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關(guān)注稀土超額收益
周末央行降準(zhǔn)降息，明確政策底線。有色的機(jī)會主要來自于金屬價格底部+主題投資(國企改革、互聯(lián)網(wǎng)+、外延并購、產(chǎn)業(yè)鏈整合)。工業(yè)及貴金屬價格漲跌互現(xiàn)，貴金屬價格回落，鋰價前景看好;稀土板塊回調(diào)充分，基本面見底，有望階段性跑贏市場。推薦配置:廣晟有色、赤峰黃金、西藏珠峰、怡球資源。
基本金屬:價格漲跌互現(xiàn)
美元指數(shù)較上周上漲。LME 鋁、銅周漲0.74%、1.7%;LME 鋅、鉛、鎳、錫周跌0.76%、0.28%、2.05%、3.25%。國內(nèi)銅、鉛、錫周漲0.36%、0.78%、0.44%;鋁、鋅、鎳周跌0.23%、0.63%、1.26%。近期基本金屬價格整體依舊表現(xiàn)疲弱，希臘債務(wù)問題等嚴(yán)重拖累了金屬價格，國內(nèi)市場上中國銅需求的季節(jié)性高峰已過。公司方面，蒙東地區(qū)有色金屬資源富、品位高、盈利強(qiáng)，民營機(jī)制帶來適應(yīng)時代的轉(zhuǎn)型升級，值得重點(diǎn)關(guān)注。推薦豫光金鉛、閩發(fā)鋁業(yè)、西藏珠峰、中金嶺南等。
貴金屬:價格普遍下跌
美元指數(shù)周漲1.41%，報95.42。國際金價周跌2.06%至1175.6美元/盎司，白銀跌1.88%。國內(nèi)金價跌1.85%、銀價跌2.82%。全球最大黃金ETF SPDR 持倉量較上周增加9.54噸，為711.44噸。希臘危機(jī)的緩解使得金銀價格在周一開盤之后便小幅承壓。隨后因為美元指數(shù)的大幅反彈，貴金屬市場則再一次下探。進(jìn)入下半周之后，因為美指一直持穩(wěn)在相對高位，金銀價格則圍繞低位進(jìn)行不斷盤整。公司方面，主要是外延及互聯(lián)網(wǎng)方向，建議關(guān)注剛泰控股、赤峰黃金等。
小金屬:稀土有望階段性跑贏市場，SQM和CORFO糾紛正在仲裁
稀土方面:本周輕重稀土氧化物價格分別下跌0.00%和0.18%。重稀土氧化物跌、原礦漲，價格已形成倒掛。我們認(rèn)為稀土價格長期倒掛不可持續(xù)，商業(yè)儲備中心和國儲有望聯(lián)手帶動價格止跌回升。本輪稀土板塊回調(diào)充分(-30%)，基本面價格見底結(jié)合國企改革、行業(yè)整合等預(yù)期，未來有望階段性跑贏市場。推薦配置:廣晟有色、五礦稀土、盛和資源。鋰方面:本周碳酸鋰價格持平。SQM 與智利政府機(jī)構(gòu)CORFO(擁有阿塔卡瑪鹽湖采礦權(quán)，此前將其租賃給SQM)糾紛正在進(jìn)行仲裁，未來SQM(全球鋰供給約30%)仍否繼續(xù)正常采礦有待觀察。預(yù)計智利洪水對鹽湖造成毀損需要時間重新曬鹵等，下半年鋰鹽供給仍然偏緊。建議關(guān)注:天齊鋰業(yè)，眾和股份，ST路翔，贛鋒鋰業(yè)。
新材料:再生資源關(guān)注渠道整合能力
行業(yè)龍頭借力資本市場+互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合，實現(xiàn)回收+利用一體化，重塑行業(yè)競爭格局。建議關(guān)注A 股相關(guān)企業(yè):豫光金鉛、赤峰黃金、怡球資源等。
風(fēng)險提示:美聯(lián)儲寬松政策變化、中國經(jīng)濟(jì)政策變化、歐洲經(jīng)濟(jì)變化。
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