǎng)秩序有望進(jìn)一步規(guī)范。可關(guān)注盛和資源、北方稀土。

宏觀方面：美國(guó)經(jīng)濟(jì)反復(fù)，加息頻率不會(huì)太快；歐洲貨幣政策延續(xù)寬松狀態(tài)；中國(guó)利率水平多次下調(diào)，但相對(duì)精準(zhǔn)。