美兩黨繼續(xù)扯皮 銅價(jià)難出方向

【中鎢在線新聞網(wǎng)-鎢新聞】

    1、經(jīng)濟(jì)環(huán)境概述:美國(guó)經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)達(dá)危機(jī)前水平。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇脆弱，歐元區(qū)失業(yè)率略有回落，歐洲債務(wù)問(wèn)題尚未根本解決。中國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的跡象增多，但是持續(xù)性有待觀察，投資的持續(xù)性和庫(kù)存調(diào)整的時(shí)間還有待觀察。

    2、各國(guó)政策取向:美聯(lián)儲(chǔ)2013年1月開始，每月購(gòu)買850億美元資產(chǎn)，市場(chǎng)開始關(guān)注美國(guó)債務(wù)上限談判。歐洲財(cái)政政策緊縮，貨幣政策偏松，歐洲央行維持低利率。市場(chǎng)預(yù)期中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速7.5%是下限，7%是底線，跌破則出臺(tái)一些刺激經(jīng)濟(jì)的政策。

    3、銅價(jià)運(yùn)行主要?jiǎng)右蚺c制約:長(zhǎng)周期下行主要因中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速回落，銅供需格局寬松，庫(kù)存居高難下。短期反彈主要因美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)利好，中國(guó)政策托底的預(yù)期以及歐洲制造業(yè)呈現(xiàn)復(fù)蘇跡象。制約反彈高度的主要是長(zhǎng)周期因素。中國(guó)經(jīng)濟(jì)未失速，且金融系統(tǒng)情況尚可，QE預(yù)期變化以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的預(yù)期促使銅價(jià)波動(dòng)。

    4、其他指標(biāo)驗(yàn)證:美元指數(shù)反彈后繼續(xù)回落，黃金和白銀價(jià)格略有反彈。

    螺紋鋼跌速趨緩，中國(guó)固定資產(chǎn)投資力度尚可。股市連續(xù)回落后反彈，主要因自貿(mào)區(qū)改革力度不及預(yù)期，IPO重啟和地方債務(wù)擔(dān)憂引發(fā)投資者謹(jǐn)慎情緒。

    5、現(xiàn)貨價(jià)格:10月8日，上海電解銅現(xiàn)貨報(bào)價(jià)貼水20元/噸至升水120元/噸，平水銅成交價(jià)格52650-52730元/噸，升水銅成交價(jià)格52730-52850元/噸。長(zhǎng)假節(jié)后第一個(gè)交易日，由于臺(tái)風(fēng)肆虐，滬期銅價(jià)跌量減，進(jìn)入交割周持貨商轉(zhuǎn)為升水報(bào)價(jià)，不過(guò)天氣因素同時(shí)導(dǎo)致市場(chǎng)交投活躍度下降，下游雖有補(bǔ)庫(kù)意愿，但又恐受阻于倉(cāng)庫(kù)物流因素，交投相對(duì)清淡，現(xiàn)銅升水隨后現(xiàn)收窄跡象，中間商普遍觀望居多，等待稍后擇機(jī)入市。

    6、近期重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù):美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)因政府關(guān)門暫停公布，今日，德國(guó)8月工業(yè)產(chǎn)出。

    7、重要行業(yè)新聞:兩家中國(guó)大型礦業(yè)集團(tuán)9月中旬時(shí)分別向嘉能可旗下秘魯銅礦項(xiàng)目發(fā)出指示性投標(biāo)。兩家中國(guó)國(guó)有企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)一項(xiàng)海外資產(chǎn)的情況并不多見。

    小結(jié):

    美國(guó)政府部分關(guān)門已進(jìn)入第二周，債務(wù)上限僵局尚無(wú)達(dá)成協(xié)議的跡象。國(guó)會(huì)兩黨領(lǐng)袖均表示，對(duì)方應(yīng)該采取行動(dòng)解決政府關(guān)門問(wèn)題和避免債務(wù)違約。IMF預(yù)計(jì)新興經(jīng)濟(jì)體今年經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)4.5%，較三個(gè)月之前的預(yù)期低0.5個(gè)百分點(diǎn)，該組織下調(diào)中國(guó)、墨西哥、印度以及俄羅斯的增長(zhǎng)預(yù)期。

    美國(guó)債務(wù)上限問(wèn)題雖然歷史上每次都平穩(wěn)過(guò)渡，但是在解決前我們不得不持謹(jǐn)慎態(tài)度。銅基本面無(wú)實(shí)質(zhì)性變化，中國(guó)方面還在等待三中全會(huì)的召開。

    銅價(jià)延續(xù)震蕩，策略上前期建議的空單謹(jǐn)慎持有，部分倉(cāng)位滾動(dòng)操作。

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