三安光電：黃金廢料業(yè)務(wù)利潤(rùn)貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)近三成
【中鎢在線新聞網(wǎng)-鎢新聞】
LED行業(yè)身處產(chǎn)能過(guò)剩危機(jī)，行業(yè)龍頭三安光電也未能幸免。2012年，不僅其營(yíng)業(yè)外收入超過(guò)凈利潤(rùn)六成，同行所沒(méi)有的黃金廢料業(yè)務(wù)利潤(rùn)也占到凈利潤(rùn)近三成。有分析師稱，公司非經(jīng)常性損益在公司收入中占比仍較高，而太陽(yáng)能業(yè)務(wù)短期內(nèi)行業(yè)仍處于震蕩整固期，建議仍以回避為主。
三安光電2012年財(cái)報(bào)顯示，雖然2012年其營(yíng)業(yè)收入達(dá)到33.63億元，同比增長(zhǎng)92.48%，但歸屬母公司的凈利潤(rùn)同比下降13.47%，約為8.1億元。主營(yíng)業(yè)務(wù)主業(yè)盈利能力下降加之新業(yè)務(wù)負(fù)毛利導(dǎo)致公司營(yíng)收凈利大幅背離。
記者還發(fā)現(xiàn)，在公司主營(yíng)業(yè)務(wù)中，雖然2012年LED應(yīng)用產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)收入25.84億元，同比暴增345.35%，但毛利率卻大幅下降14.36個(gè)百分點(diǎn)至25.31%。此外，快速放量的新產(chǎn)品聚光太陽(yáng)能依然虧損。
資料顯示，三安光電主營(yíng)業(yè)務(wù)中的芯片、LED產(chǎn)品業(yè)務(wù)板塊占到2012年?duì)I業(yè)收入的76.85%，總利潤(rùn)的75.42%；雖然，材料、廢料銷售業(yè)務(wù)占2012年?duì)I業(yè)收入的7.02%，但卻占到公司2012年利潤(rùn)的27.14%，同比上升近12個(gè)百分點(diǎn)。
據(jù)公司財(cái)報(bào)披露，材料、廢料銷售還主要是指黃金廢料。而這一塊兒收入，乾照光電、士蘭微、華燦光電等LED芯片企業(yè)的報(bào)表中基本沒(méi)有。
國(guó)內(nèi)第四大LED芯片企業(yè)浪潮華光總經(jīng)理鄭鐵民表示，黃金廢料主要產(chǎn)生于LED芯片生產(chǎn)時(shí)的蒸鍍環(huán)節(jié)。根據(jù)生產(chǎn)工藝的不同，一般10公斤的黃金會(huì)產(chǎn)生8公斤左右的廢料，1600KK的芯片將消耗5公斤~10公斤的黃金，而“這些黃金廢料的純度也還是很高的，業(yè)內(nèi)眾多公司大多通過(guò)特定廠家回收，以待再利用”。
而與業(yè)內(nèi)做法相左的是，三安光電將用剩的黃金廢料出售，形成了公司毛利率高達(dá)99%左右的廢料收入，雖然剛超過(guò)其銷售收入的7%，但是卻貢獻(xiàn)公司利潤(rùn)的近30%。
值得注意的是，公司的營(yíng)業(yè)外收入依舊龐大。
財(cái)報(bào)顯示，2012年公司營(yíng)業(yè)外收入達(dá)到5.06億元，約為同期營(yíng)業(yè)收入的62.47%。數(shù)據(jù)顯示，三安光電近三年共獲得政府補(bǔ)助累計(jì)達(dá)15.79億元，占合計(jì)凈利潤(rùn)的比重達(dá)73%。
一位身在南京的證券分析師稱，雖然公司盈利結(jié)構(gòu)逐步向好，但非經(jīng)常性損益在公司收入中占比仍較高，而太陽(yáng)能業(yè)務(wù)短期內(nèi)行業(yè)仍處于震蕩整固期，建議仍以回避為主。
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