消費旺季來臨 有色金屬易“止跌”難“企穩(wěn)”
【中鎢在線新聞網-鎢新聞】
隨著人民幣匯率預期轉向雙向波動，加上屢屢出現(xiàn)的違約事件，讓中國有色行業(yè)的融資泡沫逐步擠出，行業(yè)運行更加回歸基本面，而二季度開始的消費旺季也僅能“抗跌”，之后低迷的基本面會讓有色行業(yè)的周期底部繼續(xù)下移。
盡管二季度消費旺季來臨，但受制于經濟結構調整、經濟下行壓力加大等大背景，供應增速大于消費增速，這可能僅為有色金屬行業(yè)提供短期支撐，難以扭轉銅鋁等主要有色金屬的產能過剩壓力。
“二季度是北半球制造業(yè)旺季，但消費上不了太多，...有色在二季度只能是抗跌，大漲機率很少�！鄙虾Ｖ衅谟猩治鰩煼娇′h指出。
格林大華期貨高級研究總監(jiān)李永民亦指出，當前階段正處于經濟轉型期，政府調控的重心依然是在穩(wěn)增長前提下對過剩產生進行調整，因此未來一個比較長時期內，國內大部分產業(yè)仍以去庫存化為主，在此周期內，現(xiàn)貨壓力仍將對期價上漲產生較大制約作用。
有色金屬在國內嚴重產能過剩的局面難以有效改善，此前的進口數據較好并不是消費刺激的體現(xiàn)，更多來源于融資貿易的結果，而隨著融資通道的收緊，占全球銅消費四成的中國所能提供的需求可能不如往年給力。
消費旺季估計將支撐銅鋁等主要有色金屬在二季度的表現(xiàn)，但也只是抗跌而已，上漲空間有限，而在二季度后，如果中國政府仍是堅持當下的結構性微刺激政策，有色價格很可能加速下滑，并將推動有色底部繼續(xù)下行。
“在市場資金面整體偏緊的情況下，實際需求即使有微政策的支持，也難迎來爆發(fā)式增長，只是平穩(wěn)在當前水平不繼續(xù)惡化�！鄙虾Ｖ衅诘膱蟾嬲J為。
實際上，從反應行業(yè)運行規(guī)律和方向的晴雨表--產業(yè)景氣指數來看也是如此，從去年12月起至今年3月份，有色行業(yè)的預警景氣指數已進入偏冷區(qū)間，這表明行業(yè)運行還未見底，還有繼續(xù)下滑的可能。
中經有色金屬產業(yè)景氣指數趨勢圖顯示，在構成有色金屬產業(yè)景氣指數的12個指標中，體現(xiàn)有色金屬的下游需求的指數均不容樂觀，包括汽車產量、商品房銷售面積、發(fā)電量等領域均自今年起紛紛由正常進入偏冷區(qū)間，而家電產量這一指標更是自今年1月起就進入了“過冷”區(qū)間。
中國有色金屬工業(yè)協(xié)會副會長兼秘書長賈明星預計，2014年中國有色金屬的產量增長8%，消費緩慢增長，供大于求的格局難以改變，料增長6-7%，全年價格則仍在低位震蕩。
鋁行業(yè)處于結構調整最前沿
國務院參事、中國有色金屬協(xié)會會長陳全訓指出，中國有色行業(yè)依靠規(guī)模和產量的粗放式發(fā)展模式難以為繼，但由于長期積累的產能過剩矛盾，全球大宗商品價格波動以及經濟下行壓力等原因，有色工業(yè)發(fā)展面臨嚴峻新挑戰(zhàn)。
其中，鋁行業(yè)無疑走在全行業(yè)結構調整的最前列，目前已經有部分沒有競爭力的鋁產能開始退出市場，鋁價格持續(xù)在平均成本線下方震蕩運行。
“鋁和鉛鋅的基本面情況可能比銅更差，比如鋁行業(yè)，整個行業(yè)都在岌岌可危的狀態(tài)，隨時可能會出現(xiàn)資金鏈斷裂的情況，已經到了特別恐怖的時候�！敝屑Z期貨工業(yè)品事業(yè)部總監(jiān)梁麗娟稱。
有色工業(yè)協(xié)會的報告亦指出，一些新建的低成本鋁產能仍在投產，與退出市場的鋁產能抵消后，鋁工業(yè)過剩格局難有明顯改觀。
“近期鋁價仍會在平均線下方震蕩運行，鎳、錫、鎢等部分金屬價格底部支撐漸已形成，但上漲動力仍不足�！眳f(xié)會報告稱。
鋁行業(yè)基本到了全行業(yè)虧損的地步，而且這種虧損還是現(xiàn)金虧損，對于鋁廠而言，只要能還得上利息就能繼續(xù)生存。
方俊鋒進一步指出，中國鋁行業(yè)嚴重產能過剩，很多企業(yè)已經沒法盈利而只是硬撐，因為如果企業(yè)停產將面臨更為嚴峻的銀行還貸壓力，而還有一些企業(yè)則設法去新疆等地設廠，以降低電價成本，“大家都在撐著，就看誰先垮�！�
有色工業(yè)協(xié)會報告亦指出，有色金屬行業(yè)化解產能過剩、結構調整及企業(yè)重組將進入實質性操作階段，但效果近期難以顯現(xiàn)。雖然鋁價與生產成本嚴重倒掛，但一批高成本電解鋁企業(yè)退出更要牽涉到人員、債務、土地、設備等一系列問題，還會受區(qū)域經濟利益的制約。
數據顯示，今年前兩個月，國內有色金屬企業(yè)利潤為155.4億元人民幣，同比下滑9.3%。其中，虧損企業(yè)2,339家，虧損面達到26.9%，虧損額為92.6億元，同比增長39.3%。目前鉛、鋅和鋁的價格都是在成本線以下，價格因素是導致全行業(yè)利潤下滑的主要原因。
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