有色金屬：關(guān)注稀土價格動向

【中鎢在線新聞網(wǎng)-鎢新聞】

　　上周，基本金屬震蕩，鋁、錫、鎳下跌0.4%、1.9%和0.8%，銅、鉛、鋅漲1.4%、0.7%、0.5%。鑒于新興經(jīng)濟體經(jīng)濟疲軟、美國四季度放緩風險加劇，維持四季度工業(yè)金屬低位震蕩的判斷。

　　上周，黃金、白銀分別下跌2.9%、2.1%，黃金收于1243.6美元/盎司。美聯(lián)儲10月會議紀要再次定論“視經(jīng)濟調(diào)節(jié)QE”，對經(jīng)濟前景也不再樂觀，實際上否決了9月部分委員的“年內(nèi)可以放緩QE”提議。此前周耶倫在聽證會上明確表示，實際失業(yè)率仍接近10%，對就業(yè)改善不滿意。我們認為，年底前聯(lián)儲不會削減QE，George等鷹派委員的言論或?qū)κ袌鲈斐蓴_動。

     四招識別短線牛股 中國軟件“第2股”將拉升

     重個股輕指數(shù) 年終布局12”改革紅利“潛力股

　　上周，鈦、錳、鈷、銻下跌，鉬微漲。近期黑色產(chǎn)業(yè)鏈的鋼材、粗鋼、生鐵、焦炭等產(chǎn)量均有下降，電解錳產(chǎn)能過剩較嚴重，預(yù)計價格將再創(chuàng)新低。

　　據(jù)亞洲金屬網(wǎng)報道，10月底國儲局完成了10，500噸銻收儲，收儲消息7月便已傳出，銻價上漲已近10%，我們預(yù)計收儲結(jié)束將成為銻價的階段性高點。

　　上周，鑭、鈰、釹等輕稀土略跌，中重稀土收平，整體呈停漲局面。為了更全面反映稀土價格短期變化，我們在考察四家國內(nèi)主要稀土網(wǎng)站的報價后發(fā)現(xiàn)，各網(wǎng)站的上周報價均出現(xiàn)環(huán)比停漲，或小幅下跌局面，我們猜測可能與主力收儲企業(yè)收儲力度減弱、供應(yīng)商開始觀望有關(guān)，這也或許是收儲結(jié)束的前兆。雖然實際情況無法確知，但我們保持前期觀點:第一，今年的稀土收儲不可能重現(xiàn)去年價格大幅普漲局面，漲價幅度和持續(xù)性均較差；第二，稀土打黑抽緊供給，相對看好中重稀土。第三，謹慎參與收儲行情，關(guān)注有望直接參與收儲的五礦稀土、包鋼稀土、廣晟有色、中色股份，及廈門鎢業(yè)等中重稀土標的。

　　維持行業(yè)“同步大市-A”投資評級:

　　1)建議關(guān)注宜安科技，上周蘋果為液態(tài)金屬申請5項專利，表明液態(tài)金屬在3C產(chǎn)品上大量應(yīng)用的技術(shù)可能性、市場接受性正在增強。作為國內(nèi)A股中液態(tài)金屬技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的唯一標的，宜安科技的液態(tài)金屬的制備技術(shù)已成熟，且有少量訂單試供，雖然短期內(nèi)訂單難以放量，但估值有望提升。

2)建議關(guān)注中科三環(huán)，一是公司高管集體大幅增持公司股票，二是四季度釹鐵硼磁材下游逐步轉(zhuǎn)暖，開工率有望提升。

3)全球銅精礦供需面正轉(zhuǎn)向小幅過剩，看好銅冶煉加工費上調(diào)對銅精礦自給率較低企業(yè)的盈利提振，建議關(guān)注銅陵有色、云南銅業(yè)和江西銅業(yè)。

4)建議關(guān)注西部資源，一是棲霞山鉛鋅礦保有儲量翻倍，品位提升，二是2013年為業(yè)績低點，2014年選廠復產(chǎn)、銀茂礦業(yè)擴產(chǎn)以及入選品位提升有望實現(xiàn)150%的業(yè)績增速；三是雖暫時終止新能源資產(chǎn)收購，但向該領(lǐng)域進軍的戰(zhàn)略方向堅定，未來存在較大收購機會。

5)建議關(guān)注銀邦股份，高溫天氣引致的產(chǎn)能沖擊做低今年業(yè)績基數(shù)，目前已在逐步修復，明年傳統(tǒng)主業(yè)產(chǎn)能增長、訂單飽滿，3D打印有望實際貢獻業(yè)績，凈利潤有望實現(xiàn)60%以上的增長。

風險提示:

1)全球宏觀經(jīng)濟復蘇放緩，有色金屬需求低迷；

2)QE退出超預(yù)期，造成全球流動性緊張。